Les taux de financement perpétuels sont devenus négatifs sur les principales bourses, ce qui indique que les vendeurs à découvert paient pour maintenir des positions baissières.
Les taux de financement perpétuel du Bitcoin sur les principales bourses sont devenus négatifs, signalant que les vendeurs à découvert dominent désormais le marché des produits dérivés et paient pour maintenir leurs positions ouvertes.
Alors qu'un financement négatif reflète généralement un sentiment baissier, un analyste interprète l'extrême actuel comme une configuration potentielle pour une vente à découvert, arguant qu'un positionnement vendeur excessif précède souvent de brusques retournements de tendance à la hausse plutôt qu'une baisse continue.
Le financement devient négatif alors que les shorts envahissent le marché
Dans une mise à jour du marché du 27 février, l'analyste Amr Taha a noté que les taux de financement des principales plateformes de produits dérivés étaient simultanément passés en territoire négatif, avec Binance à -0,005 %, OKX à -0,007 % et Bybit à -0,011 %.
Les taux de financement sont des paiements périodiques entre les traders longs et courts sur des contrats à terme perpétuels, et lorsqu'ils deviennent négatifs, cela signifie que les vendeurs à découvert paient des positions longues, reflétant un positionnement baissier dominant.
Taha a également souligné les données de la carte thermique de liquidation BTC montrant des groupes denses de positions à effet de levier supérieures au prix actuel, dont beaucoup se situent autour du niveau de 92 000 $. Selon l’analyste, si Bitcoin augmente, ces positions courtes pourraient être forcées de se fermer, accélérant ainsi la volatilité à la hausse.
« Si les conditions macroéconomiques s'améliorent, la probabilité d'une nouvelle hausse des prix à court et moyen terme augmente », a écrit Taha.
Ils ont ajouté qu’historiquement, une forte exposition à découvert combinée à un financement négatif a souvent laissé présager de brusques revirements, même si la mesure à elle seule ne permet pas de prédire la direction.
Parallèlement, l’activité du commerce de détail s’accélère également. Nino, un contributeur de CryptoQuant, a indiqué que la fréquence des transactions parmi les petits investisseurs a augmenté par rapport à sa moyenne sur un an, signe que les participants individuels réintègrent le marché après des semaines de prudence.
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« La hausse actuelle souligne un sentiment croissant d'anticipation pour la prochaine expansion majeure du marché », a expliqué l'analyste.
Flux de baleines et structure du marché
Dans un article séparé, Taha a suivi environ 1 700 BTC d’entrées nettes positives provenant des portefeuilles dits « Octopus », représentant les détenteurs à moyen terme, vers Binance. Un afflux plus important de 5 000 BTC de la même cohorte le 2 février a précédé une baisse au-dessus de 77 500 $.
Cette fois, le mouvement, bien que positif, est nettement moins agressif, ce qui suggère qu'il n'est peut-être pas porteur de la même force baissière.
« Bien entendu, la réaction du marché dépend également des conditions de liquidité et d'un positionnement plus large », a déclaré Taha. « Mais strictement d'après les données graphiques, l'intensité est plus faible. »
Bitcoin a brièvement testé 70 000 $ le 26 février, mais n'a pas réussi à maintenir ce seuil, s'établissant dans une fourchette comprise entre 66 600 $ et 68 600 $ au cours des dernières 24 heures, selon les données de CoinGecko, les observateurs de Glassnode affirmant que malgré la stabilisation relative, le marché du BTC n'a pas encore récupéré.
Au moment de la rédaction de cet article, la crypto-monnaie phare s'échangeait près de 200 dollars en dessous du niveau de 68 000 dollars, en légère baisse de 0,4 % au cours des dernières 24 heures et sans changement sur sept jours. Cependant, sur une base de 30 jours, l’actif est inférieur de près de 24 % et il est également environ 46 % inférieur à son plus haut historique d’octobre 2025.
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