Le nouveau régime vietnamien d'application des crypto-monnaies entre en vigueur le 1er septembre et introduit des amendes de 30 à 50 millions de VND (1 140 à 1 900 dollars) pour les investisseurs nationaux surpris en train d'utiliser des plateformes de trading sans licence, conformément au décret n° 284/2026/ND-CP. Les sanctions marquent les premiers éléments d’application d’un projet pilote réglementaire de cinq ans qui a débuté en septembre 2025 et devrait se poursuivre jusqu’en 2030.
Cinq entreprises ont franchi le premier obstacle, aucune n'est crypto-native
Cinq entreprises ont réussi l'évaluation initiale de l'autorisation du Vietnam. VIX Crypto Assets Exchange JSC, Loc Phat Vietnam Crypto Assets Exchange, Vietnam Prosperity Crypto Assets Exchange, Techcom Crypto Assets Exchange et Vietnam Digital Assets JSC. Selon Wu Blockchain, le groupe se décompose en trois sociétés affiliées à des banques, un courtier en valeurs mobilières et un grand conglomérat, et aucune société crypto-native n'est représentée parmi les approbations initiales.
Pour passer de l'autorisation initiale à une licence d'exploitation complète, chaque entreprise doit répondre à deux exigences supplémentaires fixées par le ministère vietnamien des Finances :
- Certification en sécurité des systèmes d'information niveau 4
- Capital social minimum de 10 000 milliards de VND, soit environ 383 millions de dollars
Un cadre construit sur des actifs tokenisés du monde réel
La structure réglementaire remonte à la résolution gouvernementale n° 05/2025/NQ-CP, signée le 9 septembre 2025. Dans le cadre du projet pilote, chaque actif tokenisé négocié sur une plateforme sous licence doit être adossé à un actif du monde réel et émis par une entité vietnamienne. Les titres et les monnaies fiduciaires sont explicitement exclus de la catégorie des actifs symboliques, et tous les règlements doivent être effectués en dong vietnamien.
Les investisseurs étrangers ont accès en premier au marché. Les investisseurs nationaux ne seront pas tenus de négocier exclusivement via des plateformes agréées avant six mois après que le ministère des Finances aura délivré sa première licence d'échange, un seuil qu'aucune des cinq sociétés n'a encore franchi.
Les règles structurelles supplémentaires comprennent :
- La participation étrangère dans toute bourse agréée est plafonnée à 49 %
- Aucune licence d'échange n'a été délivrée à ce jour
- Les opérations pourraient démarrer dès le troisième trimestre 2026, en attendant l’approbation finale
Pourquoi le timing est important
Le Vietnam se classe actuellement parmi les sept premiers pays au monde pour l’adoption de la cryptographie, avec environ 17 millions de détenteurs, la plupart négociant via des plateformes sans licence nationale formelle. Une fois que le régime de sanctions du 1er septembre entrera en vigueur, l’ensemble de cette base d’utilisateurs sera confrontée à un choix : migrer vers des plateformes sous licence une fois qu’elles existeront, ou continuer à opérer sur un marché désormais explicitement classé comme illégal en dehors du cadre approuvé.
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