L'administrateur supervisant la liquidation de Terraform Labs a intenté une action en justice de 4 milliards de dollars contre la société de trading à haute fréquence Jump Trading. Ils accusent le teneur de marché de manipuler secrètement les prix et de contribuer à l'effondrement de l'écosystème cryptographique autrefois dominant de Do Kwon.
Cela survient à peine une semaine après que le juge a prononcé la peine de Do Kwon, une peine de 15 ans de prison fédérale pour avoir orchestré une fraude cryptographique de 40 milliards de dollars.
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Terraform Labs Estate recherche 4 milliards de dollars auprès de Jump Trading
La plainte nomme Jump Trading, le co-fondateur William DiSomma et l'ancien chef de sa division crypto, Kanav Kariya. Il allègue des profits illégaux liés à l’échec de TerraUSD (UST).
Citant des dossiers judiciaires, Le Wall Street Journal rapporte que la succession de Terraform Labs affirme que Jump a mené des interventions commerciales à grande échelle et non divulguées pour soutenir l'UST lors de plusieurs épisodes de désancrage en 2021 et 2022.
Plutôt que de stabiliser le système, l’administrateur affirme que ces actions ont créé un faux sentiment de confiance sur le marché. À son tour, cela a masqué des faiblesses structurelles qui ont finalement rendu l'effondrement de Terra plus grave.
Au centre du procès se trouve l'affirmation selon laquelle Jump achetait de manière agressive l'UST chaque fois que le stablecoin algorithmique tombait en dessous de son taux de référence de 1 $. Ces achats auraient gonflé artificiellement la demande, trompant les acteurs du marché en leur faisant croire que le mécanisme de rattachement fonctionnait comme prévu.
La succession fait valoir que Jump n’agissait pas en tant que fournisseur de liquidité neutre. Au lieu de cela, elle a exploité sa position sur le marché et ses connaissances privilégiées pour tirer profit de la volatilité qu’elle a contribué à gérer.
Le dossier allègue que Jump a gagné environ 1 milliard de dollars grâce à ces stratégies, bénéficiant d'accords préférentiels en matière de jetons et d'avantages commerciaux. Pendant ce temps, les investisseurs particuliers n’étaient pas au courant du soutien en coulisse.
Lorsque Terra s’est finalement effondrée en mai 2022, déclenchant un effacement estimé à 40 milliards de dollars aux États-Unis et à LUNA, le procès affirme que l’illusion de stabilité antérieure a amplifié les dégâts.
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Il convient de mentionner que ce n’est pas la première fois que Jump Trading est lié à des allégations de manipulation. En octobre 2024, le développeur de jeux FractureLabs a intenté une action en justice contre Jump Trading pour des allégations de manipulation cryptographique.
« Jump a ensuite systématiquement liquidé ses participations dans DIO, générant ainsi des millions de dollars de revenus », a rapporté Bloomberg, citant un extrait du procès.
La condamnation de Do Kwon met en lumière le pouvoir de marché de Jump Trading
L'action en justice arrive au milieu de nouveaux titres sur l'effondrement de Terra. Cela fait suite à la récente condamnation de Do Kwon à 15 ans de prison pour des accusations de fraude liées au projet.
Dans les jours qui ont suivi cette décision, certains observateurs du marché ont publiquement émis l’hypothèse que d’autres acteurs institutionnels pourraient être confrontés à des poursuites judiciaires, Whale Calls citant Jump Trading.
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Au-delà des allégations immédiates, l'affaire met en lumière les formidables capacités technologiques de Jump Trading.
L'avantage technologique de Jump Trading et son rôle dans le procès
Jump est largement considérée comme l’une des sociétés de trading haute fréquence les plus sophistiquées au monde. Les rapports de l’industrie ont mis en évidence sa volonté de dépenser des sommes considérables pour obtenir des avantages marginaux en termes de vitesse, notamment l’acquisition d’une tour à micro-ondes précédemment utilisée par l’OTAN pour réduire de quelques millisecondes les temps de transmission du commerce transatlantique.
En 2018, Jump s'est également associé à des entreprises telles que Citadel pour construire le câble à fibre optique sous-marin « Go West », reliant Chicago et Tokyo et permettant un accès plus rapide aux marchés à terme mondiaux.
Selon le commentaire de Colin Wu, les capacités de traitement des données de devis de Jump sont considérées comme étant d'une échelle très différente de celles de nombreux concurrents. Cela reflète le pouvoir asymétrique que les grandes sociétés commerciales peuvent exercer sur les marchés traditionnels et cryptographiques.
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Cet avantage technologique fait désormais partie du contexte plus large du procès. Bien que la plainte n'allègue pas l'utilisation d'infrastructures illégales, elle fait valoir que l'ampleur et la sophistication de Jump ont amplifié l'impact sur le marché de ses transactions UST. Cela soulève des questions sur l’équité, la divulgation et l’intégrité du marché.
En cas de succès, l’affaire pourrait avoir des conséquences considérables. Une décision en faveur de la succession de Terraform Labs pourrait établir une frontière juridique plus claire entre la tenue de marché légitime et la manipulation sur les marchés de cryptographie, remodelant potentiellement le fonctionnement des grandes sociétés commerciales.
Cela pourrait également entraîner des sanctions financières substantielles, les fonds récupérés étant probablement destinés à indemniser les créanciers et les victimes de l'effondrement de Terra.
Jump Trading n'a pas commenté publiquement le procès au moment de la publication, mais devrait monter une défense vigoureuse.
À mesure que les découvertes se poursuivent, l’affaire pourrait offrir un aperçu rare des mécanismes opaques de la tenue du marché des cryptomonnaies. Au-delà de cela, cela pourrait marquer un tournant décisif dans la prise de conscience actuelle de l’industrie en matière de responsabilité.
Voir l’article original en anglais
