Coinbase a obtenu l'approbation réglementaire d'Abu Dhabi pour conclure des accords d'investissement et assurer la garde alors qu'il prépare une plaque tournante internationale pour les titres tokenisés et les marchés de capitaux en chaîne.
Résumé
- Coinbase a reçu Autorisation de services financiers du régulateur financier d'Abu Dhabi Global Market.
- L'autorisation couvre organiser des opérations d'investissement et assurer la garde pour les titres tokenisés.
- Les détenteurs de jetons éligibles recevront droits des actionnairesy compris les dividendes et les droits de vote.
- Coinbase envisage d'opérer un majeur activités de tokenisation et de produits dérivés d'Abu Dhabi et de Dubaï.
Coinbase obtient l'approbation des titres tokenisés
Coinbase a déclaré dans une annonce publiée par Abu Dhabi Global Market que l'Autorité de régulation des services financiers avait accordé à la bourse l'autorisation de services financiers pour conclure des transactions d'investissement et fournir des services de garde.
L'autorisation donne à Coinbase une base réglementée au sein de l'ADGM, le centre financier international d'Abu Dhabi, pour l'émission et la gestion de titres numériques liés aux actifs financiers traditionnels. Dans le cadre de la structure prévue, Coinbase enregistrera et émettra les titres auprès d'ADGM sous la supervision de la FSRA.
Plutôt que d’utiliser l’émirat uniquement pour le trading de cryptomonnaies, la société envisage de faire d’Abu Dhabi son principal centre international de tokenisation en dehors des États-Unis. Les services qui y sont développés se concentreront sur l’introduction de titres et d’autres produits du marché des capitaux sur les réseaux blockchain.
Chaque titre tokenisé sera adossé à une action sous-jacente, a indiqué Coinbase. Les détenteurs éligibles vérifiés recevront des droits liés aux actions représentées, y compris des dividendes et des droits de vote, sous réserve des conditions contenues dans le prospectus concerné.
Dans les conditions décrites pour le produit, les versements de dividendes seront automatiquement réinvestis. Certains droits de vote et de rachat dépendront également du respect par le détenteur des conditions d'acquisition applicables, ce qui signifie que l'accès à toutes les fonctions d'actionnaire peut ne pas être immédiat ou disponible dans des conditions identiques.
L'annonce de licence n'a pas identifié les premières actions que Coinbase tokenisera, les réseaux blockchain qui les prendront en charge, ni la date de l'offre initiale. Il n'a pas non plus précisé quels résidents de pays seraient éligibles pour acheter les titres.
Les portefeuilles remplaceront les comptes de courtage conventionnels
Contrairement à un achat d'actions normal, les investisseurs n'auront pas besoin d'un compte de courtage conventionnel ou d'une relation bancaire correspondante pour détenir les titres prévus, selon Coinbase. Les utilisateurs éligibles auront plutôt besoin d’un portefeuille blockchain compatible.
Les transferts resteront soumis à des contrôles de conformité bien qu’ils soient effectués via des portefeuilles. Coinbase a déclaré que chaque transaction serait soumise à un contrôle continu des sanctions, tandis que la société conserverait la possibilité de geler ou de saisir des actifs au niveau du portefeuille lorsque la réglementation l'exige.
Le mécanisme de contrôle impose des restrictions directement dans le système de sécurité tokenisé plutôt que de s'appuyer uniquement sur les contrôles au point d'achat. Coinbase a présenté le modèle comme un moyen de rendre les actifs basés sur la blockchain compatibles avec la réglementation des valeurs mobilières et les applications financières décentralisées.
Brett Tejpaul, co-PDG de Coinbase Institutional, a déclaré que l'ADGM avait établi l'un des premiers systèmes de réglementation pour les actifs virtuels en 2018 et avait continué à développer des règles pour les produits financiers basés sur la blockchain.
« Aucun centre financier majeur n'a encore construit un cadre qui traite simultanément les actions tokenisées comme des titres, des jetons natifs de blockchain et des actifs composables DeFi », a déclaré Tejpaul.
Arvind Ramamurthy, responsable du développement du marché chez ADGM, a décrit le projet de hub comme une approbation du rôle d'Abu Dhabi dans la finance basée sur la blockchain. Il a déclaré que la place financière continuerait à soutenir les produits conçus pour améliorer l'accès au marché et la transparence tout en maintenant la surveillance réglementaire.
Le modèle de propriété prévu fait suite aux travaux antérieurs de Coinbase sur les actions tokenisées adossées à 1:1 avec Base, son réseau Ethereum de couche 2. Crypto.news a rapporté en juillet que le fondateur de Base, Jesse Pollak, avait déclaré que les sociétés étaient sur le point d'introduire des actions adossées à de véritables actions sous-jacentes.
Pollak a comparé le produit prévu aux produits dérivés liés aux actions qui suivent le cours des actions sans donner aux clients la propriété des actions représentées. À cette époque, ni Base ni Coinbase n'avaient divulgué les modalités de garde du produit, le processus d'émission ou les titres pris en charge.
La licence d'Abou Dhabi s'ajoute aux opérations de Coinbase aux Émirats arabes unis
Depuis Abu Dhabi, Coinbase prévoit de développer ses activités de titres symboliques et de marchés de capitaux en chaîne, tandis que Dubaï servira de base pour ses opérations internationales de produits dérivés. La société a décrit les deux unités comme parmi ses activités les plus ambitieuses en dehors des États-Unis.
Les sites distincts placent également les opérations sous des systèmes de réglementation différents. ADGM et sa FSRA supervisent les services financiers dans la zone franche financière d'Abou Dhabi, tandis que la Dubai Virtual Assets Regulatory Authority supervise les entreprises d'actifs virtuels opérant à ou depuis Dubaï, à l'exception de celles basées dans le Centre financier international de Dubaï.
La sélection des Émirats arabes unis par Coinbase intervient alors que d'autres institutions financières créent des services d'actifs numériques réglementés à Abu Dhabi. En mai, crypto.news a couvert les plans de garde de BNY avec Finstreet et la Fondation ADI, en commençant par Bitcoin et Ether avant une proposition d'expansion vers les pièces stables et les actifs tokenisés du monde réel.
BNY a déclaré que les travaux seraient basés à ADGM et resteraient soumis aux accords finaux et aux approbations réglementaires. Le service proposé utilise l'infrastructure de négociation, de règlement, de garde et d'investissement sous licence de Finstreet aux côtés du réseau blockchain ADI Chain.
Coinbase développe également des produits destinés aux investisseurs professionnels au Royaume-Uni. Son récent déploiement de produits dérivés au Royaume-Uni comprend plus de 170 contrats couvrant les crypto-monnaies, les actions, les matières premières et les changes.
Les clients professionnels britanniques éligibles bénéficieront d'un accès progressif à des contrats perpétuels offrant des transactions continues et un effet de levier jusqu'à 50 fois. Les contrats à terme à terme comporteront un effet de levier jusqu'à 20 fois, tandis que l'offre d'options couvrira initialement les actifs cryptographiques.
Les règles américaines restent au cœur des plans de tokenisation de Coinbase
Pour les investisseurs américains, l’approbation d’Abu Dhabi n’autorise pas en soi Coinbase à proposer les titres émis par ADGM aux États-Unis. Tout produit national impliquant des actions symboliques resterait soumis aux lois américaines sur les valeurs mobilières et à la surveillance de la SEC.
En juin, les discussions sur les exemptions aux États-Unis se sont concentrées sur un éventuel cadre de la SEC qui pourrait permettre aux entreprises de tester les titres basés sur la blockchain selon des exigences réglementaires modifiées. Les avocats et les acteurs du marché cités par Reuters s'attendaient à ce que le président de la SEC, Paul Atkins, introduise une exemption en matière d'innovation, bien que le régulateur n'ait pas finalisé le plan annoncé.
Coinbase avait déjà divulgué des plans pour des actions symboliques adossées à un pour un par des titres sous-jacents alors que ces discussions se poursuivaient. Les données de CoinGecko citées dans le rapport de juin montrent que le nombre d'actions tokenisées cotées est passé de 14 en janvier 2024 à 478 en mai 2026, soit une augmentation de plus de 3 300 %.
Depuis, la concurrence a atteint le marché américain. Dinari a introduit en août des versions tokenisées de toutes les actions du S&P 500 pour les investisseurs américains éligibles, en utilisant des portefeuilles d'auto-conservation financés par l'USDC. La société a déclaré que chaque jeton est adossé à un titre sous-jacent détenu auprès d'un dépositaire réglementé et comprend des droits de vote, de dividende et de rachat.
En dehors de la tokenisation, Coinbase a commencé à donner aux clients britanniques éligibles l'accès aux actions américaines le 6 août. Le service progressif couvre près de 4 000 actions, prend en charge les achats financés en livres sterling ou en USDC et permet des investissements fractionnaires à partir de 1 £, tandis qu'Apex exécute et compense les ordres et détient les actions aux États-Unis.