Coinbase ajoute six actions tokenisées après des débuts de 228 millions de dollars

Coinbase a ajouté six actions tokenisées, dont Amazon, Microsoft et Tesla, à Base après que son premier lot ait généré 227,7 millions de dollars de volume d'échange décentralisé en 30 jours environ.

Base a déclaré le 4 septembre qu'Amazon (AMZNc), Microsoft (MSFTc), Strategy (MSTRc), SanDisk (SNDKc), SpaceX (SPCXc) et Tesla (TSLAc) sont désormais disponibles en chaîne, élargissant ainsi la gamme d'actions tokenisées de Coinbase des semaines après la sortie initiale.

Les ajouts donnent aux investisseurs éligibles une exposition à cinq sociétés cotées en bourse et à SpaceX privée via des jetons qui peuvent se déplacer entre les applications prises en charge sur le réseau Ethereum de couche 2. Les développeurs peuvent également intégrer les actifs dans des produits de trading, de prêt et autres produits financiers conçus pour Base.

Les actions tokenisées de Coinbase s'étendent au-delà des quatre premiers actifs

Coinbase a commencé son déploiement de base le 24 août avec des jetons liés à Apple, Alphabet, Meta et Nvidia. Comme crypto.news l'a précédemment signalé lors du lancement, les produits utilisent la norme B20 de Base et représentent des intérêts bénéficiaires dans les actions détenues dans le cadre d'une garde réglementée.

L'ajout de six tickers porte la programmation en direct à 10. Amazon, Microsoft, SanDisk et Tesla ajoutent une exposition aux grandes entreprises technologiques américaines, tandis que MSTRc suit Strategy, la société cotée au Nasdaq connue pour détenir Bitcoin dans son bilan.

SPCXc offre une exposition liée à SpaceX, qui reste une société privée plutôt qu'une action cotée sur une bourse publique américaine. Coinbase avait inclus l'exposition SpaceX dans un précédent déploiement international d'actions tokenisées, aux côtés de Nvidia, Alphabet et Strategy.

Dans le cadre de la structure décrite par Coinbase, Coinbase Onchain SPV Ltd. émet un jeton B20 correspondant à chaque action sous-jacente ou participation éligible. L'émetteur opère à partir du marché mondial d'Abu Dhabi et détient les actifs séparément de Coinbase via un accord de garde.

Coinbase décrit chaque jeton comme un droit bénéficiaire sur les actions correspondantes plutôt que comme un instrument synthétique qui ne suit que son prix. Toutefois, les détenteurs de jetons ne sont pas directement inscrits dans le registre des actionnaires de la société sous-jacente.

Alpaca Securities agit en tant que courtier et dépositaire des actions publiques. La société est enregistrée auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis et est membre de la Financial Industry Regulatory Authority et de la Securities Investor Protection Corporation.

Coinbase affirme que les actions sont placées dans un lieu de garde séparé et à distance en cas de faillite. Les prospectus des produits fournissent les conditions juridiques, les frais et les risques spécifiques attachés à chaque jeton.

Le volume DEX a atteint près de 228 millions de dollars en un mois

Les données du Token Terminal placent le volume des échanges pour les jetons d'actions émis par Coinbase à 227,7 millions de dollars sur les échanges décentralisés de Base au cours des 30 jours précédant la dernière expansion.

La plateforme d'analyse mesure les transactions exécutées via des sites décentralisés plutôt que les transferts entre adresses blockchain. L'activité quotidienne DEX a dépassé 33 millions de dollars à son apogée, selon le même ensemble de données.

Une précédente mise à jour de Token Terminal évaluait le volume cumulé à 124,8 millions de dollars, NVDAc représentant 71,6 millions de dollars, soit 57 % de l'activité enregistrée à ce stade. Le volume a donc continué à augmenter après la première poussée entourant le lancement en août.

Des chiffres distincts de RWA.xyz ont montré que le secteur des actions tokenisées était déjà en croissance avant que Coinbase n'ajoute les nouveaux produits. Fin août, les transferts mensuels ont grimpé de 415 % pour atteindre 29,5 milliards de dollars, tandis que la valeur des actions tokenisées distribuées en chaîne s'élevait à près de 2,54 milliards de dollars.

Le volume des transferts et le volume des transactions mesurent différentes activités. Les transferts peuvent inclure des mouvements de garanties, des transactions automatisées ou des actifs déplacés entre des applications, tandis que le volume DEX enregistre les échanges de jetons effectués via des échanges décentralisés.

RWA.xyz comptait également environ 1,3 million d'adresses actives mensuelles et 2,36 millions d'actionnaires tokenisés à l'époque. Les totaux du portefeuille ne représentent pas nécessairement des personnes distinctes, car un utilisateur peut contrôler plusieurs adresses et les services de garde peuvent combiner des actifs appartenant à plusieurs clients.

Les détenteurs de jetons peuvent échanger et utiliser les actifs dans DeFi

Les utilisateurs éligibles peuvent conserver les jetons d'actions de Coinbase dans des portefeuilles auto-dépositaires et les échanger en dehors des heures normales d'ouverture du Nasdaq ou de la Bourse de New York. Les marchés en chaîne peuvent rester ouverts la nuit, le week-end et pendant les jours fériés aux États-Unis.

Coinbase permet également aux actifs B20 de se connecter aux applications financières décentralisées prises en charge. Aerodrome fournit des liquidités commerciales décentralisées, tandis qu'Aave, Morpho et Euler soutiennent ou prévoient de prendre en charge les fonctions de prêt et d'emprunt.

Les autres intégrations répertoriées lors du premier lancement comprenaient 0x, 1inch, KyberSwap et CoW Swap. Chainlink fournit des informations sur les prix conçues pour aider les applications à suivre les modifications de la valeur représentée par chaque jeton.

La configuration permet à un détenteur éligible d'acheter un jeton via un échange décentralisé et de l'utiliser ensuite comme garantie sur un marché de prêt compatible. L'accès, les limites d'emprunt et les modalités de liquidation dépendent des règles fixées par chaque protocole.

Les prix peuvent se séparer des actions sous-jacentes lorsque les marchés américains sont fermés, en particulier si la liquidité en chaîne devient faible. Le prospectus de Coinbase prévient que les interruptions du marché, la liquidité limitée et les différentes heures de négociation peuvent entraîner une négociation d'un jeton au-dessus ou en dessous des actions qu'il représente.

Les opérations sur titres fonctionnent également différemment d’un compte de courtage standard. Coinbase indique que les dividendes sont généralement réinvestis dans des actions sous-jacentes supplémentaires après retenues à la source et frais applicables, avec un multiplicateur en chaîne ajustant la valeur des capitaux propres représentée par chaque jeton.

Le nombre brut de jetons dans un portefeuille ne change pas lorsque le multiplicateur est mis à jour. Coinbase utilise le même mécanisme pour tenir compte des fractionnements d'actions sans perturber les positions détenues dans les applications DeFi.

Les investisseurs américains restent exclus de l'offre de base

Bien que la plupart des sociétés sous-jacentes soient basées ou cotées aux États-Unis, Coinbase ne met pas les titres B20 à la disposition des personnes américaines. Les produits n'ont pas été enregistrés en vertu du Securities Act de 1933 ou des lois sur les valeurs mobilières des États.

Coinbase les propose dans le cadre du règlement S, une exemption de la SEC pour les transactions sur titres éligibles effectuées en dehors des États-Unis. La restriction s'applique aux ventes effectuées dans le pays et aux transactions effectuées pour le compte ou au profit d'une personne américaine.

Les clients américains peuvent accéder aux actions conventionnelles et aux fonds négociés en bourse via Coinbase Capital Markets, mais le service de courtage réglementé est distinct des actifs B20 sur Base. Apex Clearing gère l'exécution, la compensation et la conservation de l'offre de courtage conventionnelle.

Les utilisateurs qui obtiennent un jeton B20 via un marché décentralisé ouvert doivent toujours passer les contrôles d'identité, de sanctions et de juridiction de l'émetteur pour devenir des détenteurs vérifiés. Les détenteurs non vérifiés ne peuvent pas échanger de jetons contre des actions sous-jacentes, des dollars américains ou des pièces stables acceptées, conformément aux conditions du produit.

Les rachats vérifiés entraînent des frais de 0,05 % et peuvent subir des retards causés par des contrôles de conformité, des procédures de règlement ou la vente du titre sous-jacent. Le montant final peut différer de la valeur affichée lors de la demande de rachat.

Les jetons de Coinbase ont également commencé à apparaître dans des produits d'investissement tiers. En août, Bitwise a présenté trois portefeuilles automatisés pour les utilisateurs non américains éligibles, couvrant les Magnificent Seven plus SpaceX, les sociétés de robotique et les entreprises d'intelligence artificielle.

Les modèles Bitwise utilisent Glider pour exécuter des transactions et rééquilibrer les actifs détenus dans le propre portefeuille d'un utilisateur. Bitwise facture des frais de méthodologie de 0,15 %, hors frais de plateforme de Glider et frais de négociation engagés lors des ajustements de portefeuille.