L'investisseur milliardaire Chamath Palihapitiya affirme que les cycles historiques de réduction de moitié du Bitcoin continuent d'indiquer une hausse significative à long terme. Tout en discutant des performances passées de Bitcoin, il a fait valoir que chaque réduction de moitié a été suivie d'une période de consolidation avant qu'une puissante phase d'expansion ne prenne le relais.
Selon Chamath, le cycle actuel suit un modèle que les investisseurs ont déjà observé, Bitcoin étant toujours en train de traverser la phase de réduction de moitié qui a historiquement précédé les rallyes majeurs.
Le modèle de réduction de moitié du Bitcoin reste intact
Chamath a expliqué que les investisseurs Bitcoin passent souvent les premiers mois après une réduction de moitié à essayer de comprendre la nouvelle dynamique de l'offre du marché.
Cependant, les gains les plus importants surviennent généralement plus tard.
« Dans les six mois à un an et 18 mois suivant ces choses, des cycles fous d'appréciation des prix se produisent. » » dit-il.
En regardant les cycles précédents, Bitcoin a gagné environ 45 fois après la première réduction de moitié, près de 28 fois après la deuxième et environ 8 fois après la troisième sur 18 mois.
Même si les rendements ont progressivement diminué à mesure que Bitcoin a mûri, les gains restent substantiels par rapport à la plupart des actifs traditionnels.
Les ETF ajoutent une nouvelle variable
Chamath a également souligné une différence majeure dans ce cycle : les ETF spot Bitcoin.
« L'autre chose qui s'est produite, c'est que nous avons commercialisé Bitcoin », a-t-il déclaré.
Selon lui, les ETF ont ouvert la porte à un groupe beaucoup plus large d’investisseurs souhaitant s’exposer au Bitcoin via les marchés financiers traditionnels. Cette demande supplémentaire n’existait pas lors des cycles de réduction de moitié précédents.
En conséquence, Bitcoin bénéficie désormais à la fois du vent arrière historique d’une offre réduite et d’un canal de demande institutionnel croissant.
Les calculs derrière le chiffre de 1,14 million de dollars
Chamath a appliqué les rendements moyens des deuxième et troisième cycles de réduction de moitié de Bitcoin à la structure actuelle du marché.
En utilisant ces moyennes historiques, le modèle a produit une valorisation théorique d’environ 1,14 million de dollars par Bitcoin.
Dans le même temps, il a mis en garde contre le fait de considérer ce chiffre comme une prévision.
« Ce ne sont que des moyennes. Ce ne sont en aucun cas des prédictions », a déclaré Chamath.
Le rôle du Bitcoin au-delà de la spéculation
Chamath a également discuté de la place potentielle du Bitcoin dans le futur système financier.
Il a déclaré que certains pays pourraient éventuellement utiliser un cadre à double monnaie, s'appuyant sur les monnaies locales pour les dépenses quotidiennes tout en utilisant Bitcoin pour préserver la valeur sur de plus longues périodes.
« Lorsque vous devez acheter un actif permanent qui doit avoir une valeur résiduelle, vous utiliserez quelque chose comme le BTC », a-t-il déclaré.
Pour Chamath, l'adoption croissante de Bitcoin, combinée à son offre fixe et à son accès institutionnel élargi, continue de renforcer les arguments à long terme en faveur de l'actif alors qu'il traverse un autre cycle de réduction de moitié.
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