Cathie Wood, PDG d'ARK Invest, a défendu son argument haussier selon lequel Bitcoin devrait atteindre 1,25 million de dollars d'ici cinq ans, arguant que l'allocation institutionnelle, la substitution de l'or numérique et la rareté codée en dur de Bitcoin restent les piliers centraux des prévisions.
S'exprimant sur Fox Business In Depth: The Crypto Campaign le 26 mai, Wood a déclaré que la projection de 1,25 million de dollars d'ARK représente le scénario haussier de l'entreprise plutôt que son scénario de base. Le scénario de base, a-t-elle dit, est « plus proche de 750 000 $ ». Mais elle a présenté l’objectif plus agressif comme le produit de plusieurs changements qui se chevauchent : les jeunes investisseurs traitant le Bitcoin comme une réserve de valeur numérique, les utilisateurs des marchés émergents cherchant à se protéger de l’instabilité monétaire et les répartiteurs d’actifs commençant à traiter la crypto comme une catégorie d’investissement distincte.
« La principale raison est l'adoption institutionnelle », a déclaré Wood. « Il s'agit d'une nouvelle classe d'actifs. Elle présente une très faible corrélation avec d'autres classes d'actifs en termes de risques et de rendements. Chaque répartiteur d'actifs a donc la responsabilité de l'examiner car elle augmentera les rendements ajustés au risque au fil du temps. »
Pourquoi Bitcoin pourrait atteindre 1,25 million de dollars d'ici cinq ans
Cet argument d’allocation a longtemps été au centre de la thèse Bitcoin d’ARK. Dans le cadre de Wood, le rôle du Bitcoin ne se limite pas à une hausse spéculative. Elle l’a décrit comme un substitut potentiel à l’or à mesure que la richesse générationnelle change de mains, les jeunes investisseurs étant plus susceptibles d’adopter « une réserve de valeur numérique ». Elle a également qualifié Bitcoin de « police d’assurance », en particulier sur les marchés émergents confrontés à ce qu’elle a décrit comme « au mieux une négligence fiscale et monétaire ou au pire une corruption ».
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Wood a également lié la croissance potentielle de Bitcoin au marché en expansion des pièces stables, mais pas de la manière dont certains maximalistes de la cryptographie pourraient s'y attendre. Plutôt que de prédire un déplacement immédiat du dollar, elle a fait valoir que les pièces stables pourraient renforcer la répartition du dollar à l’échelle mondiale, car les principaux jetons adossés au dollar sont largement soutenus par les bons du Trésor américain.
« Grâce aux pièces stables, le dollar sera également fort », a déclaré Wood. « Donc, les pièces stables, donc l'USDC, la pièce stable de Circle, et l'USDT, la pièce stable de Tether, sont principalement soutenues par des bons du Trésor américain. Donc, dans la mesure où ils réussissent dans le monde, nous allons effectivement exporter des dollars. Et cela devrait être positif pour le dollar. «
Dans le même temps, Wood a déclaré qu’elle voyait un changement d’allocation d’actifs commencer vers Bitcoin et d’autres actifs cryptographiques, citant encore une fois leur faible corrélation avec les marchés traditionnels.
La réglementation était un autre élément majeur du débat. Wood a déclaré que la loi GENIUS et, potentiellement, la loi CLARITY pourraient établir un cadre permettant aux institutions d'entrer de manière plus agressive sur le marché de la cryptographie. Elle a noté que l'administration souhaitait que CLARITY soit terminé d'ici le 4 juillet, même si elle n'était pas sûre que ce délai soit respecté.
« Je pense qu'une fois que nous l'aurons fait, parce que les chances ont récemment augmenté qu'il soit adopté, nous verrons une poussée institutionnelle beaucoup plus importante dans l'espace », a déclaré Wood.
Le fondateur d’ARK s’est également penché sur les mécanismes d’approvisionnement du Bitcoin, par opposition à l’or. Elle a noté qu'environ 20 millions de Bitcoins ont déjà été extraits sur le plafond d'approvisionnement de 21 millions, ce qui ne laisse qu'environ 1 million de plus à émettre. L’offre d’or, en comparaison, augmente d’environ 1 % par an, a-t-elle déclaré, et pourrait encore augmenter en réponse aux récentes hausses de prix.
« Le Bitcoin est calculé mathématiquement », a déclaré Wood. « Il n'y aura pas de réponse de l'offre. Elle est simplement mesurée mathématiquement. Et à l'heure actuelle, elle augmente d'environ 0,9% par an, ce qui est inférieur à la croissance à long terme de l'or. Et dans les deux prochaines années, nous serons descendus à 0,45% d'augmentation par an. »
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Wood a reconnu le débat sur la performance du Bitcoin par rapport à l'or pendant les périodes de stress macroéconomique, lorsque l'or s'est parfois redressé tandis que le Bitcoin se vendait. Mais elle a fait valoir que la relation entre les deux actifs reste faible sur de longues périodes, citant une corrélation de 0,14 depuis 2019, lorsque les institutions ont commencé à considérer Bitcoin plus sérieusement en tant que classe d'actifs.
Elle a également déclaré que l’or avait tendance à dominer le Bitcoin au cours des derniers cycles, et a fait valoir que les deux pourraient maintenant changer de place à mesure que le Bitcoin prend de l’ampleur tandis que l’or s’affaiblit. Selon elle, un dollar plus fort pourrait constituer un léger obstacle pour l’or, tandis que l’histoire de l’adoption institutionnelle du Bitcoin continue de se développer séparément.
Au moment de mettre sous presse, le BTC s'échangeait à 75 034 $.
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