Bitcoin a réussi à regagner le niveau de 88 000 $, offrant un bref sentiment de stabilité après des semaines de prix instables. Toutefois, la situation dans son ensemble reste fragile. Depuis début décembre, BTC n’a pas réussi à plusieurs reprises à dépasser le seuil de 90 000 $, un niveau qui continue de plafonner les tentatives de hausse et de renforcer les hésitations du marché.
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En plus de ces perspectives prudentes, CryptoZeno, un analyste de CryptoQuant, considère le comportement des mineurs comme un facteur de risque croissant à court terme. Selon son analyse, les sorties des mineurs de Bitcoin signalent une pression croissante du côté des ventes, une dynamique qui a toujours eu de l’importance pendant les périodes de faible dynamique.
Les données montrent une relation claire entre l'activité des mineurs et les mouvements de prix à court terme. Les fortes augmentations des sorties totales des mineurs – en particulier lorsque de gros volumes de BTC sont envoyés vers les bourses – ont souvent coïncidé avec des baisses de prix locaux plutôt qu’avec des hausses soutenues.
Les mineurs sont souvent considérés comme des acteurs du marché informés, opérant généralement avec des bases de coûts relativement faibles. Lorsque leur activité de distribution augmente, cela peut introduire une offre supplémentaire à des moments où la demande spot a déjà du mal à absorber la pression de vente. Bien que les sorties de mineurs ne définissent pas à elles seules un sommet plus large du marché, elles peuvent amplifier la faiblesse à court terme, en particulier dans des conditions limitées comme celle à laquelle Bitcoin est actuellement confronté.
Les sorties de capitaux des mineurs renforcent les risques baissiers à court terme
Le rapport explique que les récents pics de sorties des mineurs de Bitcoin ont été suivis à plusieurs reprises par une faiblesse des prix immédiate ou à court terme, renforçant le lien entre le comportement des mineurs et la dynamique du marché à court terme. Ces épisodes suggèrent que les mineurs – souvent considérés comme des participants informés avec des bases de coûts de production relativement faibles – distribuent activement l’offre pendant les périodes de vigueur ou d’incertitude accrue.
Même si une société minière vendant seule ne signale pas un sommet macroéconomique du marché, elle ajoute fréquemment une offre supplémentaire à des moments sensibles, augmentant ainsi la pression à court terme lorsque la liquidité est faible ou lorsque la demande au comptant est incapable d'absorber de nouveaux flux.
CryptoZeno ajoute que les sorties élevées de mineurs reflètent généralement une combinaison de facteurs. Il s’agit notamment de la réalisation de bénéfices après une reprise, de la nécessité de couvrir les dépenses opérationnelles ou d’une réponse défensive à l’affaiblissement de la structure des prix. Du point de vue de la chaîne, ce comportement n'est pas inhabituel pendant les phases correctives ou limitées à une plage.
Cependant, lorsque les mineurs sont transférés vers des bourses dans un court laps de temps, leur impact devient plus prononcé. Des sorties de capitaux concentrées peuvent accroître considérablement la pression des ventes sur les bourses, augmentant ainsi la probabilité de mouvements correctifs des prix plutôt que la poursuite durable de la hausse.
Au niveau macro, la répartition des mineurs devient particulièrement influente lorsqu’elle est associée à des vents contraires plus larges. Un appétit pour le risque neutre ou en déclin, des conditions de liquidité plus strictes ou un refroidissement de la confiance envers les produits dérivés réduisent tous la capacité du marché à absorber une offre supplémentaire. Dans de tels environnements, les ventes pilotées par les mineurs sont moins susceptibles d’être digérées en douceur et peuvent au contraire amplifier la volatilité à la baisse, gardant Bitcoin vulnérable à court terme.
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Bitcoin se bat en dessous de la résistance clé
Bitcoin continue de s'échanger dans une fourchette de consolidation étroite après avoir échoué à retrouver le niveau de 90 000 $, comme le montre le graphique journalier. Après la forte cassure de novembre, le prix a trouvé un support dans la zone de 85 000 $ à 87 000 $, où la pression à la vente a commencé à s'atténuer et la volatilité à se comprimer. Depuis lors, BTC a évolué latéralement, signalant une indécision plutôt qu’un renversement de tendance décisif.
D’un point de vue technique, Bitcoin reste plafonné en dessous de ses moyennes mobiles en baisse à court terme. La moyenne mobile sur 50 jours continue de baisser et agit comme une résistance dynamique. Les moyennes mobiles sur 100 et 200 jours se situent bien au-dessus du prix actuel, renforçant une structure baissière plus large. Tant que le BTC se négocie en dessous de ces niveaux, les tentatives de hausse sont susceptibles d'être vendues plutôt que soutenues.
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Après les fortes ventes massives de novembre, le volume des échanges a progressivement diminué. Cela suggère que les vendeurs agressifs ont reculé, mais que la nouvelle demande n’est pas encore apparue avec conviction. Cela caractérise généralement une phase de stabilisation plutôt que le début d’un nouveau mouvement impulsif.
Structurellement, Bitcoin constitue une base, mais la confirmation reste absente. Une clôture quotidienne au-dessus de 90 000 $ pourrait signaler un changement significatif de dynamique. Et ouvrirait la porte à une reprise vers des zones de résistance plus élevées. À l’inverse, une perte de la zone de support de 85 000 $ pourrait exposer BTC à une nouvelle baisse. Pour l’instant, le graphique reflète l’équilibre, les hésitations et un marché en attente d’un catalyseur.
Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com