Bitwise CIO appelle les actifs Bitcoin et Zcash à devenir propriétaires pour la prochaine décennie

Trois histoires, un portfolio

Matt Hougan n'est généralement pas du genre à choisir des actifs individuels, car le directeur des investissements de Bitwise consacre la majeure partie de son temps d'antenne à la structure, qu'il s'agisse de fonds négociés en bourse (ETF), de conseillers financiers ou de réglementation. Cependant, dans un entretien récent, il a décidé de donner des noms. Sa liste :

• Bitcoin pour la dépréciation de la monnaie
• Zcash pour la confidentialité
• Un super cycle de tokenisation d'une décennie couvrant ETH, SOL, UNI « et plus encore ».

Bitcoin, la couverture de la dévalorisation

La thèse de Hougan est la plus ancienne en matière de cryptographie : les gouvernements empruntent, les monnaies s'affaiblissent et les actifs durables gagnent. Il a de nouveau présenté le récit de l’avilissement comme l’un des cinq changements structurels derrière son argument haussier, aux côtés des progrès réglementaires, de la croissance stable des pièces, de la tokenisation et des jetons générateurs de revenus. « Ce qui est fou à propos de 2026, c'est à quel point il est facile d'être optimiste », a-t-il écrit, et un modèle Bitwise de la dynamique de la dette souveraine a esquissé une juste valeur illustrative du Bitcoin de 224 000 $.

Il a également déclaré publiquement que le cycle de quatre ans était mort et, en décembre dernier, il avait prédit que le Bitcoin défierait son modèle de réduction de moitié et établirait de nouveaux sommets sans précédent cette année, alimentés par les flux institutionnels de sociétés de transfert telles que Morgan Stanley et Merrill Lynch.

Zcash, le jeu de confidentialité

Bien que cela soit un peu surprenant, Hougan s'est orienté vers l'approbation de la ZEC depuis mai, lorsqu'il a qualifié la prochaine « application tueuse » de la cryptographie de confidentialité, alors que les entreprises se lassent d'effectuer des transactions sur des registres entièrement transparents.

ZEC a franchi les 1 000 dollars jeudi pour la première fois depuis son lancement en 2016, avec une capitalisation boursière de 17 milliards de dollars qui se classe désormais au-dessus de Dogecoin.

En outre, la plomberie institutionnelle de l'actif est également arrivée, Grayscale convertissant son Zcash Trust en ZCSH, le premier ETF spot zcash américain, le 25 août. « À mesure que l'IA remodèle la façon dont l'activité financière peut être surveillée, nous pensons que la demande d'une véritable confidentialité financière ne fera qu'augmenter », a déclaré Steve Vanourny de Grayscale lors du lancement. Le fonds détenait 414,7 millions de dollars au 3 septembre.

La tokenisation, le commerce qui dure depuis une décennie

En juin, Hougan a déclaré aux médias qu'après avoir rencontré plus de 40 conseillers financiers, son entreprise « avait les yeux tournés vers les pièces stables et la tokenisation plutôt que vers le bitcoin ». Les conseillers gèrent collectivement environ 175 000 milliards de dollars, et il les a qualifiés de « meilleur espoir » pour le prochain marché haussier.

Ses choix sont les rails où ETH est la couche de règlement, SOL est l'alternative à haut débit et UNI est l'échange. Uniswap est devenu l'exemple le plus clair de la thèse payante puisque son changement de frais, approuvé par les détenteurs de jetons le jour de Noël, brûle désormais UNI acheté avec les revenus du protocole et brûle quotidiennement. a dépassé le million de dollars pour la première fois le 4 septembre, grâce aux échanges sur Robinhood Chain.

Lues ensemble, les trois histoires signalent en quelque sorte un argument unique selon lequel Bitcoin est l'actif de tous les actifs, Zcash est la pièce avec les fonctionnalités qui manquent à BTC et la tokenisation est l'activité qui fait l'importance du reste de l'industrie.