Bitcoin [BTC]au moment de mettre sous presse, s'échangeait à près de 69 900 $, se pressant dans la zone d'accumulation vert-bleu vers le couloir de valorisation d'achat le long de sa courbe de croissance logarithmique. Ce positionnement fait suite à cinq clôtures mensuelles négatives consécutives. Ceux-ci ont comprimé les prix à la baisse dans les régions intermédiaires plus chaudes.
À mesure que l’élan s’est calmé, les détenteurs à long terme et les grands portefeuilles ont absorbé l’offre en circulation, retirant progressivement les pièces des bourses. Leurs offres considèrent les prix inférieurs à 70 000 $ comme réduits par rapport au canal de croissance.
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Pendant ce temps, la baisse semble également coïncider avec une large détérioration de l’altcoin, avec plus de 80 % des jetons ayant une tendance baissière. Une telle faiblesse systémique libère des liquidités, qui se transforment ensuite de manière défensive en Bitcoin.
À mesure que la peur s’étend, les mains les plus faibles répartissent leurs avoirs en force, permettant aux baleines d’augmenter leurs soldes tout en abaissant le coût global.
La réaction du marché semble refléter cette stabilisation prudente plutôt que la panique. L’effet de levier des produits dérivés s’est atténué, réduisant ainsi la pression de vente forcée. La demande ponctuelle, bien que sélective, continue de regrouper les offres dans les bandes d'accumulation. Cette interaction maintient les prix structurellement soutenus, même si le sentiment macroéconomique reste fragile.
La fatigue du côté des ventes augmente alors que Bitcoin teste les limites statistiques de la persistance baissière
Bitcoin s'approche maintenant d'une cinquième clôture mensuelle négative consécutive – une tendance observée seulement en 2011 et deux fois en 2018. Au cours des deux périodes, le prix a rebondi de plus de 100 % en cinq mois, tandis qu'en 2011, il a généré environ 70 à 80 % en fonction du moment de l'entrée.
Le prix de la crypto-monnaie a culminé à environ 126 000 dollars en octobre 2025. Depuis lors, elle a connu une baisse de 46 à 47 %. Cette baisse reste sensiblement plus modérée que les précédents extrêmes baissiers de 80 à 85 %.
Pendant ce temps, le prix réalisé se situe entre 55 000 et 56 000 dollars, tandis que le prix au comptant continue de converger vers ce niveau tout en atténuant progressivement la pression des détenteurs.
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Dans le même temps, le MVRV Z-Score oscille entre 0,39 et 0,43, entrant dans un territoire historiquement sous-évalué. Même si la dynamique a peut-être ralenti, le prix pourrait se stabiliser dans la fourchette de 60 000 à 80 000 dollars. Les mèches inférieures reflètent une demande défensive, suggérant une absorption plutôt qu'une cascade tout en positionnant le marché proche de l'épuisement baissier tardif.
Suivant la structure précédente, les sorties de change se sont maintenues alors que le prix évoluait dans la zone de valeur vert-bleu. Un retrait majeur s'est produit début février près de la zone de support « ACHETER ». Lorsque Bitcoin a quitté les bourses, les réserves totales ont chuté – un signe que les investisseurs ont déplacé les pièces vers un stockage à long terme, plutôt que de se préparer à les vendre.
Parallèlement, à mesure que l’endettement diminue et que l’offre de change disponible se resserre, des sorties de capitaux régulières combinées à la demande d’ETF indiquent une accumulation au sein de la structure de croissance à long terme, et non un effondrement du marché.
Dans l’ensemble, le ralentissement de l’exposition aux produits dérivés, associé à des retraits soutenus, pourrait être considéré comme un signe de résistance institutionnelle. Il ne s’agit peut-être pas d’un cas d’effondrement structurel du canal de croissance à long terme.
Résumé final
La compression structurelle à l’intérieur des bandes d’accumulation, associée à des sorties de capitaux et des entrées d’ETF soutenues, est un signe d’absorption stratégique.
Les parallèles historiques de séquences baissières, les mesures de sous-évaluation et le resserrement de l’offre rapprochent collectivement le marché de l’épuisement.