Le mois de septembre a mauvaise réputation à Wall Street, surtout pendant les années d’élections de mi-mandat aux États-Unis. Au cours des 10 derniers cycles de mi-parcours, le plus bas moyen des marchés boursiers est arrivé le 2 septembre.
Au moment où les actions ont atteint ces plus bas, elles avaient chuté en moyenne de 16,77 % par rapport à leur précédent sommet.
Bitcoin entre dans la même période à près de 77 500 $, tandis que les actions américaines restent proches de leurs niveaux records et que les rendements obligataires à long terme restent inhabituellement élevés. La question est désormais de savoir si 2026 suivra l’ancien modèle.
Cluster des plus bas à mi-parcours début septembre
Hartford Funds a étudié 10 années d’élections de mi-mandat aux États-Unis entre 1986 et 2022. Chacune a vu les actions subir une baisse importante par rapport à leur sommet annuel.
Les dégâts variaient énormément. Les actions ont chuté 33,75% en 2002alors que la plus forte baisse en 2014 était de seulement 7,40%. Les creux réels se sont également produits à des moments très différents de l’année.
Le 2 septembre est donc une moyenne historique et non une date limite pour le prochain krach. Et jusqu’à présent, 2026 a refusé de suivre le scénario habituel.
La Fed débat d’une hausse des taux, pas d’une baisse
La situation macroéconomique s'est inversée depuis le printemps, le président de la Fed, Kevin Warsh, ayant profité de son premier discours à Jackson Hole vendredi pour donner la priorité aux prix.
Ses propres chiffres expliquent pourquoi, comme l'a déclaré le président de la Fed, l'indice des prix PCE a augmenté de 3,7 % sur 12 mois, tandis que le rythme sur six mois s'est accéléré à 4,1 %. L’inflation n’est pas seulement élevée, elle s’accélère.
Les obligations ajoutent du crédit aux perspectives, le rendement du Trésor à 30 ans atteignant 5,28 % le 21 août et clôturant le 26 août à 5,17 %. Au moment d’écrire ces lignes, il s’élevait à 5,20 $, avec un taux effectif des fonds fédéraux de seulement 3,63 %.
Les présidents de la Fed Hammack, Kashkari et Logan ont déjà voté en faveur d'une hausse des taux en juillet. Le procès-verbal montre que les responsables craignent que des chocs répétés sur l'offre continuent de retarder le retour de l'inflation à son objectif.
Les traders de Kalshi estiment désormais les chances d'une hausse de la Fed en septembre à 53%, contre environ 48% pour un maintien.
Bitcoin respecte le calendrier à 80 000 $
Bitcoin vient d'enregistrer son gain hebdomadaire record en dollars, ajoutant 14 775 $ alors que les achats au comptant d'ETF ont atteint leur rythme le plus rapide depuis octobre 2025. Le rallye s'est ensuite arrêté au plafond de 80 000 $ de Bitcoin.
Le BTC s'échange toujours 37 % en dessous de son sommet de 126 080 $ du 6 octobre 2025. Le marché plus large de la cryptographie a glissé de 0,80 % vendredi pour atteindre environ 2 660 milliards de dollars.
Le précédent incite à la prudence, car la dernière fois que la Fed a resserré ses taux à mi-parcours, le dernier cycle de hausse du Bitcoin l'a fait baisser d'environ 65 % jusqu'à un plus bas de 15 500 $ en novembre 2022.
Pendant ce temps, la couverture des courtiers offre un plancher mince, puisque le SPY, le fonds qui suit le S&P 500, s'est négocié à 770,20 $ contre un retournement gamma à 767 $. En dessous de cette ligne, la couverture arrête d’amortir les chutes et commence à les alimenter.
Pourtant, le record est positif dans les deux sens, car au cours de ces mêmes 10 cycles de mi-parcours, le S&P 500 a gagné 27,80 % en moyenne au cours de l’année qui a suivi le plus bas.
La question est de savoir si Bitcoin doit d’abord trouver ce plus bas.
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