La société française Capital B a levé 21 millions d'euros auprès d'Adam Back et du gérant TOBAM pour élargir ses réserves, qui totalisent déjà 3 145 bitcoins évalués à plus de 245 millions de dollars.
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La société du trésor française Majuscule B a annoncé avoir levé 21 millions d'euros pour acheter plus de Bitcoin, dans le cadre d'un tour de table soutenu par le cryptographe Adam de retourfondateur de Blockstream et gestionnaire d'investissement TOBAM. La société possède actuellement 3 145 bitcoins, évalués à plus de 245 millions de dollars aux prix actuels.
L’opération consolide Capital B comme l’une des principales sociétés européennes dédiées à accumuler du BTC dans son bilan, suivant le modèle de trésorerie d’entreprise popularisé par Strategy (anciennement MicroStrategy) aux Etats-Unis. L’injection de capital, comme l’a rapporté la société elle-même, sera entièrement utilisée pour augmenter ses réserves de crypto-monnaie.
Qui soutient le tour Capital B
Le soutien d'Adam Back apporte un poids symbolique à l'opération. Back est une figure historique du mouvement Bitcoin : il a créé Hashcash, le système de preuve de travail cité par Satoshi Nakamoto dans le livre blanc original, et dirige Blockstream, l'une des plus anciennes sociétés d'infrastructure du secteur. Sa participation en tant qu’investisseur renforce le profil exclusivement bitcoin de la firme française.
TOBAM, quant à lui, est un gestionnaire d'actifs basé à Paris, connu pour ses stratégies quantitatives. Son entrée au capital de Capital B représente une passerelle entre la gestion d’investissement européenne traditionnelle et les stratégies d’accumulation de Bitcoin, un domaine jusqu’ici dominé par les entreprises américaines et asiatiques.
Le modèle de trésorerie Bitcoin gagne du terrain en Europe
Capital B reproduit une formule qui s'est répandue rapidement : émettre des actions ou des dettes pour acheter du Bitcoin et le conserver comme actif de réserve primaire. La thèse derrière cette stratégie est que l’appréciation à long terme de la cryptomonnaie dépasse le coût de financement, ce qui a fonctionné pour les entreprises pionnières lors des cycles haussiers, mais amplifie également les pertes lors des corrections.
Le risque de cette approche a été souligné récemment lorsqu'une société sans revenus qui a copié la stratégie Bitcoin de Saylor a vu ses actions plonger de 25 %. Le prix de ces sociétés a tendance à évoluer avec un fort effet de levier par rapport au prix du Bitcoin lui-même, ce qui peut jouer en faveur ou contre les actionnaires.
Avec 3 145 BTC au bilan, Capital B se situe en tête du classement européen des trésoreries Bitcoin d’entreprise, bien qu’encore loin des grands détenteurs mondiaux. La valorisation de votre portefeuille dépend directement de l'évolution du marché, qui a montré ces dernières semaines de la volatilité et des pressions à la baisse.
Contexte de marché pour les achats de Bitcoin
L'expansion des réserves de Capital B intervient à un moment délicat pour la crypto-monnaie. Le prix du Bitcoin a subi des chocs récents, avec des baisses et des rebonds liés à la politique monétaire américaine. Un de ces jours, le prix du Bitcoin est tombé à 78 630 $ et a rebondi après le discours du nouveau chef de la Fed, reflet de la sensibilité de l'actif aux signaux macroéconomiques.
Malgré l’incertitude, la demande institutionnelle reste active. Les flux vers les produits négociés en bourse Bitcoin et les acquisitions de sociétés de trésorerie restent un facteur de soutien structurel pour le marché. La décision de Capital B d'acheter davantage de Bitcoin dans cet environnement suggère un pari sur l'accumulation dans des phases de prix déprimés, une tactique courante parmi les détenteurs à long terme.
Pour les investisseurs qui suivent ces sociétés, l'opération propose deux lectures. L'entrée d'un nom comme Adam Back valide la thèse du noyau technologique propre à Bitcoin, tandis que l'intérêt d'un gestionnaire traditionnel comme TOBAM indique que le modèle commence à attirer des capitaux en dehors du cercle crypto habituel.
Il reste à voir si la poussée européenne en faveur des bons du Trésor Bitcoin pourra se maintenir dans un cycle de prix plus défavorable, lorsque le coût de financement de ces achats et la volatilité de l’actif mettent à l’épreuve la solidité de chaque bilan.
Voir l’article original en espagnol
