Quelque chose arrive à Bitcoin aujourd'hui, car les informations rapportent que les détenteurs de BTC les plus convaincus ont vendu environ 2,4 milliards de dollars au cours des deux derniers jours seulement. Ceci est défini par l'analyse en chaîne comme ceux détenant pendant au moins 155 jours, 26 % de tous les bitcoins vendus au cours des 30 derniers jours provenant d'investisseurs qui ont acquis des pièces de plus de 90 000 $.
Ces mouvements coïncident avec une baisse des prix de 12 % sur la semaine depuis le sommet historique d'octobre au-dessus de 126 000 $, tandis que les actifs nets des ETF au comptant se sont effondrés à 82,83 milliards de dollars contre 107,8 milliards de dollars.
Source : SoSoValue
Pour aggraver la pression, la faiblesse des données sur l'emploi aux États-Unis, y compris une révision de février montrant une perte d'environ 92 000 postes, a déclenché des programmes institutionnels de gestion des risques qui ont accéléré la vente d'actifs à bêta élevé, le Bitcoin absorbant des sorties de capitaux démesurées par rapport aux actions.
La question analytique n’est plus de savoir si les détenteurs à long terme capitulent ; il s'agit de savoir si le comportement de cette cohorte aux plus bas locaux constitue un cycle final cohérent avec la formation d'un plancher historique, ou reflète une détérioration structurelle de la conviction qui prolonge la phase baissière bien au-delà de ce que suggèrent les analogues du cycle précédent.
EXPLORER : la prochaine crypto va exploser au deuxième trimestre
Bitcoin News Today : LTH-SOPR et Supply-in-Loss, ce que montrent réellement les données en chaîne
Le principal signal sur la chaîne signalé par l'analyste de Compass Point, Ed Engel, est comportemental : les détenteurs à long terme ont été largement inactifs de février à avril, puis se sont transformés en vendeurs nets ces dernières semaines alors que Bitcoin approchait des plus bas du nouveau cycle.
Engel a noté que ce changement entraîne « des implications importantes sur les équilibres offre/demande de BTC », un mécanisme de transmission qui est simple dans sa structure mais important dans son timing, étant donné que cette cohorte a absorbé chaque retrait précédent sans capituler.
Le LTH Spent Output Profit Ratio (LTH-SOPR), qui mesure si les détenteurs à long terme réalisent des gains ou des pertes sur les pièces dépensées, est passé en territoire inférieur à 1,0, confirmant qu'une part importante de cette cohorte vend désormais à perte.
Une offre élevée de détenteurs à long terme cache un problème plus grave.
Les acheteurs qui ont piloté ce cycle ne s’accumulent plus.
Les bilans des baleines se rétrécissent et la croissance des dauphins continue de se détériorer. pic.twitter.com/mbFYYX8bKe
– CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 1er juin 2026
La recherche synthétisant les données de Glassnode estime qu'environ 39 à 43 % de l'offre totale de bitcoins est actuellement sous l'eau, se rapprochant de la zone de 50 à 55 % qui a historiquement marqué les plus bas du cycle final au cours des creux de janvier 2015, décembre 2018 et novembre 2022.
Les estimations actuelles placent un bénéfice de 11,1 millions de BTC contre une perte de 8,9 millions de BTC, un écart qui, au cours des cycles précédents, s'est complètement comblé au plus bas structurel avant le début de l'accumulation.
L'analyse du cycle de Fidelity note que la baisse actuelle par rapport au pic d'octobre s'élève à environ 52 %, soit sensiblement moins que les baisses de 77 à 85 % observées lors des marchés baissiers précédents, mais plusieurs mesures en chaîne à forte valeur, notamment le score Z du MVRV et l'offre de détenteurs à long terme en perte, font apparaître simultanément des lectures clignotantes qui ne sont historiquement apparues qu'aux plus bas majeurs.
Une métrique composite, identifiée dans une synthèse BeInCrypto de données en chaîne, suit un écart type d'environ 1,5 négatif par rapport à sa moyenne proche du niveau de 62 000 $, une zone associée aux points d'épuisement du cycle précédent. Engel a résumé directement la tendance : « La capitulation des principaux acheteurs est un thème très courant sur les marchés baissiers de fin de cycle. Cela nous rend plus confiants dans le fait que le marché baissier de la BTC en est à ses derniers stades. »
DÉCOUVRIR : Meilleures pièces Meme à acheter en 2026
suivant
Clause de non-responsabilité: Coinspeaker s'engage à fournir des rapports impartiaux et transparents. Cet article vise à fournir des informations précises et actuelles, mais ne doit pas être considéré comme un conseil financier ou d'investissement. Étant donné que les conditions du marché peuvent changer rapidement, nous vous encourageons à vérifier les informations par vous-même et à consulter un professionnel avant de prendre toute décision basée sur ce contenu.
Daniel Frances est un rédacteur technique et un éducateur Web3 spécialisé en macroéconomie et en mécanique DeFi. Originaire de la cryptographie depuis 2017, Daniel met à profit son expérience en analyse en chaîne pour rédiger des rapports fondés sur des preuves et des guides approfondis. Il est titulaire des certifications du Blockchain Council et se consacre à fournir un « gain d'informations » qui permet de surmonter le battage médiatique du marché pour trouver une utilité réelle de la blockchain.
Voir l’article original en anglais
