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Les sociétés cotées en bourse qui détiennent Solana comme actif de trésorerie sont assises sur plus de 1,5 milliard de dollars de pertes non réalisées, sur la base des coûts d'acquisition divulgués et des prix actuels du marché suivis par CoinGecko.

Les pertes sont concentrées parmi un petit groupe de sociétés cotées aux États-Unis qui contrôlent collectivement plus de 12 millions de jetons Solana (SOL), soit environ 2 % de l'offre totale. Bien que les pertes restent latentes, les marchés boursiers ont déjà réévalué les sociétés, la plupart se négociant bien en dessous de la valeur marchande de leurs jetons.

Les données de CoinGecko montrent que Forward Industries, Sharps Technology, DeFi Development Corp et Upexi représentent plus de 1,4 milliard de dollars de pertes non réalisées divulguées. Le total est probablement sous-estimé, car Solana Company n'a pas entièrement divulgué ses coûts d'acquisition.

Les chiffres mettent en évidence un écart croissant entre les pertes papier et la pression sur les liquidités. Bien qu'aucune des sociétés n'ait été contrainte de vendre son SOL, la compression des multiples de valeur liquidative (mNAV) et la chute des cours des actions ont limité leur capacité à lever de nouveaux capitaux.

L'accumulation stagne dans les trésoreries de Solana

Les données de transaction compilées par CoinGecko montrent que l'essentiel de l'accumulation de SOL s'est produit entre juillet et octobre 2025, lorsque plusieurs entreprises ont effectué des achats importants et concentrés.

Depuis lors, aucune des cinq principales sociétés de trésorerie de Solana n'a divulgué de nouveaux achats significatifs et aucune vente en chaîne n'a été enregistrée.

Forward Industries, le plus grand détenteur, a accumulé plus de 6,9 ​​millions de SOL pour un coût moyen d'environ 230 dollars. Avec SOL s'échangeant autour de 84 $, Forward a des pertes non réalisées de plus d'un milliard de dollars.

Sharps Technology a réalisé un seul achat de 389 millions de dollars à l'approche du pic du marché. Le SOL de la société vaut désormais environ 169 millions de dollars, soit une baisse de plus de 56 % par rapport à son coût d'acquisition.

DeFi Development Corp a suivi une stratégie d'accumulation plus progressive et signale des pertes moins importantes, mais ses actions se négocient toujours en dessous de la valeur de ses avoirs SOL.

Solana Company, qui a construit une position de 2,3 millions de SOL sur plusieurs tranches d'achats, a également suspendu l'accumulation depuis octobre, selon l'historique des transactions de CoinGecko.

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Les marchés actions signalent un hiver des bons du Trésor

Les données sur les cours des actions de Google Finance montrent que les cinq principales sociétés de trésorerie de Solana ont subi de fortes baisses au cours des six derniers mois, sous-performant considérablement SOL elle-même.

Les cours des actions de Forward Industries, DeFi Development Corp, Sharps Technology et Solana Company sont en baisse entre 59 % et 73 % dans les graphiques sur six mois.

Les données de CoinGecko montrent qu'Upexi a 130 millions de dollars de pertes non réalisées sur ses avoirs SOL. Cependant, ses actions ont chuté plus fortement que celles de ses pairs.

Les actions d'Upexi ont chuté de plus de 80 % au cours des six derniers mois, selon Google Finance. Comme d’autres sociétés de trésorerie Solana, Upexi a suspendu toute nouvelle accumulation depuis septembre.