Bitcoin (BTC) se redresse à nouveau et Matthew Sigel de VanEck affirme qu'il agit enfin comme la couverture pour laquelle il a été construit.
Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, associe cette décision aux craintes concernant la politique budgétaire américaine plutôt qu'à l'attente d'une législation sur la cryptographie.
Tous les regards sont tournés vers le Trésor américain
Le Trésor américain a doublé son plafond de rachat d'obligations à long terme, le faisant passer de 2 milliards de dollars à au moins 4 milliards de dollars par opération. Cette décision a comprimé les rendements et alimenté une hausse plus large de l'appétit pour le risque, liée à l'expansion des rachats d'obligations par le Trésor.
Environ 3 milliards de dollars de liquidations forcées à découvert ont amplifié ce mouvement. Bitcoin a grimpé à 72 757 $, ce qui fait partie de ce qu'un rapport a appelé la cascade de compression courte de Bitcoin.
Sigel minimise le CLARITY Act, le projet de loi sur la structure du marché de la cryptographie adopté par le Congrès, en tant que moteur. Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, s'est dit optimiste quant au fait que le projet de loi obtiendrait 60 votes au Sénat, même si les marchés prédisent qu'il a peu de chances qu'il devienne loi cette année, un écart qui, selon Sigel, explique pourquoi le rallye ne concerne pas les chances du Sénat de la loi CLARITY.
« Bitcoin est l'une des meilleures couvertures que vous puissiez trouver sur cette dynamique. »
— Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques, VanEck, via CNBC
Cette charpente de haie a un bilan mitigé
La corrélation du Bitcoin avec les actions américaines a augmenté, et non diminué, lors du crash du COVID de 2020 et du cycle de hausse des taux de 2022. La recherche universitaire montre que c’est une tendance, et non un découplage, qui se produit généralement en cas de tensions sur les marchés.
Cette tension remonte à l’origine du Bitcoin. Le livre blanc de Satoshi Nakamoto de 2008 proposait Bitcoin comme alternative à approvisionnement fixe à un système financier dépendant de l'impression monétaire de la banque centrale.
L’argument de Sigel sur la dévalorisation du dollar relance ce même cas, visant uniquement la gestion de la dette du Trésor plutôt que la planche à billets directement.
Que Bitcoin continue à se comporter comme cette couverture, ou qu'il revienne à un commerce à risque si les actions vacillent, cela montrera quelle version de l'histoire les marchés évaluent réellement.
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