La saisonnalité positive de juillet pourrait stimuler la reprise du Bitcoin, mais des facteurs macroéconomiques tels que l'IPC de juin et les tensions géopolitiques pourraient constituer un obstacle.
Le rapport Bitfinex Alpha de cette semaine a révélé que le bitcoin a généralement une fenêtre de marché baissier de cinq à six mois où il se négocie en dessous du prix réalisé par le détenteur à court terme. Les cinquième et sixième mois marquent la phase finale de la période, après laquelle l'actif connaît une reprise plus large.
Juillet marque le cinquième mois de cette fenêtre de phase baissière, et les analystes estiment que BTC pourrait connaître une reprise significative. Bien qu’il existe des dynamiques positives qui pourraient alimenter le rebond dans les semaines à venir, les experts du marché ont également identifié des facteurs susceptibles de perturber la reprise.
BTC met fin à la fenêtre baissière de cinq mois
Selon les analystes de Bitfinex, la saisonnalité positive du mois de juillet pourrait stimuler la reprise, mais des facteurs macroéconomiques tels que l'indice des prix à la consommation (IPC) américain de juin et les tensions géopolitiques au Moyen-Orient pourraient constituer un obstacle. Ainsi, la fin de la fenêtre de cinq à six mois n’est pas suffisante pour confirmer une reprise plus large du BTC ; les dynamiques macroéconomiques et de la demande doivent également s’aligner.
Jusqu’à présent ce mois-ci, BTC a absorbé des ventes record d’entreprises et a résisté aux tempêtes d’une nouvelle pression géopolitique. La semaine dernière, l’actif a été touché de toutes parts ; Strategy a réalisé sa plus grande vente jamais réalisée et la Fed a été confrontée à des divisions persistantes.
Malgré un environnement difficile, BTC a réussi à maintenir sa fourchette entre 61 300 et 64 700 dollars. La résilience de l'actif a été renforcée par le fait que les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant ont interrompu leur séquence de sorties après neuf semaines. Ces produits ont enregistré une collecte nette de 197,4 millions de dollars pour la première fois depuis plus de deux mois.
Bien que les afflux vers les ETF reflètent la reprise de la demande institutionnelle, la BTC reste toujours dépendante de l'environnement macro et la saisonnalité positive de juillet reste secondaire.
Les ETF brisent une séquence de sorties de neuf semaines consécutives
D’un point de vue plus détaillé, les analystes estiment que la structure des flux entrants d’ETF compte plus que le total. Les afflux sont apparus davantage les jours plus calmes et ont diminué lorsque les tensions géopolitiques se sont intensifiées. Cela indique que la demande institutionnelle n’a pas établi de plancher durable.
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Dans cet esprit, un indicateur majeur à surveiller est la moyenne mobile simple (SMA) sur 30 jours des entrées nettes d’ETF. Cette mesure suit l'orientation principale du positionnement institutionnel et la tendance persistante de la demande du marché. Le SMA signale que la tendance mensuelle des flux d'ETF reste dans un état de contraction nette, avec des rachats quotidiens atteignant 88,9 millions de dollars.
Les prochaines évolutions du SMA dépendront de la question de savoir si la saisonnalité du mois de juillet sera suffisamment forte pour l'emporter sur les tensions macroéconomiques dans les semaines à venir.
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