Bitcoin [BTC] La dernière reprise a amélioré la rentabilité des investisseurs, même si les données du cycle historique indiquent que le marché n’a pas encore franchi un tournant décisif.
L'offre rentable est passée de 46,2% au 30 juin à 58% au 21 juillet. Il s'agissait du niveau le plus bas en 2026. Au cours de cette période, plus de 10 % de l'offre en circulation a été consacrée aux bénéfices réalisés alors que le BTC a rebondi entre 50 000 et 60 000 dollars.
Cependant, au moment de mettre sous presse, cet indicateur était revenu à 55,2 %.
Bien que les reprises précédentes sur les marchés baissiers aient été d'au moins 64 %, les sommets des cycles précédents se sont produits à environ 69 %, 64 %, 83 % et 77 %. Les détenteurs à long terme continuent d'accumuler, tandis que les détenteurs à court terme ont continué à vendre à un niveau proche de leur coût de base, le STH SOPR étant actuellement à 1,0.
Cette combinaison suggère que la pression à la vente s’atténue. Cependant, Bitcoin a encore besoin que sa rentabilité franchisse la fourchette de 60 à 65 % avant d’atteindre la structure de reprise plus solide observée lors des cycles précédents.
La rentabilité des baleines renforce la reprise du Bitcoin
Bien que la rentabilité globale du Bitcoin n’ait toujours pas atteint les niveaux observés lors des cycles de reprise précédents, les tendances actuelles des baleines suggèrent qu’il existe une conviction croissante sous la surface.
Alors que les prix rebondissaient, les investisseurs redevenaient rentables après avoir brièvement subi des pertes. Notamment, les détenteurs de 100 à 1 000 BTC ont renoué avec des bénéfices non réalisés. Ce changement est important car les investisseurs qui retrouvent leur rentabilité sont souvent confrontés à un choix entre réaliser des gains ou continuer à détenir.
Actuellement, les données semblent favoriser cette dernière. Les plus grands groupes de baleines sont restés rentables tout au long du déclin et n’ont connu que des baisses mineures de rentabilité. Cela montre donc que les baleines évitent une distribution importante de pièces de monnaie à ces moments-là.
Cette tendance reflète également celle des mois de mars et avril, lorsque des redressements similaires de la rentabilité ont précédé des avancées à court terme. Cependant, historiquement, la rentabilité des baleines devient plus pertinente si elle coïncide avec une accumulation continue.
Par conséquent, la prochaine phase dépend moins du retour des baleines au profit que de la question de savoir si elles maintiennent les pièces hors des échanges au lieu de verrouiller les gains.
L’évolution des prix teste la reprise
Le récent recul n’a pas invalidé l’amélioration du contexte en chaîne de Bitcoin. Au lieu de cela, BTC s'est consolidé après être passé de 62 000 $ à près de 66 700 $, ce qui suggère que les acheteurs absorbent toujours l'offre des nouveaux détenteurs rentables.
Price continue de défendre la région des 64 000 $, gardant intacte la structure à court terme. Pendant ce temps, le RSI s'est approché de 51 au moment de la rédaction et le MACD s'est aplati, indiquant une dynamique de refroidissement plutôt qu'un renforcement de la pression de vente.
Une perte de 64 000 $ affaiblirait ces perspectives et augmenterait le risque de prises de bénéfices plus importantes avant que les acheteurs ne tentent à nouveau de se rapprocher de la résistance de 66 700 $.
Résumé final
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