Points clés à retenir
- Résultats du deuxième trimestre d'Alphabet et de Tesla prévus le mercredi 22 juillet
- Les actions mondiales de semi-conducteurs ont perdu plus de 3 000 milliards de dollars depuis fin juin
- Le brut Brent a remonté plus de 87,50 dollars le baril après la rupture du cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran.
- Bank of America prévoit que le dollar américain restera fort jusqu'à fin 2026
- Le sentiment du marché passe du battage médiatique sur l’IA à la demande de résultats financiers tangibles
La semaine en cours marque un moment critique pour les Big Tech alors qu’Alphabet et Tesla se préparent à dévoiler leurs résultats trimestriels mercredi. Cette saison des résultats arrive après d'importantes turbulences sur les marchés, le Nasdaq perdant 2,9% et le S&P 500 reculant de 1,6% au cours de la semaine précédente.
Au cours des douze derniers mois, Alphabet a réalisé des performances exceptionnelles, le cours de son action ayant presque doublé. Le géant de la technologie a récemment réalisé une vente d’actions pour financer l’expansion de l’infrastructure des centres de données axée sur l’IA. Les acteurs du marché sont impatients de déterminer si ces allocations de capital donnent des résultats significatifs.
Cependant, de nouvelles préoccupations sont apparues. Des sources industrielles indiquent des reports potentiels dans le déploiement du modèle Gemini 3.5 Pro. Ces rapports ont contribué à exercer une pression à la baisse sur le cours des actions d'Alphabet vers la fin de la semaine dernière.
Prouver les retours de l’IA devient critique
La question centrale de ce cycle de bénéfices est de savoir si le déploiement du capital en matière d’intelligence artificielle se transforme en une véritable rentabilité. Jeff Buchbinder, stratège en chef des actions chez LPL Financial, a expliqué ce changement de manière concise : « Le marché passe d’une tarification en promesse à une tarification en exécution. »
Les dépenses d’infrastructure combinées des cinq plus grands fournisseurs hyperscale – Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta et Oracle – devraient atteindre 644 milliards de dollars en 2026, soit une augmentation de 79 % d’une année sur l’autre. Les acteurs du marché exigent des rendements démontrables justifiant ces dépenses massives.
Le premier trimestre 2026 a vu les revenus des semi-conducteurs augmenter de 79 % par rapport à l'année précédente. BNP Paribas prévoit une accélération de cette croissance à 132% au deuxième trimestre. Malgré ces chiffres impressionnants, les actions des fabricants de puces ont connu de fortes baisses, l'indice PHLX Semiconductor ayant perdu plus de 3 000 milliards de dollars de capitalisation boursière depuis les derniers jours de juin.
La publication des résultats de Tesla mercredi est tout aussi importante. Le PDG Elon Musk a exprimé sa vision de transformer l'entreprise au-delà de la construction automobile vers la robotique et l'intelligence artificielle. Le constructeur de véhicules électriques triple ses dépenses d’investissement pour financer ce pivot stratégique.
Le rapport d'Intel de jeudi servira de baromètre important pour le secteur plus large des semi-conducteurs. Les solides performances du trimestre précédent ont entraîné une appréciation du cours de l'action, tandis que les récents partenariats avec Google et la participation à l'initiative Terafab ont soutenu l'engagement des investisseurs.
Les prix du brut bondissent en raison de la reprise du conflit au Moyen-Orient
Les marchés financiers ont absorbé une volatilité supplémentaire la semaine dernière en raison des développements au Moyen-Orient. Un accord diplomatique provisoire entre les États-Unis et l’Iran, qui avait temporairement réduit les tensions régionales, s’est effondré, ravivant les affrontements militaires entre les forces américaines et iraniennes.
Les flux de pétrole transitant par le détroit d’Ormuz ont rebondi pour atteindre environ 10 millions de barils par jour début juillet. Au milieu du mois, le 15 juillet, le débit quotidien s'était contracté entre 3 et 5 millions de barils. Goldman Sachs estime que le marché mondial est désormais confronté à une pénurie de 13,4 millions de barils par jour en provenance des producteurs du Golfe.
Le brut Brent a progressé d'environ 15 % par rapport à la semaine précédente, repassant au-dessus du seuil de 87,50 $ le baril. Le brut WTI a enregistré des gains comparables d’environ 14 %.
Le billet vert maintient sa trajectoire ascendante
Le dollar américain s’est apprécié d’environ 2,5 % depuis le début de l’année par rapport à un panier pondéré des principales devises mondiales. Bank of America s'attend à une appréciation supplémentaire, citant l'escalade des risques géopolitiques au Moyen-Orient, les flux de capitaux internationaux vers les actions technologiques américaines et les attentes de taux d'intérêt élevés prolongés.
Les prévisions de base de Bank of America prévoient trois augmentations distinctes des taux de la Réserve fédérale de 25 points de base en 2026. Les prix actuels du marché reflètent les attentes d'une seule hausse. Si les projections de Bank of America s'avéraient exactes, cette divergence politique pourrait apporter un soutien supplémentaire substantiel à la force du dollar.
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