Attendez-vous à des changements dans les récompenses et les frais sur les échanges cryptographiques à mesure que les stratégies changent

Alors que le marché baissier persistait au cours du deuxième trimestre de cette année, trois des plus grandes bourses de cryptographie cotées – Coinbase, Bullish et Gemini – ont enregistré une baisse de leurs revenus de négociation d'un trimestre à l'autre. Dans le même temps, Coinbase et Gemini se concentrent davantage sur des produits relativement nouveaux qu’ils souhaitent développer, tels que les produits stablecoins et les marchés de prédiction.

L'écart entre les revenus de négociation et les revenus non commerciaux de ces bourses a diminué au deuxième trimestre. Dans le cas de Coinbase, même si les revenus commerciaux dominent toujours, la différence est passée d'environ 132 millions de dollars à 44 millions de dollars en un an. Des tendances similaires ont également été observées dans les autres bourses.

Le changement dans la structure du marché a affecté les stratégies qui, à leur tour, affectent directement les utilisateurs de ces plateformes.

Plus de récompenses pour les Stablecoins et les marchés de prédiction

Par exemple, Coinbase, qui a élargi son portefeuille de produits, a réduit ses dépenses, y compris une réduction de 14 % de son personnel en mai, et a réduit ses prévisions de coûts pour l'année complète de 100 millions de dollars, mais a permis à ses récompenses stables en USD Coin (USDC) de croître au troisième trimestre. La société a déclaré que l'USDC moyen détenu dans les produits Coinbase a bondi de 44 % en un an pour atteindre 20 milliards de dollars, affirmant qu'il captait environ la moitié de toutes les économies de l'USDC.

Pendant ce temps, alors que les revenus de négociation diminuaient, Gemini s'est davantage concentré sur les marchés de prédiction, par exemple en triplant le nombre de teneurs de marché cette année, de sorte que le marché ait toujours quelqu'un contre qui négocier. De plus, la société a commencé à verser des remises à ces entreprises et des récompenses aux utilisateurs du marché de prédiction. Cependant, alors que le nombre de paris a presque doublé au cours du trimestre, Gemini n'a reçu que 18 % de revenus supplémentaires de cette activité (524 000 $).

Soutenir le trading et améliorer l’économie des frais

Dans le même temps, la bourse haussière axée sur les professionnels et les institutions tentait de soutenir la baisse de ses revenus commerciaux avec un nouveau programme de récompenses. Les résultats? Bien que les revenus de transactions ajustés aient chuté de 21 % au cours du trimestre, ce chiffre (29,9 millions de dollars) était toujours supérieur de 24 % à celui du deuxième trimestre 2025. Il s'agit de la seule bourse sur les trois discutées dans cet article qui a augmenté ses revenus de négociation d'une année sur l'autre. Bullish prend également des mesures pour développer son activité de titres symboliques.

Dans le même temps, la baisse des revenus commerciaux ne signifie pas nécessairement une détérioration de l’économie des frais. Par exemple, Gemini a confirmé lors de sa conférence téléphonique sur les résultats que « l'économie des frais a continué de s'améliorer dans les segments du commerce de détail et institutionnel » malgré une baisse des revenus totaux de change (12,5 millions de dollars) de 27 % sur le trimestre et de 38 % sur un an. Le volume des échanges sur la bourse a chuté de 66 % sur un an, à 3,8 milliards de dollars, tandis que les revenus des transactions n'ont chuté « que » de 38 %. Pour Coinbase, c'était pire : les revenus des transactions ont chuté de 22 %, à 599 millions de dollars, tandis que le volume au comptant a chuté de 35 % (à 146,4 milliards de dollars) et les produits dérivés ont grimpé de 3 % (à 1 061 milliards de dollars) en un an.

Lignes floues et concurrence croissante

Si la hausse des prix des actifs cryptographiques devait perdurer et mettre fin au marché baissier, cela pourrait également signifier une reprise des revenus de négociation sur les bourses cryptographiques. (Le rallye a déjà contribué à réduire les pertes à deux chiffres enregistrées cette année par les actions des trois bourses discutées.) Cependant, alors qu'ils tentent de réduire leur dépendance aux fluctuations du marché, les utilisateurs pourraient s'attendre à plus de récompenses et d'incitations pour l'utilisation de nouveaux produits. Parallèlement, en ce qui concerne les frais de négociation, par exemple, la situation est moins claire et un éventuel nouveau marché haussier pourrait encourager la concurrence en matière de frais alors que les plateformes se battent pour une part plus importante sur ce marché lucratif mais volatil.

Ces changements pourraient également être soutenus par la frontière floue entre les actifs cryptographiques et les plateformes financières traditionnelles, alors que les deux mondes commencent à se soutenir mutuellement, augmentant ainsi la concurrence. Espérons que cela sera également bénéfique pour les traders et les investisseurs réguliers.

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