La tokenisation a atteint l’infrastructure centrale de Wall Street. Pour la première fois, la Depository Trust & Clearing Corporation, ou DTCC en abrégé, a traité des transactions avec des titres réels détenus par sa filiale DTC puis représentés sous forme de jetons. Une quarantaine d’entreprises ont été impliquées et ont testé différents cas d’utilisation. Le début de l’exploitation régulière du service de tokenisation est prévu pour octobre 2026.
De l’opération test à la transaction réelle
Dans le cadre du test, outre les actions et les obligations du gouvernement américain, divers ETF ont également été tokenisés. Les sociétés participantes ont ensuite utilisé les titres numériques, entre autres, pour effectuer des transactions d'achat et de vente et pour transférer des garanties. Le géant financier américain JPMorgen, par exemple, a déposé des actifs symboliques auprès du groupe CME pour répondre aux exigences de marge.
C'est la première fois que la technologie est utilisée avec des titres réellement détenus à la DTC. Jusqu’à présent, cette technologie n’était utilisée qu’avec des données de test. Cependant, la DTCC n'a pas publié le volume total des transactions.
Pourquoi le lancement du DTCC est si important
L'importance de ce test découle principalement du rôle central que joue la DTCC dans le système financier américain. Rien que l'année dernière, en 2025, sa filiale DTC a traité un total de 4 700 milliards de dollars de transactions sur titres, avec plus de 114 000 milliards de dollars d'actifs sous garde provenant de plus de 150 pays.
Les tokens émis lors du test représentent un véritable droit aux titres détenus par la DTC. Ils bénéficient des mêmes droits de propriété et mécanismes de protection que la forme classique. Cependant, la nouvelle forme de règlement permettra à l’avenir de transférer simultanément les titres et la contrepartie. Cela réduit le risque qu’une partie ne soit pas performante et les institutions financières doivent détenir moins de capital à titre de coussin de liquidité de précaution.
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