Strategy a introduit un nouveau « Digital Credit Capital Framework ». Le programme vise à renforcer les actions de la société de trésorerie Bitcoin, à améliorer la liquidité et à sécuriser la stratégie Bitcoin à long terme. Au centre se trouve une nouvelle réserve en dollars américains approuvée par le conseil d'administration.
Selon l'entreprise, cela représente actuellement environ 2,55 milliards de dollars. La semaine dernière, Strategy a vendu des actions MSTR pour une valeur d'environ 1,1 milliard de dollars. Bitcoin n’a donc pas été vendu, bien que l’action MSTR ait récemment été négociée à une prime nettement inférieure à celle des avoirs Bitcoin.
Focus sur la réserve de trésorerie
La réserve est destinée à couvrir au moins douze mois des obligations annuelles en cours en matière de dividendes et d'intérêts. Selon l'entreprise, cela suffit actuellement pour environ 17,4 mois. Particulièrement important : la réserve en dollars américains ne peut être utilisée que pour le paiement des dividendes sur les actions privilégiées et le paiement des intérêts. À d’autres fins, la stratégie nécessite l’approbation renouvelée du conseil d’administration.
Dans le même temps, Strategy augmente le dividende sur l'action privilégiée à intérêt variable STRC à douze pour cent par an à partir du 1er juillet. Cependant, il n’existe plus d’automatisation basée sur des règles pour cela. Strategy prévoit de revoir le dividende STRC sur une base mensuelle en fonction de divers facteurs, notamment le prix du STRC, les rendements du marché, les spreads de crédit, le prix du Bitcoin, la volatilité et sa propre couverture de liquidité. La société indique clairement qu'elle ne doit pas nécessairement augmenter le dividende simplement parce que STRC se négocie en dessous de la valeur nominale de 100 $.
De plus, le Conseil a approuvé deux programmes de rachat. Jusqu'à un milliard de dollars américains peuvent être utilisés pour racheter ses propres « titres de crédit numérique », notamment STRC, STRF, STRD et STRK. Un milliard de dollars supplémentaire est réservé à d’éventuels rachats d’actions ordinaires MSTR.
Les ventes de Bitcoin restent une option
Toutefois, aucun rachat concret n’a encore été annoncé. La stratégie envoie plutôt un signal au marché : si STRC ou d’autres actions privilégiées se négocient suffisamment en dessous de leur valeur nominale, la société pourrait les racheter et ainsi réduire ses obligations futures en matière de dividendes. La stratégie crée également plus de flexibilité avec MSTR. Si la direction estime que le titre se négocie en dessous de sa valeur intrinsèque, les rachats pourraient servir à stabiliser la décote ou la mNAV.
Le nouveau programme de monétisation du Bitcoin est particulièrement important. La stratégie rappelle au marché que Bitcoin peut être vendu si nécessaire. Le produit sera probablement utilisé pour constituer ou reconstituer la réserve en dollars américains, pour financer les dividendes et les intérêts ou pour financer le rachat d'actions privilégiées ou d'actions MSTR. Grayscale a également récemment conseillé à Strategy de vendre du Bitcoin.
Vous pouvez lire ces articles et bien d’autres avec BTC-ECHO Plus+
Cela pourrait aussi vous intéresser
Voir l’article original en allemand
