Pools de liquidités et taxes : ce qui s'applique aux dépôts, aux récompenses et aux sorties
Les pools de liquidités sont un élément central des marchés financiers décentralisés. Les investisseurs fournissent des crypto-monnaies à des fins de trading et reçoivent en retour des frais, des jetons supplémentaires ou d’autres compensations. Techniquement, une position peut souvent être ouverte rapidement. Toutefois, d’un point de vue fiscal, plusieurs transactions distinctes peuvent survenir.
La classification est particulièrement difficile car les pools de liquidité en Allemagne ne sont pas encore réglementés de manière complète et définitive. Ce n'est donc pas seulement le nom de l'offre qui est crucial, mais aussi la conception technique et économique spécifique.
Dépôt dans la piscine : transfert ou échange ?
Dans un transfert de portefeuille classique, les pièces transférées restent la propriété économique de l'investisseur. Les mouvements entre vos propres portefeuilles ne déclenchent généralement pas de vente.
La situation peut être différente avec un pool de liquidité. Les pièces apportées sont souvent transférées vers un contrat intelligent. En retour, l'investisseur reçoit un jeton dit LP, qui représente sa part du pool.
D'un point de vue fiscal, la question se pose de savoir si le paiement est simplement une réaffectation ou un échange. Si le processus est traité comme un échange, les pièces apportées sont considérées comme vendues et le jeton LP est considéré comme nouvellement acquis.
Un exemple : un investisseur apporte dans un pool des crypto-monnaies d’un coût d’acquisition de 5 000 euros. Au moment du dépôt, sa valeur marchande est de 8 000 euros. Si le dépôt est qualifié d'échange et qu'il s'écoule moins de douze mois entre l'achat et le dépôt, un bénéfice imposable de 3 000 euros peut naître.
L'exactitude de cette classification dépend, entre autres choses, du fait que l'investisseur perd le contrôle direct sur les pièces, reçoive un jeton LP négociable de manière indépendante et ne récupère pas nécessairement les mêmes actifs à la sortie.
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Les récompenses peuvent être imposables lors de leur accumulation
Divers rendements peuvent survenir en participant à un pool. Cela inclut les jetons payés séparément, les parts de frais ou les jetons d'incitation supplémentaires. Si de telles récompenses sont créditées à l’investisseur et qu’il peut en disposer de manière économique, un revenu imposable peut déjà exister à ce stade. En principe, la valeur en euros de l'afflux est déterminante.
Par exemple, si un investisseur reçoit des jetons de récompense d'une valeur de 400 euros, ce montant peut dans un premier temps être imposable au titre d'autres revenus. S'il revend ultérieurement les tokens pour 550 euros, il y aura une plus-value supplémentaire possible de 150 euros. La valeur appliquée à l'entrée constitue essentiellement la base du coût d'acquisition pour la vente ultérieure. Pour les autres revenus conformément à l'article 22 numéro 3 EStG, un plafond d'exonération inférieur à 256 euros par année civile s'applique. Cela ne s’applique pas par pool ou par token, mais plutôt pour les revenus combinés de cette catégorie.
Les frais ne sont pas toujours payés séparément
Toutes les piscines ne paient pas directement les frais. Dans certains cas, ils augmentent simplement la valeur du jeton LP ou la part du pool revenant à l'investisseur. Cela peut faire une différence fiscale. Si de nouveaux jetons sont crédités séparément, il peut y avoir un afflux. Toutefois, si seule la valeur de la position existante dans le pool augmente, la fiscalité ne pourrait devenir pertinente qu'en cas de vente ou de sortie ultérieure. Les investisseurs doivent donc vérifier comment les rendements sont techniquement générés : sont-ils payés automatiquement, doivent-ils être activement consultés ou augmentent-ils simplement la valeur de la position ?
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Une perte éphémère n'est pas une perte fiscale distincte
Un risque bien connu des pools de liquidités est ce que l’on appelle la perte permanente. Cela se produit lorsque les prix des pièces apportées évoluent différemment et que la composition de la part du pool change en conséquence. Cependant, le désavantage économique par rapport à la simple détention des pièces ne constitue pas automatiquement une perte déductible fiscalement. Ce qui importe n’est pas la valeur qu’une stratégie alternative aurait apportée, mais plutôt le profit ou la perte réel qui découlerait d’une vente. La perte permanente n’est donc pas comptabilisée comme un élément de perte distinct. Tout au plus, cela affecte la valeur du token LP et les actifs reçus à la sortie.
Sortir de la piscine
En quittant le pool, le jeton LP est souvent restitué ou détruit. En échange, l’investisseur reçoit diverses crypto-monnaies. Ce processus peut également être traité comme un échange. Le jeton LP est alors considéré comme vendu, tandis que les pièces payées sont à nouveau achetées. Une nouvelle période de détention d'un an débute généralement pour ceux-ci.
Un exemple : le token LP avait un coût d'acquisition de 10 000 euros lors de son dépôt. Huit mois plus tard, l’investisseur reçoit à sa sortie des cryptomonnaies d’une valeur totale de 13 000 euros. Si la sortie est qualifiée d'échange, un bénéfice de 3 000 euros peut en découler. Les pièces reçues sont alors considérées comme nouvellement achetées pour une valeur totale de 13 000 euros. Le montant doit être réparti entre les différents actifs.
La documentation est particulièrement importante
Les pools de liquidités génèrent souvent plus de transactions fiscalement pertinentes qu’il n’y paraît à première vue. Les investisseurs ne doivent donc pas se contenter de documenter les entrées et les sorties.
Les éléments suivants sont particulièrement importants :
- Date et heure du dépôt,
- pièces et quantités apportées,
- Valeur marchande et coûts d'acquisition initiaux,
- Quantité et valeur du token LP,
- Récompenses reçues séparément,
- Réclamer des temps,
- frais,
- Composition du remboursement à la sortie,
- Hachages de transaction et sources de prix utilisées.
Il ne suffit souvent pas de comparer simplement la valeur du dépôt et de la valeur de retrait.
Conclusion
Les pools de liquidités peuvent déclencher plusieurs événements fiscaux. Selon la structure, le dépôt peut être considéré comme un échange. Les récompenses peuvent être imposables dès leur réception. La sortie peut également être traitée comme une vente du jeton LP et un nouvel achat des pièces reçues.
Puisqu'il n'existe pas de classification générale pour tous les modèles de piscine, la fonctionnalité du contrat intelligent, les droits de l'investisseur et le type de rémunération doivent être pris en compte dans chaque cas individuel. Pour des montants plus importants ou des positions DeFi complexes, les conseils d’un expert fiscal sont judicieux.