Le cours de l’action Coinbase a poursuivi sa forte tendance à la baisse cette semaine et se situe désormais juste au-dessus du niveau de support clé de 142,5 $. COIN a plongé de 68 % par rapport à son sommet de 2025. Alors, avec son rendement de 66 %, l’ETF YieldMax COIN Option Income Strategy (CONY) est-il un bon achat ?
Les actions Coinbase chutent au milieu de l’hiver crypto
Coinbase, le plus grand échange de crypto aux États-Unis, a été sous pression ces derniers mois alors que l’hiver crypto s’accélérait. Bitcoin est passé d'un niveau record de 126 300 $ à 59 100 $. Ethereum est également tombé de près de 5 000 dollars à 1 500 dollars aujourd'hui, la capitalisation boursière de toutes les pièces ayant chuté de plus de 2 000 milliards de dollars.
L’hiver cryptographique en cours a entraîné une baisse significative des volumes de transactions sur les bourses centralisées et décentralisées – une tendance qui réduira leurs coûts de transaction. En fait, des résultats récents ont montré que le produit de la transaction est tombé à 776 millions de dollars. Les revenus totaux sont passés de 2,03 milliards de dollars à 1,43 milliards de dollars.
Les actions Coinbase sont également confrontées à des défis majeurs alors que le volume du stablecoin USDC continue de baisser. Les données montrent que la capitalisation boursière de l'USDC est passée de 80 milliards de dollars à 74 milliards de dollars. Cette baisse signifie que Coinbase gagnera moins d'argent grâce à son partenariat avec Circle.
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Les principaux analystes de Wall Street s'attendent à ce que les revenus de l'entreprise restent sous pression cette année. L’estimation moyenne est que les revenus annuels chuteront de 14 % cette année pour atteindre 6,15 milliards de dollars. Le chiffre réel est probablement encore pire, car le Bitcoin et les autres altcoins ont chuté plus que prévu.
Les indicateurs techniques suggèrent également que l'action COIN a reculé d'un sommet de 445 $ à 142 $. Il est tombé en dessous du niveau de retracement de Fibonacci de 61,8 % à 190 $. Il reste également inférieur à la moyenne mobile sur 50 semaines et se situe juste au-dessus du support clé à 139 $. Une chute en dessous de ce niveau signalerait une nouvelle faiblesse, éventuellement jusqu'à 100 $.
Graphique boursier COIN | Source : TradingView
CONY est-il une bonne alternative d’achat ?
Le « YieldMax COIN Option Income Strategy ETF » (CONY) est devenu une bonne alternative aux actions Coinbase. Bien que Coinbase ne verse pas de dividende, CONY a un rendement en dividende de 65 %.
CONY y parvient en obtenant une exposition indirecte aux actions Coinbase, puis en vendant des spreads d'achat pour capturer les primes d'options liées à la volatilité de COIN. De cette manière, le fonds vise à verser des dividendes hebdomadaires tout en offrant aux investisseurs la possibilité de réaliser des gains sur les actions Coinbase.
En théorie, l’ETF CONY devrait largement surperformer Coinbase dans un marché baissier. En réalité, cependant, comme nous l’avons vu avec d’autres ETF d’options d’achat couvertes majeurs, la surperformance sur les marchés baissiers est généralement minime.
CONY a enregistré un rendement total de -33,46 % cette année, surperformant COIN à -35 %. Il en a été de même au cours des 12 derniers mois : les actions CONY ont chuté de 57 %, tandis que les actions COIN ont chuté de 59,9 %.
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