Grayscale affirme que les lois américaines sur la cryptographie et la prochaine décision de la Réserve fédérale pourraient déterminer le prochain grand mouvement de Bitcoin. Dans une nouvelle analyse, la société a déclaré que le récent déclin de Bitcoin était dû aux attentes d'une politique monétaire plus stricte et aux incertitudes entourant la loi sur la clarté du marché des actifs numériques (CLARITY) du Sénat américain. Le projet de loi vise à créer un cadre clair pour les marchés d'actifs numériques en répartissant la surveillance entre la SEC et la CFTC et en établissant des normes pour les bourses et autres organisations.
Bitcoin a déjà considérablement chuté par rapport à son sommet de 2025 et se rapproche désormais d’un tournant crucial, selon Grayscale. Les décisions politiques prises à Washington pourraient déterminer s'il s'agit d'une phase tardive du ralentissement économique ou du début d'une nouvelle tendance à la baisse, a indiqué la société. Par conséquent, les investisseurs surveillent le Congrès et la Fed d’aussi près que les données en chaîne ou les indicateurs techniques.
Scénario de référence : CLARITY passe et la Fed fait une pause
Dans son scénario de base, Grayscale décrit une voie plus prometteuse pour Bitcoin. L'entreprise dit : « Si la loi CLARITY est adoptée par le Sénat, que Strategy renforce son bilan et que la Fed tarde à augmenter ses taux, Bitcoin pourrait être proche du bas du cycle. » Là Strategy, un important détenteur d'actifs numériques, était sous la pression de l'endettement, un bilan plus solide réduirait le risque de vente forcée.
Grayscale relie également une éventuelle reprise aux perspectives des taux d’intérêt. Son analyse indique : « Si nous avons raison, le prix du Bitcoin pourrait rattraper celui des actions » si la Fed maintient les taux d’intérêt au lieu de les augmenter davantage. Étant donné que des taux d’intérêt plus élevés nuisent généralement aux actifs à risque, une pause pourrait stimuler la demande de Bitcoin à mesure que les investisseurs reprennent confiance.
Cependant, Grayscale décrit également un scénario clairement défavorable. La société prévient : « Dans un scénario pessimiste, la loi CLARITY n’est pas adoptée cette année, la stratégie et les autres DAT continuent de se désendetter et la Fed est obligée d’augmenter les taux d’intérêt en raison de l’inflation persistante. » Dans ce cas, les trésoreries d’actifs numériques pourraient vendre davantage de Bitcoin pour réduire les risques, ce qui exercerait une pression supplémentaire sur les prix.
Zach Pandl, responsable de la recherche chez Grayscale, prévient : « Si les risques à la baisse se matérialisent, Bitcoin pourrait chuter encore légèrement. » Il note qu'un resserrement de la Fed et une inflation tenace ont déjà conduit les marchés à intégrer d'éventuelles hausses de taux plutôt que des réductions. Par conséquent, les performances de Bitcoin pour le reste de l’année pourraient dépendre de la question de savoir si les législateurs clarifieront la réglementation et si la Fed restera patiente.
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