Les mineurs publics sont passés dans le rouge : le coût du minage de Bitcoin a dépassé le prix de 29 %

Le secteur des mineurs publics de Bitcoin est tombé collectivement en dessous du seuil de rentabilité au deuxième trimestre 2026 pour la première fois de son histoire, selon un rapport de CoinShares.

Le coût moyen de l'extraction de 1 BTC était d'environ 75 500 dollars, tandis que le trimestre s'est clôturé à 58 400 dollars par pièce, soit un écart de près de 17 000 dollars, soit 29 %.

Dans le même temps, il est prévu de retirer au moins 35 EH/s de puissance de calcul au nombre de mineurs publics, ce qui équivaut à environ 4,7 % du hashrate actuel du réseau de 750 EH/s.

Les prix du haschich sont à des niveaux historiquement bas, les revenus ont diminué

Indicateur clé de la rentabilité des mineurs – le prix du hachage – en juin 2026, il a atteint son minimum historique, chutant à 27,7 $ par PH/s et par jour. À son apogée en juillet 2025, la métrique atteignait environ 63 $ par PH/s.

Outre le prix du hachage, une pression supplémentaire a été exercée par la faible part des commissions dans les revenus des mineurs, proche de 1 %, et par la difficulté relativement élevée du Bitcoin. En septembre, les cotations des cryptomonnaies étaient remontées à environ 77 000 dollars, ce qui a permis à une partie importante des opérateurs de retrouver une rentabilité positive, a noté CoinShares.

Le hashrate du réseau a diminué d'environ 27 % par rapport à son pic d'octobre 2025, au-dessus de 1 ZH/s, maintenant la difficulté relativement élevée du Bitcoin. L'économie du secteur n'a pas pu résister à une double pression : le prix de l'or numérique à la fin du deuxième trimestre était inférieur de moitié à celui de ATH à 126 080 $.

« Aussi alarmants que ces mouvements puissent paraître, l'écart par rapport au modèle tendanciel les inscrit fermement dans le cadre de l'expérience historique », ont néanmoins déclaré les analystes.

Selon la méthodologie exponentielle par morceaux de CoinShares, le hashrate suit généralement les cycles historiques associés aux réductions de moitié. La baisse actuelle de la valeur au sein du modèle ne dépasse pas la baisse historiquement maximale sur six mois d’environ 50 % en 2021 dans le contexte d’une interdiction minière en Chine. Aujourd’hui, un catalyseur supplémentaire de l’effondrement n’a pas été les mesures réglementaires, mais les prix de l’électricité au Texas, disent les experts.

Les mineurs paient pour arrêter l’exploitation minière

CoinShares a noté que la tendance à la diversification des mineurs dans l'IA non seulement ne s'affaiblit pas, mais prend également de l'ampleur. L'un des épisodes marquants du trimestre a été la décision de Core Scientific de payer à Block 41,9 millions de dollars pour résiliation anticipée du contrat de fourniture d'équipements miniers d'une capacité de 15 EH/s. L'entreprise a également confirmé qu'elle arrêterait l'autoproduction, recentrant complètement son infrastructure sur la colocation pour les clients du secteur de l'IA.

Une voie similaire a été choisie :

• Keel (anciennement Bitfarms) – a arrêté l'exploitation minière aux États-Unis le 29 juin ;
• IREN – prévoit d'achever la production d'ici la fin de 2026 ;
• Cipher Digital – quittera le secteur d'ici fin 2027.

La transition vers l’IA est économiquement inévitable

L’écart de rendement entre les deux directions explique le déplacement tectonique. CoinShares estime que l’infrastructure d’IA rapporte à ces entreprises environ 1,5 million de dollars de bénéfices pour 1 MW, tandis que l’exploitation minière de Bitcoin ne rapporte qu’environ 500 000 dollars. La triple différence de marges rend le choix évident.

Dans le même temps, les mineurs ne reviennent pas au minage de crypto-monnaie même lorsque le prix remonte, car ils ont déjà conclu des contrats à long terme avec des clients IA pour des périodes allant jusqu'à 15 ans.