La liquidation des positions courtes sur Ethereum est devenue le principal moteur d'une nouvelle hausse du marché des crypto-monnaies vendredi 11 septembre. Le mouvement a coïncidé avec la publication d'une série de rapports économiques des États-Unis d'Amérique et une baisse des prix du pétrole, qui ont accru l'intérêt pour les actifs risqués.
“Fermé l'affaire minimum de +40%…”
« Maintenant, nous travaillons avec plus de 1 300 $ par mois. »
« Il s'avère que l'on retire systématiquement 500 à 600 $ »
Le marché de la cryptographie a reçu un nouvel élan
La plupart des actifs numériques ont fortement augmenté après que les vendeurs qui avaient parié sur le déclin d’Ethereum ont commencé à fermer massivement leurs positions. Lorsque le prix va à l’encontre des positions courtes, les acteurs du marché doivent racheter l’actif, ce qui en soi fait grimper les cotations.
En termes de nature du mouvement, la situation actuelle ressemble à celle de la fin août. La montée en puissance du Bitcoin a ensuite déclenché la plus grande vague de ventes à découvert depuis 2021, et le marché a rapidement reçu un afflux supplémentaire de demande.
Dans des moments comme ceux-ci, la liquidité est particulièrement importante : plus le marché est étroit et plus l’endettement est élevé, plus la réaction aux fermetures forcées est forte. Pour les participants au trading sur marge, cela signifie un risque accru de pertes rapides, surtout si la position est ouverte avec un effet de levier élevé. En pratique, un trader peut perdre une partie importante de la garantie en quelques minutes, et en cas de dérapage brutal, la clôture sera pire que le prix attendu. Le prix de liquidation dépend généralement de la taille de la position, du montant de la garantie, du niveau de levier, de la marge de maintien et des commissions : plus le levier est élevé, plus ce prix est proche du point d'entrée.
Comment fonctionne la liquidation en crypto-monnaie
La liquidation d’une crypto-monnaie est la fermeture forcée d’une position sur marge lorsqu’il n’y a plus suffisamment de garantie pour maintenir la transaction ouverte. Si le marché va à l'encontre du trader, la bourse peut d'abord rapprocher la position d'un appel de marge, auquel cas elle devra peut-être ajouter des garanties ou réduire le risque.
Si la marge est épuisée, la position est fermée automatiquement. Pour une position longue, une baisse des prix est dangereuse car le trader a acheté l'actif en espérant une croissance. Une augmentation des prix est dangereuse pour un vendeur à découvert, car le vendeur est obligé d'acheter l'actif à un prix plus élevé. Par conséquent, les liquidations courtes font souvent monter le prix, tandis que les liquidations longues, au contraire, peuvent accélérer la baisse.
Que se passe-t-il avec Bitcoin et Ethereum
Le Bitcoin s'échangeait actuellement à environ 77 812,9 dollars, en hausse de 1,66 %. Sur le mois, la première cryptomonnaie a progressé de plus de 21% : il y a 30 jours son prix avoisinait les 63 912$.
La valeur marchande du Bitcoin est estimée à environ 1,33 billion de dollars. C’est bien plus que la capitalisation d’Ethereum, qui se classe au deuxième rang des actifs numériques avec environ 233 milliards de dollars.
Malgré la volatilité à court terme, la performance à long terme du Bitcoin reste impressionnante : sa valeur a augmenté de plus de 15 000 % au cours de la dernière décennie. Dans le même temps, l’histoire du marché a montré à plusieurs reprises l’envers d’une telle croissance : la cryptomonnaie peut perdre des dizaines de milliers de dollars en quelques mois.
Pourquoi les shorts augmentent le mouvement
Les dérivés de crypto-monnaie sont utilisés à plusieurs fins :
- Travailler avec effet de levier, lorsqu'un trader contrôle une position supérieure à sa propre garantie.
- Couverture des risques, si vous devez vous protéger partiellement des mouvements de prix par rapport à votre position principale.
- Stratégies spéculatives conçues pour les mouvements rapides du marché.
Mais lors d’un brusque retournement du marché, ces positions peuvent être fermées de force, ce qui accélère l’évolution des prix.
Sur les principales plateformes de cryptographie, notamment Binance et Bybit, de tels épisodes sont particulièrement visibles pour les traders actifs. Les marchés dotés d'un marché de produits dérivés actif ont tendance à avoir une plus forte concentration de positions à effet de levier et sont donc plus susceptibles de connaître d'importantes liquidations en termes absolus. Lorsque l'on compare les bourses, il est important d'examiner non seulement le nombre de positions fermées, mais également leur volume total, la proportion de positions courtes et longues et la profondeur du marché.
Lorsqu'une vague de liquidations prend de l'ampleur, le marché passe rapidement d'un mode prudent à une phase d'impulsion forte, et la demande est générée non seulement par les acheteurs, mais également par la fermeture forcée des shorts.
C’est pourquoi la liquidation des positions courtes sur Ethereum est devenue un déclencheur notable pour l’ensemble du secteur : le rachat forcé d’ETH a soutenu le prix de la deuxième plus grande crypto-monnaie en termes de capitalisation et a rapidement affecté le sentiment sur le marché plus large de la crypto. Si les shorts se ferment, le mouvement haussier est plus susceptible de s’intensifier ; si les positions longues sont liquidées en masse, la pression a tendance à se déplacer à la baisse.
Comment lire les liquidations et la carte thermique
La carte thermique de liquidation montre les zones de prix où de nombreuses fermetures forcées peuvent être concentrées. Plus le cluster sur la carte est grand, plus la probabilité que le prix s'approchant de cette zone provoque une forte augmentation de la volatilité.
Lors de l'analyse des liquidations à l'échelle du marché, on examine généralement le volume total des positions fermées, le ratio entre les positions longues et les positions courtes liquidées, l'actif, l'échange et le calendrier. S'il existe de nombreux shorts visibles au-dessus du prix actuel, leur fermeture pourrait accélérer la hausse. Si les niveaux majeurs sont inférieurs au marché, les liquidations de positions longues peuvent intensifier la baisse.
Les liquidations importantes ne fournissent pas un signal de retournement garanti, mais indiquent souvent un moment de surchauffe. Lorsque la plupart des positions dans une direction ont déjà été éliminées, la dynamique peut rapidement s'affaiblir et le marché peut subir un repli ou un mouvement latéral.
Pour Ethereum, les ETF avec jalonnement peuvent devenir un facteur distinct. Les entrées dans ces produits peuvent augmenter la demande d’ETH et modifier la répartition des liquidités, tandis que les sorties peuvent accroître la pression sur le marché. En conséquence, les clusters de liquidation peuvent se déplacer, surtout si de nombreuses positions à effet de levier se sont déjà accumulées à proximité d'eux.
Comment réduire le risque de liquidation
Le principal risque du trading avec effet de levier est la perte de garantie due à l'évolution des prix par rapport à la position. Plus l’effet de levier est élevé, plus la marge avant fermeture forcée est faible et plus l’impact des commissions, des dérapages et des fortes hausses de prix est important.
- Utilisez un effet de levier modéré plutôt que d’ouvrir une position à la limite de votre marge disponible.
- Calculez le prix de liquidation à l’avance et comprenez à quel point il est proche du prix actuel.
- Placez un stop loss pour quitter la transaction avant qu'elle ne soit forcée de fermer.
- Laisser une réserve de marge libre en cas de forte volatilité.
- Ne gardez pas tout votre capital dans une seule position et n'augmentez pas votre risque après une série de transactions perdantes.
Voir l’article original en russe
