Ceux qui ont suivi le prix du Bitcoin à la mi-août 2026 ont constaté une hausse qui, en quelques séances seulement, a ajouté plus de 20 % à la valeur de la cryptomonnaie la plus échangée au monde. Face à un mouvement aussi rapide, la tentation est d’en rechercher la cause. Mais la cause n’est pas une seule : il y en a trois, qui sont arrivés à quelques heures d’intervalle et appartiennent à des mondes différents.
Il existe une décision technique du Trésor américain sur la dette publique. Il y a le mécanisme des dérivés, qui transforme un rebond en avalanche. Et il y a une soirée à la Maison Blanche, avec le président des États-Unis et les dirigeants des principales entreprises du secteur. Cette page remet les trois pièces en ligne et explique où chacune pèse ; les détails de chacun se trouvent dans les articles liés.
Les trois jours dans l'ordre, de la dette américaine aux prix
Le point de départ ne concerne pas les crypto-monnaies. Le Département du Trésor dirigé par Scott Bessent a annoncé qu'à partir du 9 septembre il doublerait le plafond des rachats d'obligations d'État à échéances les plus lointaines, pour atteindre au moins 4 milliards de dollars contre 2 milliards actuellement. Rachat, en anglais rachatest l'opération par laquelle l'État rachète la dette qu'il a déjà émise sur le marché, pour soutenir son prix.
Dans les heures qui ont immédiatement suivi, est arrivée la deuxième poussée, née au sein même du marché. Ceux qui avaient parié sur la baisse se sont retrouvés perdus et ont dû racheter, poussant le prix encore plus haut. Le pic de ces fermetures forcées, selon les données de CoinGlass, se situe entre 17 heures et 18 heures le 19 août : c'est le septième jour jamais enregistré pour la valeur totale des positions officiellement fermées, supérieure à 3 milliards de dollars, comme l'a rapporté crypto-monnaie.it. Nous avons reconstitué comment cette réaction en chaîne s'est produite, et pourquoi une plateforme peu connue a dépassé Binance, dans l'analyse consacrée à la journée record des liquidations.
Le troisième morceau est politique et est arrivé mercredi soir, lorsque Donald Trump a réuni les dirigeants du secteur à la Maison Blanche. Dès lors, le prix n'a cessé de monter : au-dessus de 71 000 dollars, puis au-dessus de 72 000, puis au-dessus de 75 000 lors de la séance du jeudi 20 août.
Quel est le poids réel du numéro du Trésor ?
Il vaut la peine de se concentrer sur l’ampleur du mouvement qui a tout déclenché, car c’est l’élément qui surprend le plus. La dette publique des États-Unis dépasse les 40 000 milliards de dollars. Le plan de rachat passe de 2 à 4 milliards. En comparaison, l'intervention représente environ un dix millième de la dette : 0,01 %.
Une opération de cette ampleur ne fait pas bouger les finances publiques américaines, et d’ailleurs aucun des analystes cités par les sources n’affirme le contraire. Ce qui a changé, ce sont les attentes : les opérateurs ont lu dans l'annonce la volonté de Washington d'intervenir chaque fois que les rendements des obligations à long terme augmentent trop. De cette attente est passée la chaîne qui mène au Bitcoin : un dollar plus faible, et donc une poussée sur l’or et les crypto-monnaies, les deux actifs les plus sensibles aux mouvements de la monnaie américaine. L'or est repassé au-dessus de 4 500 dollars l'once. Nous avons rassemblé le surnom que les analystes ont donné à cette décision, ainsi que les opinions très différentes émises par les banques d'investissement, dans l'article sur ce qu'est le Bessent Put.
Le détail que personne n'a souligné : ça n'a pas marché sur les obligations
C’est là que réside la partie la plus intéressante, et elle ne peut être vue qu’en mettant ensemble deux chroniques différentes. L'annonce du Trésor a fait effet pendant quelques heures sur le marché obligataire : les rendements des obligations à 10 et 30 ans ont baissé, puis sont remontés jusqu'à atteindre presque les plus hauts niveaux de ces dernières années. Vingt-quatre heures plus tard, le bénéfice avait déjà disparu.
Sur les cryptomonnaies, la course s’est toutefois poursuivie. C'est une divergence à noter : la même annonce que les investisseurs obligataires jugeaient insuffisante a été interprétée par le marché des cryptos comme un signe de fragilité du système dollar, et donc comme une raison d'acheter. Les opérateurs appellent commerce de dévalorisation ce type de pari : parier sur la dévalorisation progressive des monnaies traditionnelles, face à des déficits publics que personne n'arrive à maîtriser.
La même divergence explique pourquoi Bitcoin n’est pas le seul à fonctionner. Les crypto-monnaies qui n'ont pas grand-chose à voir avec l'idée d'une réserve de valeur ont également augmenté, comme le XRP de Ripple et l'Ethereum, dont financeonline.com a rapporté plus de 2 440 $. Si le mouvement n’était qu’une couverture contre la faiblesse du dollar, les hausses ne se répartiraient pas ainsi : vous trouverez ici un aperçu des cryptomonnaies autres que Bitcoin et de leur fonctionnement.
Le jeu sur les règles reste ouvert
Lors de la réunion à la Maison Blanche étaient présents les dirigeants de Coinbase et Robinhood et les présidents des deux autorités américaines qui supervisent les marchés et produits financiers. Le Clarity Act, le texte qui devrait établir une fois pour toutes qui contrôle quoi dans le secteur américain des cryptomonnaies, est la loi que le président a exhorté les législateurs à adopter.
Ce n'est pas un détail d'actualité : tant que ce texte reste ferme, chaque opérateur travaille sans savoir quelles règles vont le concerner. Les raisons de l’impasse, les noms de ceux qui étaient présents et les prédictions sur l’époque se trouvent dans l’article sur Trump et le Clarity Act.
Où nous en sommes et ce qui reste à voir
Le point culminant de la course rapporté par les sources est de 79 000 $, un sommet de près de trois mois. Par rapport aux 69.600 dollars atteints au début du mouvement, c'est presque dix mille dollars de plus : un peu moins de 14% en trois séances. C'est un chiffre qu'il faut lire avec la date jointe, car il photographie une situation à la mi-août 2026 et non le prix d'aujourd'hui.
Les trois poussées, comme le disent les sources, ont des époques très différentes. La réaction en chaîne sur les dérivés se termine en quelques heures. L'effet de l'annonce du Trésor sur le marché qu'elle était censée affecter a duré moins d'une journée. La question des règles américaines est cependant la seule qui continue de se poser même lorsque les graphiques s’arrêtent. Quiconque entre désormais sur ce marché trouvera utile de se renseigner sur ce que sont les crypto-monnaies et les risques qu’elles comportent, avant même les prix.
Voir l’article original en italien
