L'indice KOSPI de la Corée du Sud devrait grimper d'environ 74 % pour atteindre le niveau que le stratège de Goldman Sachs, Timothy Moe, attend toujours. Il maintient un objectif de 12 000 points avant que l'indice ne perde un quart de sa valeur.
Moe, le stratège en chef des actions de la banque pour la région Asie-Pacifique, a publié l'appel il y a trois mois et ne l'a pas révisé. Ce qui a changé, c'est le prix, pas ses prévisions.
Pourquoi le rassemblement KOSPI est devenu violent
L'indice s'échange toujours à près de 6 899, en hausse d'environ 60 % en 2026, même après avoir chuté d'environ 24 % par rapport à sa clôture record de juin.
Ses deux poids lourds ont fait l’essentiel du travail. SK Hynix a gagné environ 157 % depuis le début de l'année, tandis que Samsung Electronics a plus que doublé, en hausse de 106 %.
Le chemin là-bas a été tout sauf facile. Le mois de juillet a connu le renversement le plus marqué, lorsqu'un dénouement d'ETF à effet de levier a durement frappé les investisseurs particuliers coréens.
Les fonds à effet de levier qui suivent les deux fabricants de puces ont ensuite enregistré leur première sortie mensuelle en août, perdant près d'un milliard de dollars. Les fluctuations sont devenues suffisamment larges pour que Bitcoin (BTC) passe des périodes de 2026 plus calmes que le KOSPI.
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Objectif Goldman KOSPI : pourquoi 12 000 sont toujours sur la table
Pourtant, le cas de Moe repose sur les revenus. Il s'attend à ce que les membres du KOSPI enregistrent une croissance des bénéfices proche de 360 % cette année, pour atteindre environ 35 % en 2027.
« Nous nous y tenons toujours – cela dépend de ce que nous pensons être la production de bénéfices. Le marché sous-évalue la durée de ce cycle de bénéfices », a-t-il déclaré.
L’évaluation fait une grande partie du travail restant. Son objectif de 12 000 personnes repose sur l'hypothèse de 7,5 fois les bénéfices prévisionnels. L'indice atteint actuellement 5,3 fois, soit environ la moitié de sa moyenne sur sept ans.
La demande fournit le reste. Moe estime que les dépenses des grandes entreprises technologiques américaines atteindront 1 200 milliards de dollars l’année prochaine, bien au-dessus des projections précédentes, proches de 800 milliards de dollars.
Les risques diminuent également dans l’autre sens. Il met en avant son rival chinois ChangXin Memory Technologies, connu sous le nom de CXMT, ainsi que la potentielle résistance politique aux nouveaux centres de données aux États-Unis.
La livraison reste le point de friction. Samsung et SK Hynix ont enregistré de bons trimestres cette année avec peu de récompenses sur le marché, les prochains résultats testeront donc si les bénéfices à eux seuls peuvent combler un écart de 74 %.
Moe n’est pas le seul stratège à se pencher sur la baisse. Morgan Stanley a élevé la Corée à surpondération début août, avec un objectif de 9 000.
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Le stratège post Goldman détient un objectif de 12 000 KOSPI : les bénéfices de la mémoire combleront-ils un écart de 74 % ? est apparu en premier sur BeInCrypto.
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