Coinbase a demandé à la SEC l'autorisation de coter des contrats perpétuels sur des actions fonctionnant 24 heures sur 24, transférant ainsi un instrument typique du marché de la cryptographie aux actions.
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Coinbase a demandé à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis l'autorisation de répertorier des contrats perpétuels sur des actions négociées 24 heures sur 24, sept jours sur sept. L'initiative, rapportée par Le bloccherche à transférer au marché boursier traditionnel un instrument qui vivait jusqu'à présent presque exclusivement sur les marchés de la cryptographie et qui pourrait ouvrir la porte au trading d'actions sans les restrictions temporelles de Wall Street.
Si elle donne le feu vert, la plus grande bourse américaine de crypto-monnaie pourrait offrir une exposition continue aux actions via des produits dérivés sans expiration, un format très différent des contrats à terme conventionnels avec une date d'expiration. Cette décision fait partie du virage plus amical que la SEC a pris envers l’industrie ces derniers mois.
Quelles sont les actions perpétuelles que Coinbase souhaite lister ?
Les contrats perpétuels sont des produits dérivés qui permettent de parier sur la hausse ou la baisse d'un actif sans le posséder directement et, contrairement aux contrats à terme traditionnels, ils n'ont pas de date d'expiration. Le prix est maintenu ancré à celui de l'actif sous-jacent grâce à un mécanisme de taux de financement payé périodiquement entre les parties.
Ce type d’instrument est devenu populaire sur le marché des cryptomonnaies, où il concentre une bonne partie du volume quotidien des échanges à l’échelle mondiale. Les transférer en actions impliquerait qu'un investisseur puisse maintenir une position sur, par exemple, un titre technologique pendant des mois sans avoir besoin de renouveler le contrat, et ce même le week-end ou aux petites heures du matin, lorsque les bourses traditionnelles restent fermées.
L’attrait commercial est évident : les opérations continues répondent à une demande croissante d’accès permanent aux marchés, ce que les plateformes cryptographiques offrent déjà par nature. Le défi réside toutefois dans la réglementation et la gestion des risques, car la volatilité en dehors des heures normales de négociation et l’effet de levier associé aux perpétuelles ajoutent à la complexité.
Une impulsion réglementaire qui va au-delà de Coinbase
La demande de Coinbase intervient à un moment d'activité intense autour des produits dérivés perpétuels et de leur pertinence juridique aux États-Unis. Le débat n'est pas exclusif au marché boursier : dans le domaine des cryptos, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a déjà dû se prononcer sur des produits similaires, comme en témoigne la demande de la CFTC de rejeter le procès de CME concernant les crypto perpétuels de Kalshi.
La société dirigée par Brian Armstrong a élargi de manière agressive son offre de produits dérivés. Coinbase a récemment lancé des dérivés cryptographiques réglementés au Canada avec des contrats à terme avec un effet de levier jusqu'à 10x, signe que la société s'engage à devenir un acteur majeur dans le segment des contrats à terme et perpétuels, tant aux États-Unis qu'à l'extérieur.
La demande dépend également du climat réglementaire global. La SEC a montré une disposition plus ouverte à l'innovation dans les produits financiers liés aux actifs numériques, un changement de ton qui se reflète dans les initiatives législatives en cours. La discussion sur le Clarity Act et son approbation vise à donner une plus grande sécurité juridique à ce type d'instruments, ce qui joue en faveur de demandes telles que celle de Coinbase.
Implications pour les investisseurs et les marchés
Si le régulateur approuve la proposition, Coinbase pourrait se positionner comme un pionnier dans un produit qui brouille la frontière entre la négociation d'actions classique et l'infrastructure de négociation permanente typique des crypto-monnaies. Pour les investisseurs, la promesse est un accès et une flexibilité continus ; Le revers de la médaille, ce sont les risques inhérents à l’endettement et au manque de maturité, qui peuvent amplifier à la fois les gains et les pertes.
Le résultat de l'action de la SEC servira également de thermomètre pour mesurer l'appétit du régulateur américain pour les produits hybrides. Une approbation créerait un précédent que d’autres plateformes tenteraient sûrement de reproduire, tandis qu’un rejet ou un retard prolongé indiquerait que la prudence continue de peser malgré le récent tournant.
Pour l'instant, la demande est sur la table de l'agence et aucun délai n'a été confirmé pour une décision. Le résultat indiquera dans quelle mesure les marchés traditionnels sont disposés à adopter les outils nés de l’univers de la cryptographie.
Voir l’article original en espagnol
