Bitcoin Hashrate entre dans le premier marché baissier alors que l'IA éloigne les mineurs

Le PDG de Twenty One prévient que Bitcoin Hashrate est dans son premier marché baissier

L’exploitation minière de Bitcoin pourrait entrer dans un territoire que l’industrie n’a jamais vu auparavant.

Rapha Zagury, PDG de Twenty One Capital, société de trésorerie Bitcoin soutenue par Tether, a déclaré lors de la conférence Bitcoin Asia 2026 à Hong Kong que le réseau traversait son premier « marché baissier du taux de hachage ».

« Nous vivons, je pense, le premier marché baissier du taux de hachage que nous ayons jamais vu dans l'histoire du Bitcoin », a déclaré Zagury lors de son discours d'ouverture du 28 août.

Le hashrate de Bitcoin a approché 1,3 zettahashes par seconde à la fin de l'année dernière avant d'entamer une baisse progressive. Selon Zagury, la période actuelle marque la plus longue période pendant laquelle Bitcoin a passé en dessous d’un record de hashrate sans récupérer.

C’est important car l’augmentation du hashrate du réseau augmente la concurrence entre les mineurs. Lorsqu’il chute, les opérateurs survivants peuvent capter une plus grande part de la production de bitcoins.

Il ne s’agit pas d’une autre interdiction minière en Chine

Zagury a fait valoir que le ralentissement actuel semble fondamentalement différent de celui de 2021, lorsque la répression du minage de crypto en Chine a provoqué l'effondrement du hashrate. À l’époque, les machines minières se déplaçaient en grande partie vers d’autres juridictions et finissaient par revenir en ligne.

« Ce que nous voyons maintenant est très différent », a-t-il déclaré. « Nous avons atteint près de 1,3 zettahashes à la fin de l'année dernière, et ce chiffre diminue progressivement. »

Ce changement intervient alors que les infrastructures minières ont gagné un autre acheteur potentiel : l’intelligence artificielle.

Les centres de données construits pour Bitcoin peuvent offrir un accès à des connexions électriques, terrestres et au réseau que les entreprises d’IA et de calcul haute performance apprécient de plus en plus. Cela donne aux mineurs une alternative au lieu de consacrer l’intégralité de leur infrastructure au Bitcoin. Zagury a déclaré que le caractère facultatif est souvent négligé lorsque les investisseurs apprécient les entreprises minières.

L'IA réécrit le commerce minier du Bitcoin

Le changement décrit par Zagury n’est plus théorique. Dans l’industrie minière du Bitcoin, les entreprises réorientent l’infrastructure électrique, terrestre et des centres de données vers l’IA et le calcul haute performance, où les contrats à long terme peuvent offrir des rendements plus prévisibles.

Keel Infrastructure est allé le plus loin. La société a fermé toutes ses opérations minières de bitcoin aux États-Unis alors qu'elle prépare plusieurs sites pour les charges de travail d'IA et de HPC. Keel a terminé la période avec environ 819 millions de dollars de liquidités, ce qui lui a permis de financer la transition.

Bitdeer a également agi de manière agressive. En août, le mineur de Bitcoin a signé un accord d'infrastructure d'IA sur 16 ans d'une valeur d'environ 4,7 milliards de dollars pour 121 mégawatts de capacité de calcul sur son campus de Tydal en Norvège. Le contrat pourrait atteindre environ 8 milliards de dollars si une prolongation est exercée.

Hut 8, quant à lui, a obtenu un bail d'infrastructure d'IA de 9,8 milliards de dollars sur 15 ans couvrant 352 mégawatts sur son campus de Beacon Point au Texas. Son portefeuille d’IA sous contrat plus large s’étend désormais sur 949 mégawatts.

Ces accords donnent du poids à l'avertissement de Zagury selon lequel les grands mineurs publics reconsidèrent de plus en plus l'exploitation minière pure de Bitcoin. « Si vous regardez les sociétés minières publiques, personne ne maintient vraiment le cap pour extraire du bitcoin à grande échelle », a déclaré Zagury.

Pour les mineurs qui restent engagés, une diminution de la concurrence pourrait toutefois constituer un avantage. Zagury a fait valoir que les opérateurs qui restent fidèles au minage de Bitcoin gagnent naturellement une plus grande part du réseau à mesure que le hashrate concurrent disparaît.

Le résultat est une tension inhabituelle pour l’industrie de la cryptographie : l’IA pourrait éloigner l’infrastructure du Bitcoin, tout en améliorant simultanément la situation économique des mineurs désireux de rester.