Grayscale, a16z et le Crypto Council for Innovation, ainsi que des sociétés de Wall Street, ont demandé à la SEC de préserver la classification des fonds et d'accélérer l'examen des nouveaux ETF.
Faites de nous votre source préférée sur
gsoitsoitgjeet
Un groupe d'organisations et d'entreprises du secteur financier a déposé des commentaires officiels auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, appelant à des règles adaptées concernant les nouveaux ETF, ces fonds négociés en bourse qui cherchent à s'exposer à des actifs tels que les crypto-monnaies et d'autres instruments non traditionnels. La demande répond à une demande de commentaires ouverte par le régulateur lui-même sur la manière de traiter ces produits.
Parmi ceux qui ont envoyé leurs positions figurent le Crypto Council for Innovation, la société de gestion Grayscale et la société de capital-risque a16z, ainsi que des acteurs du monde financier traditionnel. La proposition centrale : préserver les classifications de fonds existantes et rationaliser les examens des nouveaux produits cotés, plutôt que de créer un nouveau cadre qui ajoute des obstacles.
Ce qu'ils demandent avec des règles personnalisées pour les nouveaux ETF
La position commune est que la SEC ne réinvente pas le système de catégories déjà utilisé par le secteur des fonds. Ces organisations soutiennent que les structures actuelles peuvent accueillir des produits exposés aux crypto-actifs sans qu’il soit nécessaire de procéder à une recatégorisation qui retarde leur arrivée sur le marché. En parallèle, ils exigent des processus d’approbation plus prévisibles et plus rapides.
Grayscale, qui a mené pendant des années des batailles réglementaires pour convertir ses véhicules en fonds négociés en bourse au comptant, a fait valoir dans son commentaire à la SEC que les classifications actuelles sont suffisantes pour prendre en compte ces instruments. Le gestionnaire a été l’une des voix les plus actives en faveur de l’approbation des produits liés aux crypto-monnaies aux États-Unis.
Le document du régulateur qui a donné lieu à ces réponses était une demande de commentaires sur les soi-disant nouveaux ETF, une étape qui précède souvent les définitions de politique. La consultation a permis aux entreprises de différents secteurs de laisser par écrit la manière dont elles estiment que ces fonds devraient être traités.
Wall Street et les sociétés de cryptographie coïncident
Ce qui est frappant dans cet épisode, c’est la coïncidence entre le monde de la cryptographie et la banque traditionnelle. Des sociétés telles que Franklin Templeton, Charles Schwab, le teneur de marché Jane Street et la plateforme d'analyse Chainalysis ont également soumis leurs positions, selon les dossiers de commentaires publics de la SEC. Ils sont rejoints par le Solana Policy Institute et la plateforme de prédiction des marchés Kalshi.
Cette convergence suggère que l’intérêt de clarifier les choses pour les ETF n’est plus exclusif aux sociétés natives de crypto-monnaie. Les gestionnaires ayant des décennies d'expérience et les fournisseurs d'infrastructures commerciales partagent l'objectif que les règles soient claires et que le délai d'approbation ne devienne pas un goulot d'étranglement.
Le contexte aide à comprendre l’urgence. Suite à l’avènement des fonds négociés en bourse au comptant Bitcoin et Ethereum, l’industrie a commencé à proposer des véhicules liés à d’autres actifs, y compris des produits altcoin. La façon dont la SEC classe et examine ces ETF déterminera la rapidité avec laquelle ils peuvent arriver sur le marché et les exigences dans lesquelles ils fonctionnent.
Pourquoi c'est important pour le marché
Pour les investisseurs et les gestionnaires, la définition n’est pas moins importante. Un cadre qui réutilise les catégories existantes et standardise les avis pourrait réduire le délai entre la demande et la mise en vente d'un nouveau produit. Le contraire – un régime spécial avec ses propres exigences – ajouterait des frictions et des coûts.
L’appétit pour ces véhicules s’est démontré avec les flux vers des produits liés à des cryptoactifs autres que Bitcoin. Les fonds négociés en bourse Altcoin, tels que ceux qui suivent l'ETF XRP et ses entrées de capitaux, montrent qu'il existe une demande institutionnelle de diversification au-delà des deux actifs pour lesquels des fonds ont déjà été établis.
La récente vague de propositions reflète également un climat réglementaire changeant à Washington. Avec une SEC plus réceptive que les années précédentes, les entreprises voient une opportunité d'établir des positions avant que le régulateur ne clôture les critères. Les marchés de prédiction comme Kalshi permettent même aux utilisateurs de parier sur l’évolution de la politique crypto aux Etats-Unis, signe du poids que la réglementation a sur les attentes du secteur.
Les commentaires déposés s'inscrivent dans un processus formel : la SEC les examine avant de définir la manière dont elle traitera ces produits. Il n’y a pas encore de décision, et le résultat donnera le ton à une nouvelle génération de fonds négociés en bourse. Pour l’instant, l’industrie s’est mobilisée autour d’un message simple : utiliser ce qui fonctionne déjà et ouvrir la voie sans réécrire les règles.
Le résultat de cette consultation pourrait établir la norme pour des dizaines de demandes en attente et dépendra de la rapidité avec laquelle les investisseurs américains accéderont à des expositions cryptographiques plus variées via le marché réglementé.