Delaware Life Insurance Company a réétiqueté 16,4 milliards de dollars de ses investissements cette année. L’argent se trouve dans des prêts privés liés aux entreprises auxquelles il est lié. Les procureurs fédéraux et les régulateurs des valeurs mobilières enquêtent actuellement.
Cet argent provenait de rentes et de polices d’assurance-vie vendues à des épargnants ordinaires. Peu d’entre eux savent ce qui sous-tend cette promesse.
Les procureurs demandent déjà
Le dossier du deuxième trimestre de la société révèle des assignations à comparaître devant le grand jury en février. Clear Spring Life and Annuity Company les a également reçus.
Ils venaient du bureau du procureur américain de Manhattan. La Securities and Exchange Commission (SEC) a ouvert une enquête parallèle.
Tous deux examinent une question. Les prêts accordés par une société affiliée auraient-ils dû être signalés comme des accords avec des parties liées ? Personne n'a été inculpé.
Les évaluateurs de crédit ont déjà changé, AM Best, Standard & Poor's et Fitch notant chacun Delaware Life A-moins. Tous les trois attachent une vision négative ou surveillent.
Le crédit privé soutient désormais les promesses de retraite
Une enquête publiée le 26 août a révélé quelque chose de frappant. Il a déclaré que 77% des adultes américains considèrent la crypto comme risquée dans les régimes de retraite au travail. Près de la moitié l’ont qualifié de très risqué.
« Les Américains nous disent que la sécurité de la retraite est de plus en plus difficile à atteindre alors qu'ils luttent contre l'abordabilité de la vie quotidienne. Le logement, les soins de santé, les dettes et autres dépenses entrent en concurrence avec le besoin d'épargner pour la retraite », a déclaré Dan Doonan, directeur exécutif du NIRS, dans le rapport.
L’argent de leur assurance finançait déjà des prêts qui n’avaient pas de prix sur le marché public. Cet écart en dit long sur la manière dont les épargnants évaluent le risque.
Les sociétés de capital-investissement ont été à l’origine de ce changement. L'Association nationale des commissaires aux assurances (NAIC) dénombrait 137 assureurs sous sa propriété à la fin de 2024. Ce nombre était de 90 en 2018. Ensemble, ces sociétés détenaient 704,3 milliards de dollars.
L'Italie a déjà mené cette expérience
L’illiquidité n’a d’importance que si les gens demandent leur argent. Ils le peuvent.
L'encaissement anticipé d'une rente coûte généralement environ 10 %, selon la Banque des règlements internationaux (BRI). Ces frais diminuent chaque année.
Environ la moitié des valeurs de rachat globales peuvent être retirées en une semaine. Les prêts derrière eux mettent des mois à être vendus.
Eurovita a montré ce qui s'est passé ensuite après que l'assureur-vie italien a vu son ratio de solvabilité passer de 230 % à près de 130 % en 2022.
Les taux ont augmenté, la valeur des obligations a chuté et les clients ont encaissé.
Son propriétaire de capital-investissement, Cinven, a proposé 100 millions d'euros. Le régulateur en voulait 400 millions.
L’Italie a gelé les retraits en février 2023, et le gel a duré jusqu’en octobre. Cinq assureurs concurrents ont absorbé les polices et les épargnants n’ont rien perdu.
Le crédit privé n’est pas une crypto. Il dispose d’un régulateur, d’un label de qualité investissement et de décennies de mathématiques actuarielles.
Pourtant, les signaux de tension sur le crédit privé ont atteint des niveaux observés pour la dernière fois en 2017. La différence est que les épargnants ont sciemment choisi l’un de ces risques.
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