Bitwise lance des portefeuilles d'actions tokenisés alimentés par Coinbase

Bitwise a lancé trois portefeuilles automatisés d'actions tokenisées Coinbase pour les investisseurs non américains éligibles, combinant l'auto-conservation et le rééquilibrage automatique moyennant des frais de méthodologie de 0,15 %.

Les portefeuilles d'actions bitwise tokenisés commencent par trois thèmes

Bitwise a déclaré dans une annonce du 25 août que ses portefeuilles de jetons automatisés, connus sous le nom d'ATP, permettront aux utilisateurs éligibles de copier des modèles d'actions conçus par des professionnels dans leurs propres portefeuilles.

Construits par Bitwise Investment Manager, les modèles basés sur des règles utilisent les actions américaines tokenisées récemment lancées par Coinbase. Glider, une plateforme indépendante, gère les achats et le rééquilibrage une fois qu'un utilisateur a autorisé ses identifiants de session.

Les trois premiers portefeuilles seront disponibles via Glider au cours des prochaines semaines. Bitwise a fixé des frais d'accès à la méthodologie de 0,15 %, qui n'incluent pas les frais de négociation ni les frais de plateforme distincts collectés par Glider.

Une option, le Bitwise Mag7X ATP, accorde un poids égal à Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta et Tesla, aux côtés de la société privée SpaceX. L'ATP Bitwise Robotics détiendra des positions à pondération égale dans des entreprises impliquées dans la robotique et les systèmes autonomes, notamment Tesla, Nvidia et Amazon.

Pour l’exposition à l’intelligence artificielle, l’ATP Bitwise AI Leaders comprendra Nvidia, Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon, SpaceX, Tesla et Sandisk. Bitwise a identifié les entreprises comme des leaders dans le développement ou le support de produits et d'infrastructures d'IA.

Contrairement à un fonds conventionnel, chaque ATP publie une allocation cible plutôt que de mutualiser les capitaux sous le contrôle du gestionnaire d'actifs. Glider exécute ensuite les transactions requises et ajuste le portefeuille lorsque ses avoirs s'éloignent des pondérations indiquées par Bitwise.

L'auto-garde remplace la structure de fonds communs

Dans le cadre de cet accord, les investisseurs conservent les actions tokenisées dans des portefeuilles non dépositaires tout au long du processus. Bitwise ne détient pas les actifs, n'initie pas de transactions et n'exerce pas de pouvoir discrétionnaire sur le compte d'un utilisateur individuel.

« Pendant plus d'un siècle, obtenir un modèle professionnel signifiait confier vos actifs à un fonds. Les ATP signifient que vous pouvez conserver les actifs dans votre propre portefeuille et que le modèle vous parvient », a déclaré Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise.

Hougan a ajouté que la structure donne aux utilisateurs la propriété directe des jetons tout en appliquant les modèles de portefeuille normalement proposés via les produits gérés. Selon Bitwise, les participants n'entrent pas dans une relation consultative, fiduciaire ou contractuelle avec l'entreprise en sélectionnant un ATP.

Étant donné que les actions restent dans des portefeuilles compatibles, les investisseurs peuvent les utiliser comme garantie ou les déployer via des protocoles financiers décentralisés. Bitwise a averti que prêter ou emprunter des jetons comporte des risques supplémentaires, notamment la liquidation complète d'une position.

Le co-fondateur et PDG de Glider, Brian Huang, a déclaré que le produit permet aux utilisateurs internationaux d'accéder à des modèles conçus par des gestionnaires d'investissement établis via une infrastructure en chaîne.

« Enfin, nous avons un accès mondial aux mêmes gestionnaires institutionnels que nous respectons dans la finance traditionnelle, mais maintenant dans les actifs numériques », a déclaré Huang, ajoutant que la livraison basée sur la blockchain offre des fonctions non disponibles via les comptes de courtage conventionnels.

Les jetons d'actions Coinbase fournissent les actifs sous-jacents

Les jetons d'actions de Coinbase fonctionnent sur Base et représentent des intérêts bénéficiaires dans les actions détenues via une structure de garde séparée. Comme crypto.news l'a rapporté le 25 août, le déploiement public initial couvrait Apple, Nvidia, Meta et Alphabet selon la norme de jeton B20.

Coinbase Onchain SPV Ltd., une entité constituée sur le marché mondial d'Abu Dhabi, émet les titres. Pour chaque token émis, la société ad hoc détient initialement une action correspondante via un compte séparé, conformément aux prospectus des produits.

Alpaca Securities, un courtier américain enregistré auprès de la Securities and Exchange Commission et membre de la FINRA et de la SIPC, achète, vend et détient les actions sous-jacentes. Coinbase déclare que les jetons sont garantis un à un et comportent des droits d'actionnaire, sous réserve des contrôles d'éligibilité et des termes des prospectus approuvés par l'ADGM.

Bitwise a déclaré qu'il n'avait pas vérifié de manière indépendante les déclarations de Coinbase concernant le soutien des actifs, les droits des actionnaires ou les conditions de rachat. Le gestionnaire n'émet pas non plus les jetons d'actions utilisés par les ATP.

Certains détenteurs de jetons vérifiés peuvent soumettre des instructions de vote à l'émetteur Coinbase, bien que les prospectus indiquent que le vote reste soumis à des limites légales, temporelles et opérationnelles. Les distributions peuvent également faire l'objet de frais et de déductions fiscales avant que leur valeur ne soit réinvestie dans des jetons supplémentaires.

Les investisseurs américains restent exclus des Bitwise ATP

Malgré le suivi des sociétés cotées sur les marchés américains, les ATP et leurs titres Coinbase sous-jacents ne sont disponibles que pour les personnes non américaines éligibles dans les juridictions prises en charge. Bitwise définit la restriction en référence au règlement S du Securities Act de 1933.

La société a déclaré que les produits n'étaient pas enregistrés pour la vente à des personnes américaines. L'enregistrement de Bitwise en tant que conseiller en investissement américain s'applique à ses activités de conseil distinctes et ne signifie pas que la SEC a examiné, approuvé ou approuvé les modèles ATP.

Les prospectus des jetons d'actions de Coinbase indiquent également que les titres n'ont pas été enregistrés en vertu de la Securities Act ou des lois sur les valeurs mobilières des États. Pour les détenteurs non américains, les dividendes sont généralement soumis à un taux de retenue américain de 30 %, sauf si une convention fiscale applicable le réduit, tandis que l'émetteur facture des frais de distribution égaux à 5 % du paiement brut avant retenue et réinvestissement.

Les restrictions contrastent avec le déploiement de Dinari aux États-Unis en août, qui a permis aux utilisateurs américains éligibles d'accéder aux actions tokenisées du S&P 500 via des portefeuilles d'auto-conservation. Dinari a déclaré que ses dShares sont adossées à un pour un par des titres détenus en dépôt réglementé et offrent des droits liés aux dividendes, au vote et aux opérations sur titres.

Le traitement réglementaire aux États-Unis reste à l'étude. En juin, des rapports ont indiqué que la SEC envisageait une exemption pour les actions tokenisées qui pourrait permettre aux entreprises de tester des produits de titres basés sur la blockchain selon des exigences modifiées, bien qu'aucune exemption ne couvre les portefeuilles Bitwise annoncés le 25 août.

Bitwise ajoute des ATP à sa gamme de produits en chaîne

Le lancement fait suite à plusieurs ajouts aux activités de portefeuille de modèles et de chaînes de Bitwise en 2026. En janvier, la société a présenté son premier coffre-fort Morpho, une stratégie de prêt USDC non dépositaire visant des rendements annuels allant jusqu'à 6 %, en fonction des conditions du marché.

Bitwise a étendu son service de portefeuille modèle destiné aux conseillers financiers en février avec sept allocations cryptographiques construites par des professionnels et soutenues par une surveillance et un rééquilibrage systématiques. Au cours de l'été, la société a mis ses modèles de cryptographie à la disposition des utilisateurs particuliers via la plateforme d'investissement de Parrot.

Plus tôt en août, Bitwise s'est également associé à Superstate sur un plan distinct visant à enregistrer la propriété de certaines actions du fonds Bitwise sur une blockchain. Les sociétés ont identifié l'ETF Bitwise Solana Staking comme le premier fonds envisagé, bien que Bitwise ait déclaré qu'il n'y avait aucune garantie que les actions tokenisées de l'ETF seraient lancées.