Bitcoin reprend son élan au milieu des compressions à court terme et des flux d'ETF
Analyse de Luke Nolan, associé de recherche principal chez CoinShares
25 août 2026– Bitcoinil est resté en dessous de 65 000 $ pendant six semaines avant que le marché à terme ne le rende élan. Le 19 août, l'annonce par le Trésor américain d'un plan visant à doubler les rachats d'obligations à long terme a servi de catalyseur : le mouvement qui a suivi a conduit au dénouement de près de 2,7 milliards de dollars de positions courtes sur les cryptomonnaies sur une période de 24 heures (CoinGlass), le plus grand dénouement forcé de paris baissiers depuis le début des records en 2021.
Lorsque les positions courtes sont liquidées, les bourses achètent automatiquement l'actif pour clôturer la position ; chaque vague de liquidations a donc généré une pression acheteuse supplémentaire. Les liquidations des positions courtes ont dépassé celles des positions longues de plus de 10 pour 1, et cette demande mécanique a contribué à pousser Bitcoin en haussede plus de 20%, la sortant ainsi de la fourchette dans laquelle elle était restée confinée.
Les ETF Bitcoin cotés aux États-Unis ont également contribué à alimenter le mouvement. La semaine dernière, ils ont enregistré des entrées d’environ 1,92 milliard de dollarsle chiffre hebdomadaire le plus élevé des dix derniers mois, avec une demande quotidienne qui s'accélère parallèlement à la croissance des prix.
Les données sur les produits dérivés suggèrent également que le positionnement n'est pas encore excessif. Les taux de financement restent bas, bien en dessous des niveaux généralement associés à des marchés en surchauffe, tandis que les positions ouvertes ne se sont reconstituées que progressivement, ce qui indique que les positions longues à effet de levier ont mis du temps à remplacer les positions courtes éliminées du marché. La durée du rallye dépendra désormais de la capacité des flux spot à rester soutenus.
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Francesca Varriale
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