Points clés à retenir
- Le Bitcoin a dépassé les 81 000 dollars alors que les rumeurs de rachats d'obligations du Trésor américain ont alimenté une reprise plus large du marché.
- Coinglass a enregistré 282 millions de dollars de liquidations à découvert de bitcoins, ce qui représente 62 % des effacements de marge du marché de la cryptographie.
- L'investisseur Stanley Druckenmiller a averti le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, que le plafonnement des rendements risquait la confiance du marché.
Les vendeurs à découvert pressés de liquider 282 millions de dollars
Bitcoin a poursuivi son rallye, dépassant les 81 000 $ alors que l'optimisme grandit face à un marché haussier plus large. La dernière hausse de la monnaie numérique est survenue quelques heures après qu'elle ait presque dépassé les 80 000 dollars suite à des informations selon lesquelles le Trésor américain envisageait d'utiliser un compte général de 950 milliards de dollars pour financer les achats d'obligations.
Selon les données de Bitstamp, le bitcoin a culminé à 81 255 $ à 22 h 45 HNE le 24 août avant de reculer et de se consolider au-dessus de 80 500 $. Le bond de plus de 4 % a porté la capitalisation boursière du bitcoin à près de 1 620 milliards de dollars et a réduit ses pertes depuis le début de l'année à 8 %, contre 9,5 % moins de 12 heures plus tôt.
L’action sur les prix du Bitcoin a de nouveau été brutale pour les traders vendant à découvert la crypto-monnaie. Les données de Coinglass ont montré que l'évolution des prix a effacé 177 millions de dollars de paris courts en quatre heures, contre 4,5 millions de dollars de paris longs. Ces liquidations ont poussé les liquidations courtes de Bitcoin en 24 heures à 282 millions de dollars, soit environ 62 % de toutes les positions courtes liquidées sur le marché des cryptomonnaies.
Les rendements du Trésor ont chuté suite aux informations selon lesquelles le Trésor américain pourrait utiliser son compte de près de 1 000 milliards de dollars pour financer des rachats d'obligations. CNBC a rapporté que le rendement à 10 ans a chuté de plus de 3 points de base à 4,704 %, tandis que le rendement à 30 ans a chuté de plus de 4 points de base à 5,234 %, s'éloignant du plus haut de plusieurs décennies de la semaine dernière.
Pendant ce temps, certains observateurs du marché soupçonnent le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, d'avoir l'intention de déclencher une vente à découvert sur les Commodity Trading Advisors et les stratégies quantitatives vendant à découvert les bons du Trésor américain. Selon Kip Herriage, fondateur de Vertical Research Advisory, une compression d’une telle ampleur « ferait monter en flèche les prix des obligations et ferait chuter les taux d’intérêt ».
Cependant, l'éminent investisseur Stanley F. Druckenmiller a vivement critiqué l'intervention du Trésor, avertissant que tenter de manipuler les prix des obligations est une erreur politique fondamentale. Commentant l'annonce du 19 août du Trésor visant à doubler ses rachats d'obligations à long terme de 2 milliards de dollars à au moins 4 milliards de dollars par opération, Druckenmiller a noté que même si les rendements à long terme ont brièvement chuté, ils ont rapidement inversé leur tendance en 24 heures.
« Le verdict du marché a été rapide et correct : il ne s'agissait pas de gestion des liquidités, mais de gestion des prix – et une erreur bien plus importante que 4 milliards de dollars le suggère », a écrit Druckenmiller, arguant que l'intervention officielle n'est justifiée que lors de graves dysfonctionnements du marché comme ceux observés en mars 2020 ou septembre 2022, et non lors d'une découverte normale des prix motivée par une inflation élevée, une dette nationale de 40 000 milliards de dollars et des déficits persistants. Il a averti que la suppression des rendements agit artificiellement comme une « subvention à la procrastination » pour les législateurs, masquant la véritable pression financière et érodant la crédibilité à long terme du marché du Trésor américain.
Pour Bitcoin, les interventions agressives du Trésor américain sur le marché soulignent sa thèse fondamentale en matière d'investissement. Alors que Washington s'appuie sur les opérations du marché de la dette, le rôle du Bitcoin en tant que couverture d'approvisionnement fixe contre la dépréciation de la monnaie devient de plus en plus convaincant, comme en témoigne sa dernière flambée des prix.
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