Points saillants
- Le lingot a dépassé les 4 650 dollars l'once, atteignant sa position la plus solide en trois mois.
- Une initiative inattendue de rachat de bons du Trésor a fait baisser les rendements et le billet vert
- La dette nationale américaine a dépassé pour la première fois le seuil des 40 000 milliards de dollars.
- Les ETF sur l’or ont enregistré leur plus importante entrée de capitaux sur une journée depuis septembre 2025
- L'investisseur de premier plan Ray Dalio a conseillé d'allouer jusqu'à 15 % de ses portefeuilles au métal précieux.
Le lingot oscille près d'un sommet de trois mois suite à une action inattendue du Département du Trésor qui a ravivé les inquiétudes concernant la stabilité budgétaire américaine et la trajectoire à long terme du dollar.
Le métal précieux a bondi au-delà de 4 650 dollars l'once au cours de la séance de lundi, poursuivant une puissante progression qui a généré des gains supérieurs à 5 % au cours des sept derniers jours seulement. Cela représente la troisième semaine consécutive de mouvement à la hausse.
Le catalyseur est venu de la décision du Département du Trésor d'accélérer les achats de titres publics à longue échéance. Cette action a fait baisser les rendements obligataires et a diminué la valeur du dollar, renforçant ainsi l'attrait du lingot pour les acteurs du marché.
Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a indiqué que le programme de rachat pourrait être encore élargi. Il a également mentionné que l'administration avait l'intention de dévoiler une nouvelle stratégie budgétaire visant à gérer les coûts de financement élevés du gouvernement.
La baisse du billet vert alimente une dynamique haussière
Un dollar affaibli rend les matières premières libellées en dollars, comme l’or, moins chères pour les acheteurs internationaux, ce qui stimule généralement la demande. Cette relation est clairement visible dans les mouvements actuels du marché.
L'indice Bloomberg Dollar Spot est tombé à son plus bas niveau depuis plus de trois mois au cours de la séance de négociation de la semaine dernière. Bien que la monnaie ait connu une légère stabilisation depuis lors, les pressions à la baisse persistent.
L'endettement du gouvernement américain a dépassé la barre des 40 000 milliards de dollars pour la première fois dans l'histoire, une référence importante qui a intensifié l'anxiété des investisseurs quant à la trajectoire budgétaire du pays.
Les analystes d'ANZ ont noté que la percée de l'or au-dessus de 4 500 dollars était alimentée par l'anticipation selon laquelle les responsables du Trésor poursuivraient leurs efforts pour supprimer les rendements à long terme. Ils ont souligné que la faiblesse du billet vert a encouragé davantage d’investisseurs à chercher refuge dans le métal jaune.
L’appréhension de certains observateurs du marché va au-delà de la simple baisse des rendements. L'implication directe du Trésor a suscité des questions sur la mesure dans laquelle les autorités sont prêtes à manipuler activement le marché des titres à revenu fixe.
Élargir l’appétit d’investissement
Les fonds négociés en bourse adossés à l'or physique ont connu leur afflux en une seule séance le plus important depuis septembre de l'année dernière. Les capitaux ont désormais afflué vers ces véhicules pendant cinq semaines consécutives, selon une étude d'ANZ.
Le gestionnaire de fonds spéculatifs milliardaire Ray Dalio a renforcé le sentiment optimiste. Dans un message publié vendredi sur LinkedIn, il a suggéré aux investisseurs de réduire leur exposition aux titres à revenu fixe et d'allouer jusqu'à 15 % de leur capital aux lingots pour se protéger contre une éventuelle catastrophe de la dette américaine.
Le métal précieux a également franchi un seuil technique important. Sa hausse au-dessus de la moyenne mobile sur 200 jours, proche de 4 513 $, est considérée par les techniciens du marché comme la preuve d'un renforcement de la dynamique à long terme. Le niveau de résistance majeur suivant se situe autour de 4 700 $.
L'argent a progressé de 0,2% pour atteindre 69,15 $ l'once. Le platine a grimpé de 0,6%. Le palladium a connu une légère baisse.
Les banques centrales mondiales ont maintenu leurs programmes d’acquisition d’or, le World Gold Council soulignant les achats soutenus des banques centrales comme un élément de soutien fondamental, parallèlement aux tensions géopolitiques et aux préoccupations inflationnistes.
Au moment de la publication, l'or s'échangeait à 4 634 $ l'once, ce qui représente une hausse de 0,66 % pour la séance.
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