Le métier dont tout le monde parlait (et que tout le monde avait oublié) est de retour : voici comment il fonctionne.
Le retour de commerce de dévalorisationle commerce axé sur la dévaluation, n'est pas seulement confirmé par les bonnes performances du Bitcoin. L'or atteint des sommets trimestriel et confirme un excellent état de santé, en parfaite corrélation inverse avec l'évolution du dollar. Dollar sur lequel, selon les rapports Bloombergles hedge funds multiplieraient les shorts, en vue de la présentation du plan fiscal Scott BessentSecrétaire au Trésor.
L'ouverture asiatique n'a certainement pas inversé une tendance qui voit l'or se redresser (même si encore loin des sommets historiques), le prix de l'or sur le marché spot dépassant, aux petites heures du matin, le 4 650 $ par once. Tout cela pendant qu'à la place Bitcoinsortant d'un week-end mouvementé, a connu des difficultés au moins en termes de performance depuis l'ouverture des principales bourses asiatiques, même si elle est restée au-dessus de 77 000 $, la nouvelle barricade des longs.
Commerce de dévalorisation : on en entendra beaucoup plus parler
Le commerce de dévalorisation est revenu avec force à la mode, après l'avoir déjà été courant octobre 2025jusqu'à peu de temps avant le crash du 10 octobre Bitcoin et le monde de la cryptographie.
Il s'agit d'un métier relativement simple, dont le nom fut popularisé à l'époque par JPMorgan:
Ce commerce [il debasement trade, NDR]reflète une combinaison de facteurs qui, dans nos discussions avec nos clients, vont de la grande incertitude géopolitique jusqu'à celle de l'inflation à long terme, en passant par les inquiétudes concernant la dévaluation du dollar en termes de maîtrise de la dette, en raison des déficits. [maggiore spesa rispetto a raccolta fiscale, NDR] de toutes les grandes économies et en tenant également compte des préoccupations concernant l'indépendance de la Fed, à travers une méfiance croissante à l'égard des monnaies fiduciaires, en particulier sur les marchés émergents, et une diversification plus large par rapport au dollar.
C'est quelque chose d'écrit en octobre dernier et dont les normes de référence se sont encore dégradées.
Sur le plan géopolitique, s'est ajoutée la guerre en Iran, qui a causé des problèmes principalement sur le marché pétrolier et a aggravé la situation budgétaire des États-Unis. Cela ne semble pas être de courte période et les dégâts déjà causés ne semblent pas faciles à absorber.
Toujours selon le canon de JPMorgan d'octobre dernier, nous n'avons pas non plus beaucoup amélioré le reste des facteurs : les anticipations d'inflation à long terme restent assez élevées et toujours au-dessus de l'objectif, tout comme les inquiétudes concernant un éventuel dévaluation du dollar également afin de rendre la dette plus soutenable.
Bitcoin a abandonné, pas l’or : que pouvons-nous attendre de l’avenir ?
Il est également bon de rappeler qu'en octobre de l'année dernière, lorsque le commerce de dévalorisation Après avoir atteint le sommet de sa popularité, Bitcoin a été stoppé dans sa course (plus hauts des 9 et 10 octobre) par un krach boursier aux proportions énormes.
BlackRock continue d’être convaincu (non sans raison) que ce krach était dû à des expositions excessives à l’endettement. Nous ajouterons qu'il y a eu des problèmes de gestion des liquidations de la part de la bourse qui possède les volumes les plus importants.
Cette fois, ce sera peut-être différent. Et c'est l'espoir de tous.