Ulcer Index aide un trader à examiner une crypto-monnaie non seulement du point de vue de la rentabilité, mais également du risque de baisses importantes : l'indicateur montre de combien et pendant combien de temps le prix d'un actif baisse par rapport aux sommets précédents.
Les investissements impliquent toujours la possibilité de pertes. Ceci est particulièrement visible pour le marché de la cryptographie : une volatilité élevée transforme rapidement une position rentable en position perdante si l'on ne comprend pas à l'avance l'ampleur de la baisse possible. Par conséquent, l’évaluation des risques devrait faire partie du système commercial, et l’Ulcer Index a été créé précisément pour cette tâche.
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Ce que montre l'indice des ulcères
L'indice Ulcer, ou UI, est un indicateur mathématique de risque qui évalue les baisses de prix par rapport aux sommets précédents. Il prend en compte non seulement l’ampleur de la baisse, mais également la durée pendant laquelle l’actif reste en dessous de ses sommets précédents. Par conséquent, l’interface utilisateur est plus souvent utilisée dans la gestion des risques : elle permet de comprendre à quel point les retours en arrière ont été douloureux pour le titulaire du poste.
L'idée de l'indicateur est apparue parce que les méthodes classiques d'évaluation des risques ne décrivent pas toujours bien le côté désagréable du marché pour l'investisseur. L’écart type prend en compte l’ensemble de la répartition des rendements : à la fois la croissance et la baisse. L'Ulcer Index fonctionne déjà : il examine uniquement les drawdowns, c'est-à-dire la partie de la volatilité qui est directement liée au risque de perte pour le propriétaire de la position.
En termes de volatilité (finance), les crypto-monnaies ressemblent souvent à des actifs extrêmement volatils. Mais l'indice d'ulcère clarifie le tableau : il n'enregistre pas simplement l'écart (statistiques) par rapport à la valeur moyenne, mais montre à quel point les reculs ont été douloureux pour le titulaire du poste.
L'indice Ulcer est utile lorsque non seulement la volatilité est importante, mais aussi l'ampleur et la durée des baisses : il coupe les mouvements à la hausse et montre exactement la partie douloureuse du risque.
Qui a inventé l'indicateur et pourquoi s'appelle-t-il ainsi ?
La première description de l'indice d'ulcère est apparue en 1987. Il a été introduit par le théoricien financier Peter Martin, dans l'entrée en langue anglaise de Peter Martin. L'indicateur est devenu largement connu deux ans après la publication du livre « An Investor's Guide to Fidelity Funds », écrit par Peter Martin avec l'analyste technique Byron McCann, ou Byron McCann.
Le nom semble inhabituel : Ulcer Index fait littéralement référence à un ulcère. La logique est simple : les fortes chutes des marchés provoquent du stress, et le stress (biologie) est communément associé aux problèmes d'estomac, notamment à l'ulcère gastroduodénal. C'est pourquoi l'indice a reçu un nom presque ironique : il ne mesure pas les fluctuations abstraites, mais la « douleur » même des baisses qu'un investisseur ressent lorsque son portefeuille (financier) perd de la valeur.
Malgré l'association médicale qui figure dans son nom, l'Ulcer Index n'est pas utilisé en pharmacologie : il s'agit d'un indicateur financier permettant d'évaluer les prélèvements, et non d'un outil d'analyse de médicaments ou de maladies.
Il est important de ne pas confondre l’interface utilisateur classique avec les modifications. Par exemple, Steve Schellans, auteur de MoniResearch, possède sa propre version de l'indicateur. Elle repose sur la même idée, mais diffère de l’approche originale de Peter Martin et Byron McCann.
Comment est calculé l’indice d’ulcère ?
Le calcul peut être présenté en plusieurs étapes. Tout d’abord, l’ampleur de la baisse des prix par rapport à la valeur de clôture maximale pour la période sélectionnée est déterminée.
Profondeur de chute = (dernier cours de clôture − cours de clôture maximum de la période) / cours de clôture maximum de la période × 100 %
Ensuite, tous les écarts négatifs de la période sont pris en compte : chaque prélèvement est au carré, la valeur moyenne est trouvée et la racine carrée est prise. Essentiellement, l’assurance-chômage est la valeur quadratique moyenne de tous les prélèvements pour la période sélectionnée.
UI = √((D1² + D2² + … + Dn²) / n), où D est la baisse du prix par rapport au maximum précédent, et n est le nombre de valeurs pour la période
Ici, le prix est pris comme cours de clôture et le résultat est exprimé en pourcentage. Plus l’actif reste longtemps en dessous des sommets précédents, plus l’indice Ulcer sera élevé.
En pratique, il n’est généralement pas nécessaire de lire l’interface utilisateur manuellement. Les plateformes de trading modernes le font automatiquement : l'utilisateur n'a qu'à sélectionner la durée de la période et le type de prix. La période par défaut est souvent de 14 ans et la base de calcul est le cours de clôture. Des données correctes sont importantes pour l’analyse, sinon les conclusions sur les risques seront faussées.
Comment utiliser l'interface utilisateur dans le trading de crypto-monnaie
Ulcer Index n’est pas conçu pour trouver le point d’entrée exact. Il ne montre pas où le marché est survendu ou suracheté. Son objectif principal est d’aider à comparer différentes crypto-monnaies en fonction de la gravité de leurs retraits.
Avant de comparer les investissements, vous pouvez suivre un algorithme simple :
- Choisissez la même période pour tous les actifs, par exemple un graphique journalier et une période de 14.
- Affichez la valeur de l’indice Ulcère pour chaque actif.
- Comparez les indicateurs entre eux : à rentabilité similaire, un actif avec un UI inférieur semble généralement plus calme en termes de risque de prélèvement.
- Vérifiez le résultat avec d'autres outils d'analyse technique, car l'interface utilisateur évalue le risque et ne fournit pas de signal d'entrée tout fait.
Les plages de l'indice d'ulcère peuvent être facilement lues comme ceci :
- 0 ou proche de 0 : faible risque de baisse. L'actif ne recule presque jamais et met souvent à jour ses sommets, bien qu'en pratique cette situation soit rare.
- 3-7 : risque modéré. Il y a des retraits, mais ils ne semblent pas destructeurs.
- Au-dessus de 10, surtout plus proche de 15 et au-dessus : risque élevé. L'actif est plus susceptible de subir de fortes baisses.
Sur le graphique journalier Solana, la valeur de l'indice Ulcer est d'environ 4,65. Ce chiffre indique la probabilité d'une baisse, mais le prélèvement lui-même semble contrôlé et n'indique pas un risque excessivement élevé.
Pour le XRP, le tableau est plus dur : l'indice Ulcer dépasse 10. Cela ne garantit pas une baisse, mais cela montre que la probabilité d'un mouvement baissier douloureux est plus élevée que pour Solana, si les actifs sont évalués par le biais de prélèvements.
UPI et Martin Ratio : comment relier rentabilité et profondeur de prélèvement
Peter Martin a également suggéré d'utiliser l'Ulcer Performance Index, ou UPI. Cet indicateur unique est également appelé Martin Ratio, ou ratio de Martin. Il est directement lié à l'Ulcer Index : l'UPI montre à quel point la rentabilité justifie les baisses subies.
UPI = (bénéfice − profit sans risque) / UI
Le profit fait référence à l'argent que le portefeuille a rapporté au cours de la période sélectionnée. Le profit sans risque est le montant qui pourrait être reçu sur la même période avec un investissement de capital plus sûr, par exemple via un dépôt bancaire ou des obligations. Dans les calculs, le taux sans risque est utilisé à cet effet.
Plus l'UPI est élevé, plus le résultat est attractif : l'investissement a généré plus de bénéfices avec des retraits moins douloureux. Une valeur faible indique autre chose : le portefeuille s'est effondré trop souvent et trop profondément par rapport à l'argent gagné.
En termes de signification, l’UPI peut être comparé au ratio de Sharpe, car les deux approches tentent de corréler rentabilité et risque. Mais il existe une différence importante entre eux : le ratio de Sharpe est basé sur la volatilité globale, tandis que l'UPI se concentre spécifiquement sur les drawdowns, c'est-à-dire sur la partie du risque qui est particulièrement importante pour l'investisseur.
Où Ulcer Index est utile en dehors du marché de la cryptographie
Initialement, l'indicateur n'a pas été créé pour les pièces numériques. Elle s'appliquait aux fonds, dont le Fonds Commun de Placement, et aux instruments associés à la Bourse. Par conséquent, l’assurance-chômage s’intègre bien dans le contexte plus large de la gestion de patrimoine : sélection d’actifs, comparaison de stratégies, évaluation de la durabilité du portefeuille et allocation d’actifs.
Pour l’investissement en actions, obligations ou cryptomonnaies, la logique reste similaire. Il est important pour un investisseur de comprendre non seulement le rendement potentiel, mais également à quel point le capital peut devenir négatif sur le chemin de ce rendement. En ce sens, l’Ulcer Index complète l’analyse des actions, des crypto-monnaies et d’autres instruments dont le prix évolue sous l’influence du marché.
Limites de l'indice d'ulcère
- L'indicateur a été initialement développé pour évaluer les risques des fonds. Par conséquent, pour un commerçant privé sur le marché de la cryptographie, il peut ne pas fonctionner aussi universellement que nous le souhaiterions.
- L’assurance-chômage se concentre sur la volatilité à la baisse. Cela fonctionne mieux sur les actifs qui sont dans une tendance haussière, où les baisses peuvent en fait être comparées aux sommets précédents.
- L'indice Ulcer ne doit pas être utilisé comme seul signal de trading. Cela permet d'évaluer le risque, mais la direction de la tendance, les points d'entrée et de sortie devront être recherchés à l'aide d'autres outils d'analyse technique.
Conclusion
L’indice Ulcer est un moyen pratique d’évaluer à quel point les retraits peuvent être douloureux sur un graphique de crypto-monnaie. L'indicateur ne remplace pas un système de trading à part entière, mais complète bien la gestion des risques : il montre non seulement l'évolution des prix, mais aussi l'ampleur et la durée des pertes qu'un investisseur peut rencontrer.
Bien que l’interface utilisateur soit à l’origine un outil d’analyse de fonds, elle peut également être appliquée aux actifs numériques. C'est particulièrement utile lorsque l'on compare les crypto-monnaies entre elles : un actif peut sembler rentable, mais en même temps présenter un risque de baisse trop élevé, tandis qu'un autre peut donner une dynamique plus calme avec des prélèvements modérés. Le principal avantage de l’indice Ulcer par rapport à de nombreux indicateurs de risque classiques est qu’il se concentre spécifiquement sur les baisses et ne mélange pas les baisses avec les mouvements à la hausse.
Voir l’article original en russe
