La dette publique américaine s'élève à 40 000 milliards de dollars : Bitcoin est la solution à un système au bord du gouffre

L’argent Fiat est du vieux papier. Vous nous pardonnerez cette affirmation très forte, mais force est de constater que le système financier traditionnel est confronté à des problèmes structurels considérables ces dernières années. La dette publique des États-Unis continue de croître et a récemment dépassé le seuil des 40 000 milliards de dollars. Même si ces données peuvent sembler sans importance pour nous, Italiens, elles nous concernent en réalité de très près.

Le dette publique ce n'est rien d'autre que l'endettement global d'un État, ou plutôt la somme de l'argent emprunté – auprès de particuliers ou d'autres gouvernements – pour financer ses dépenses lorsque les revenus ne suffisent pas à les couvrir. En d’autres termes, lorsqu’une nation dépense plus qu’elle ne gagne, elle doit trouver quelqu’un prêt à lui fournir des capitaux.

Les États-Unis sont le pays le plus endetté au monde en termes absolus, et bien que d’autres États soient également lourdement endettés, le cas américain est particulièrement pertinent en raison du rôle que joue le dollar dans l’économie mondiale. Le PIB américain pèse le 26% de tous les produit intérieur brut mondial et surtout le le dollar est la principale réserve monétaire de la planète.

Si la confiance des investisseurs dans les finances publiques américaines devait s’ébranler et si le dollar perdait progressivement de la valeur, de graves conséquences en cascade pourraient se déclencher sur l’ensemble du système fiduciaire mondial. Bitcoinmême si ce n’est pas la seule arme pour se défendre contre cette dévaluation massive, c’est certainement l’une des solutions les plus intéressantes.

La dette du gouvernement américain continue de croître

Il y a quelques jours, la dette publique américaine a dépassé 40 000 milliards de dollarset maintenant – au moment où nous rédigeons cette analyse approfondie – les chiffres atteignent déjà 40 140 milliards, avec une augmentation de plus de 650 milliards au cours des 30 derniers jours.

Ce qui est frappant, ce n’est pas seulement le chiffre élevé, mais aussi la rapidité avec laquelle les États-Unis ont continué à accumuler de nouvelles dettes ces dernières années. Dans le 2008 le déficit des Américains s'élevait à 10 000 milliards de dollars. Dans le 2020pendant la crise du Covid, est arrivé à 27 000 milliardset puis je m'atteins 35 000 milliards en 2024 et, à peine deux ans plus tard, franchissant la barre des 40 000 milliards.

Dans environ 4 ans et demi la dette a augmenté d'environ +33%aggravée par la hausse des taux d'intérêt fédéraux – qui a entraîné une augmentation du coût d'émission et de refinancement des obligations émises par le gouvernement – et par l'augmentation des dépenses publiques.

En outre, les inquiétudes concernant la santé des États-Unis affectent également la dynamique spéculative récente. Comme l'explique mon collègue Alex Lavarello, le pression sur les obligations d'Étatavec moi justiciers de liaison qui punissent les gouvernements jugés les plus désordonnés sur le plan budgétaire.

LE retours sur trente ans ils sont montés au niveaux les plus élevés depuis juin 2007à 5,24%, ce qui signifie un coût de financement plus élevé pour le gouvernement, avec moins de ressources pour les dépenses et une plus grande pression sur un système qui doit faire face à une dette déjà hors d'échelle.

Les États-Unis sont-ils sur le point de faire défaut ?

Non, et c’est un point important à comprendre pour ensuite comprendre en quoi Bitcoin est en réalité un remède à une situation d’endettement largement hors de contrôle de la part des Etats-Unis (et pas seulement).

Techniquement La dette publique américaine pourrait croître indéfiniment si le pays parvenait à maintenir la confiance des marchés. Avec une économie forte, un marché du travail en croissance et une société qui contribue largement à la consommation dans les coffres publics, le gouvernement pourrait continuer à émettre de nouvelles obligations d'État et à augmenter sa dette, sans atteindre le « défaut de paiement ».

Mais le problème est autre : la dette ne peut pas croître indéfiniment sans aucune conséquence, même si elle n’est pas nécessairement catastrophique. En effet, plus la dette augmente, plus théoriquement les taux d’intérêt demandés par les investisseurs augmentent, et plus le dollar pourrait en souffrir dans une perspective baissière, perdre de la valeur.

En effet, si les États-Unis doivent payer des intérêts importants aux détenteurs d'obligations, l’incitation à tolérer l’inflation augmente du dollar comme solution possible pour réduire à terme le poids réel de cette montagne de dettes.

D'autres scénarios pourraient concerner le rachat d'obligationsle maintien d'une condition monétaire accommodante prolongée – avec des taux d'intérêt bas de la part de la FED – la réduction des dépenses publiques ou, plus simplement, une croissance économique suffisamment forte pour soutenir l'endettement. Cependant, vous comprenez bien que ces interventions ne peuvent pas se poursuivre indéfiniment, si ce n’est pour tenter de maintenir une confiance élevée sur les marchés.

Le problème survient lorsque le Le coût du financement de la dette augmente plus vite que la capacité de l’économie à la soutenir. Si les États-Unis ralentissaient, la pression sur les finances publiques s'accentuerait et l'inflation deviendrait un outil presque « indispensable » pour rester à flot.

Bitcoin est la solution à la crise de la dette publique américaine

Une situation aussi complexe fera certainement l’objet des livres d’histoire économique des décennies à venir. En parlant de décennies, le OC prédit que dans 2036 Le dette Le brut fédéral s'élèvera à 120% du PIB, contre 101% enregistré en 2026, marquant un nouveau durcissement des conditions actuelles de la dette.

À cet égard, plusieurs analystes – dont ceux de BlackRock – soutiennent le narratif de commerce de dévalorisationc'est-à-dire l'idée que l'expansion de la dette publique poussera les investisseurs à considérer de plus en plus des actifs qui ne dépendent pas de la capacité des États à maintenir leur monnaie stable.

Bitcoin s’inscrit parfaitement dans cette logique, étant l’un des rares actifs au monde (le premier de manière numérique) à disposer d’une offre rare avec une inflation en baisse. Le CIO au niveau du bitMatt Hougan estime que ce récit finira par favoriser Bitcoin dans les mois à venir et, pour d'autres raisons également, il voit Bitcoin clôturera à des prix plus élevés que plus tard cette année.

Encore plus, plus tard l'intervention du Trésor américain Pour bloquer la progression des rendements à trente ans, on craint que le marché commence à considérer le coût de la dette américaine comme insoutenable. Bref, le signal d’un tel rachat, qui ne s’est pas produit depuis plusieurs années, pourrait contribuer à la théorie de la dévalorisation du commerce.

Les rachats de bons du Trésor renforcent le récit de la dépréciation commerciale

Alors Bitcoin va-t-il croître de plus en plus et le dollar vaudra-t-il de moins en moins ?

La relation n’est pas si immédiate et il n’y a pas d’effet si direct que la valeur du Bitcoin augmente à chaque fois que la dette du gouvernement américain augmente, ou à chaque fois que les craintes d’inflation reviennent à la mode. Le $ BTC est un actif volatil, dont les prix dépendent de nombreux autres facteurs externes aux conditions monétaires des États-Unis, et de nombreuses autres variables contribuent à la hausse ou à la baisse des prix.

Le problème est différent : dans un monde où le dollar, ainsi que d'autres monnaies fiduciaires, sont constamment sous pression, et dans un contexte où les superpuissances mondiales doivent continuellement emprunter pour soutenir leurs finances publiques, quelle est réellement la signification du mot « valeur »?

Peut-être qu'il a raison Elon Musk pour affirmer que l'argent ne sera plus nécessaire à l'avenir, comme notre rédacteur en chef Gianluca Grossi l'a très bien expliqué dans cette vidéo.

Ou peut-être que le monde commencera peu à peu à calculer le prix des biens et des services dans une unité de mesure différente de celle à laquelle nous avons toujours été habitués. Parce que peut-être que nous avions tort depuis le début mesurer la rareté de ce que nous possédons (ou que nous aimerions posséder) par l'intermédiaire d'une monnaie dont l'offre, au contraire, il n'est ni rare ni limité.

Ici au contraire, dans ce raisonnement, Bitcoin cela devient quelque chose de plus qu’un simple actif spéculatif. À l'avenir, cela pourrait devenir un nouveau critère d’évaluation mondial qui ne dépend pas de l’expansion de la masse monétaire des États individuels.