TLDR :
- Les ventes au détail en Chine n'ont augmenté que de 0,6 % en juillet, tandis que la croissance de la production industrielle a ralenti, passant de 5,3 % à 4,5 %.
- L'investissement en actifs fixes a chuté de 6,7 % jusqu'en juillet, s'aggravant par rapport à la contraction de 5,7 % enregistrée au premier semestre.
- L'investissement immobilier a chuté de 19,2 % jusqu'en juillet, les mises en chantier ayant chuté de 24 % et la valeur des ventes de 13,1 %.
- Les exportations chinoises ont bondi de 23,9 % en juillet, tandis que les exportations de haute technologie ont bondi de 40,7 %, compensant la faiblesse de la demande intérieure.
L'économie chinoise La tendance s'est encore affaiblie en juillet, le ralentissement de la croissance des usines, le ralentissement des dépenses de consommation, la baisse des investissements et un ralentissement plus marqué de l'immobilier ayant mis en lumière la pression persistante de la demande intérieure. Production industrielle a augmenté de 4,5 % sur un an, en dessous de l'augmentation de 5,3 % de juin et de l'expansion de 4,8 % attendue par les économistes.
Le ralentissement est devenu plus visible au sein des ménages et des entreprises, la faiblesse des dépenses et des investissements renforçant la pression exercée par les entreprises. La Chine ralentissement de l'immobilier. Ventes au détail n'a augmenté que de 0,6%, tandis que l'investissement en capital fixe s'est encore contracté et que plusieurs indicateurs immobiliers ont continué à se détériorer.
Dans le même temps, les exportations sont restées une source de soutien importante, creusant l’écart entre une demande extérieure résiliente et une activité intérieure plus faible.
Les dépenses de consommation et les investissements perdent encore du terrain
La croissance des ventes au détail a ralenti par rapport à 1 % en juin et n'a pas atteint les 1,5 % prévus. Hors automobiles, les ventes ont augmenté de 2,5%, soulignant l'ampleur de la faiblesse de la demande de véhicules. Données officielles a montré que les ventes au détail de véhicules automobiles ont chuté de 17 % en juillet.
Les ventes au détail de voitures particulières ont chuté de 20,9 % sur un an, à 1,461 million d'unités. Les ventes ont également été inférieures de 8,8 % à celles de juin, tandis que la pénétration des véhicules à énergie nouvelle a atteint un record de 65,1 %. Les chiffres des investissements se sont ajoutés au ralentissement.
L'investissement en actifs fixes hors ménages ruraux a chuté de 6,7% entre janvier et juillet, contre une baisse de 5,7% au premier semestre. À lui seul, le mois de juillet a enregistré une baisse mensuelle désaisonnalisée de 1,42 %.
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Les investissements non gouvernementaux ont chuté de 9,4%, investissement manufacturier a diminué de 1,7% et les investissements dans les infrastructures ont chuté de 3,6%. La propriété est restée le frein le plus lourd. Investissement en développement immobilier a chuté de 19,2% à 4 300 milliards de yuans au cours des sept premiers mois.
Les mises en chantier de nouvelles constructions ont chuté de 24 %, tandis que les ventes d'immeubles commerciaux selon la superficie ont diminué de 11,8 %. La valeur des ventes a chuté de 13,1 % et les fonds disponibles pour les développeurs de 20,3 %. Les prêts nationaux aux promoteurs ont chuté de 32,1 %, mettant en évidence les tensions financières persistantes dans le secteur.
Les exportations augmentent à mesure que la demande intérieure et l’emploi des jeunes s’affaiblissent
Les exportations chinoises Le secteur offre cependant un contraste saisissant. Les exportations ont bondi de 23,9 % sur un an en juillet, grâce au renforcement des expéditions de semi-conducteurs, de produits de haute technologie et de véhicules. Les exportations de haute technologie ont augmenté de 40,7%, contribuant à compenser la faiblesse des dépenses des ménages et la faiblesse des investissements privés.
Les ventes au détail de biens en ligne ont également augmenté de 4,6 % entre janvier et juillet. Les ventes au détail d'équipements de télécommunications ont grimpé de 15,1%, ce qui montre que certaines catégories liées à la technologie ont continué à croître même si la demande plus large des consommateurs a ralenti.
L’inflation est néanmoins restée modérée. Prix à la consommation a augmenté de 0,5 % sur un an en juillet mais a reculé de 0,1 % par rapport à juin, signalant une pression limitée sur les prix. Les conditions de travail se sont également détériorées. Le chômage urbain des personnes âgées de 16 à 24 ans, hors étudiants, a atteint 17,9% contre 14,9% en juin.
Cette augmentation a marqué un sommet sur 11 mois et a ajouté une autre contrainte à la consommation. Le Premier ministre Li Qiang a reconnu l’insuffisance de la demande intérieure et a appelé à un soutien plus fort. La croissance du PIB au deuxième trimestre avait déjà ralenti à 4,3 %, en dessous de l'objectif de Pékin de 4,5 % à 5 % pour 2026.
Les chiffres de juillet ont donc montré une économie divisée entre des exportations résilientes et des moteurs nationaux plus faibles. Consommation, investissement privéla propriété et l’emploi des jeunes se sont tous détériorés ou sont restés faibles.
La vigueur des exportations a continué de fournir un soutien, mais les dernières données ont montré que le ralentissement généralisé était principalement dû à la faiblesse des dépenses, des investissements et de l'activité immobilière.
