TLDR :
- La liquidité des pièces stables d'échange est passée de 80 milliards de dollars à 64 milliards de dollars alors que le marché baissier de 2026 a drainé les capitaux.
- La part de réserve de Binance est passée d'environ 60 % à 68,5 % alors même que ses propres soldes diminuaient.
- Binance a enregistré 1,75 milliard de dollars de sorties mensuelles ; OKX et Bybit ont également enregistré des baisses importantes.
- Le Bitcoin a chuté de 48 % depuis octobre tandis que le S&P 500 et le Nasdaq ont enregistré des gains à deux chiffres.
La liquidité des pièces stables sur les bourses centralisées s'est fortement contractée jusqu'en 2026, passant d'environ 80 milliards de dollars à son sommet de fin 2025 à environ 64 milliards de dollars aujourd'hui.
Ce déclin reflète l’approfondissement du marché baissier des crypto-monnaies et la diminution de la capitalisation boursière des pièces stables, qui ont tous deux réduit le capital commercial disponible.
Bien que la baisse ait touché la plupart des plateformes de négociation, Binance a mieux résisté au recul que ses concurrents, augmentant sa part des réserves de change totales même si la liquidité globale des pièces stables continue de diminuer.
Binance gagne du terrain tandis que ses rivaux perdent leurs réserves plus rapidement
Les données de CryptoQuant montrent que la part de Binance dans les pièces stables détenues en bourse est passée de près de 60 % fin 2025 à environ 68,5 % aujourd'hui. Cette croissance ne vient pas de l’augmentation des dépôts mais d’un taux de baisse plus lent que celui des autres plateformes.
Coinbase, Bybit, OKX et les bourses plus petites ont tous connu des baisses plus importantes de leurs soldes de pièces stables au cours de la même période.
À mesure que ces sites perdent leurs réserves plus rapidement, la liquidité stable restante se concentre naturellement autour de la plus grande plateforme.
L'équipe de recherche de CryptoQuant a décrit cette tendance comme un pool de capitaux commerciaux en diminution qui devient simultanément plus centralisé.
Les propres réserves de Binance continuent de baisser en termes absolus, mais sa position relative continue de se renforcer face à ses rivaux plus faibles.
Cette tendance à la concentration est importante pour les traders évaluant le risque de liquidité au niveau des changes. Un marché où un site détient près de 70 % des réserves de stablecoin disponibles se comporte différemment d’un marché avec une répartition équilibrée sur plusieurs plateformes.
Près d’un an de sorties de capitaux incite à une prudence persistante
Un suivi séparé de l'analyste Darkfost montre que les réserves de change stables ont diminué de manière presque continue depuis octobre, les sorties mensuelles suivant une tendance cohérente. Binance à lui seul a enregistré près de 1,75 milliard de dollars de sorties nettes de pièces stables au cours des 30 derniers jours.
OKX a enregistré des sorties d'environ 605 millions de dollars au cours de la même fenêtre, tandis que Bybit a enregistré une baisse de près de 321 millions de dollars. Les autres bourses combinées ont perdu en moyenne environ 311 millions de dollars au cours du mois dernier.
Binance continue de détenir la plus grande part de l’offre totale de pièces stables stationnées sur les bourses, à près de 70 %, selon le même suivi.
Cette échelle signifie que les changements dans les réserves de Binance ont un poids démesuré pour les lectures globales de liquidité stable au niveau des échanges.
La tendance à la sortie s’aligne avec une faible évolution des prix sur le marché au sens large. Le Bitcoin a chuté d’environ 48 % depuis octobre, ce qui contraste fortement avec les gains d’environ 18 % pour le S&P 500 et de 23 % pour le Nasdaq sur la même période.
Les actions traditionnelles ont progressé tandis que les actifs cryptographiques ont connu des difficultés, et la sortie régulière de la liquidité stable des bourses suggère que les traders restent réticents à redéployer leurs capitaux vers des actifs numériques pour le moment.
L’écart entre les performances des cryptomonnaies et celles du marché traditionnel continue de se creuser à mesure que cette tendance à la liquidité persiste.