Boom de l’or ? Le moyen et long terme prépare peut-être une surprise, orchestrée par Pékin.
L'or est revenu à 4 400 dollars l'once à la réouverture des marchés asiatiques, porté par une faiblesse intrinsèque du dollar, dictée par la réduction des attentes de hausse des taux aux États-Unis. Tout cela malgré le fait qu'à l'échelle mondiale, les perspectives concernant les taux d'intérêt de référence demeurent belliciste. Ceux qui pèsent principalement sont les données douces est arrivé la semaine dernière en provenance des États-Unis, qui ne racontent cependant pas toute l'histoire d'une phase aurifère très intéressante, du moins pour ceux qui ont une attitude haussière.
L'or est dans un état de forme retrouvé, également grâce à des mouvements d'un autre type. Le banques centrales de Corée du Sud et de Chine qui avait déjà influencé le prix à la hausse au cours de la semaine dernière, touchant les contrats à terme i 4 500 $. Une situation globalement haussière en termes de sentiment.
Loin des sommets, mais uniquement pour le retail ?
Si le dollar s’affaiblit, il est naturel et presque automatique que l’or recommence à augmenter. Mais la lecture doit être, comme nous l’avons déjà dit, plus large. Il existe un mouvement distinct entre les banques centrales, qui continuent d'acheter à des taux records, et le secteur de la vente au détail qui, après avoir été brûlé par l'effondrement des plus hauts, semble encore en difficulté. hésitant concernant les métaux précieux en général et plus particulièrement concernant l'or.
Au centre de ce mouvement, le dollar américain. Les mouvements à court terme sont intéressants, mais ceux à moyen et long terme, qui concernent principalement l'Asie, sont encore plus intéressants.
En fait, nous en avons un Chine qui décharge depuis un certain temps les titres de dette américains qu’elle a dans le ventre, pour un processus de conversion et de transformation de ses réserves en or. Un processus progressif, qui s'est toutefois intensifié en juillet, lorsque le Chine a déclaré le plus gros achat d’or depuis octobre 2023.
Il y a ensuite la Corée du Sud : c’est aussi une économie importante (bien qu’avec des volumes et des chiffres certainement inférieurs à ceux de la Chine) qui a recommencé à acheter de l’or. Il ne l'avait pas fait depuis 13 ans.
Quelle est la réelle faiblesse du dollar ?
Il y a le deuxième aspect macro Et géopolitique: les États-Unis sont récemment intervenus pour défendre le yenmontrant non seulement que la monnaie japonaise a besoin d'une aide extérieure, mais aussi qu'un éventuel déchargement des obligations américaines par le Japon pourrait conduire à ravagedestruction et chaos, comme disent les Américains, sur des marchés qui doivent rester stables pour garantir… la stabilité de tout.
Une situation qui joue certainement en faveur de l’or : un actif stable (également au sens philosophique) par excellence, qui est désormais de plus en plus tentant. Il ne s’agit peut-être pas d’une crise mondiale de la dette publique, mais certains craquements commencent à apparaître. Et quand le monde fiduciaire grince, le métal précieux par excellence brille à nouveau.