Points clés à retenir
- David Tait a déclaré que le bitcoin pourrait éventuellement atteindre zéro.
- Le niveau de l'or à près de 4 400 dollars reflète les achats des banques centrales et les inquiétudes concernant la dette souveraine.
- Les investisseurs surveillent la corrélation Bitcoin, les flux IBIT et les plans d’or tokenisés pour 2026.
Tait a lancé cet appel lors d'une interview de Consensus Miami avec David Lin, publiée sur Youtube plus tard dans le mois et qui est récemment devenue virale sur les réseaux sociaux. Il circule à nouveau largement parce que chaque épisode de tension sur le marché ravive la même question : le bitcoin protège-t-il le capital, ou rejoint-il la ruée vers les sorties ?
Tait a déclaré à Lin lors de l'événement :
« Je sais que mon opinion personnelle sur le bitcoin est qu'il va atteindre zéro… C'est mon opinion personnelle… C'est juste mon opinion personnelle… Juste mon instinct de trader. »
Il a pris soin de qualifier cela de point de vue personnel et non de prévisions du World Gold Council (WGC) déguisées en recherche. Pas de modèle, pas de date cible, pas de feuille de calcul, juste l'instinct d'un trader qui a vu les actifs à risque se briser.
Tait dit que les transactions Bitcoin ressemblent à un risque à effet de levier
Le cas de Tait se résume à la cassette. Lorsque les actions vacillent et que la liquidité se tarit, le bitcoin s’échange à plusieurs reprises avec le panier de risque au lieu d’agir comme une assurance. C’est la partie gênante pour quiconque a acheté le terrain refuge.
Le véritable test pour un refuge survient lorsque les investisseurs sont obligés de vendre quelque chose. L’or a souvent fait l’objet d’offres alors que les craintes de récession, les alarmes de dette et les chocs géopolitiques se faisaient sentir sur les écrans, même s’il peut être volatil et qu’aucun commerce n’est garanti de fonctionner.
Les partisans du Bitcoin citent son plafond de 21 millions de pièces, sa facilité de transfert et sa portabilité, ainsi que sa séparation des gouvernements. Ces fonctionnalités sont réelles. L’objection de Tait est plus simple : le marché continue de traiter le bitcoin comme une transaction à risque lorsque la pression surgit soudainement, comme lors de la guerre entre les États-Unis et l’Iran, par exemple.
L’or et le Bitcoin peuvent encore se compenser
Même après avoir remis en question la survie à long terme du Bitcoin, Tait n'a pas dit à ses détenteurs de le jeter contre des lingots. Son argument pratique était que les propriétaires d’or peuvent détenir du BTC et que les propriétaires de Bitcoin peuvent détenir de l’or, car les deux marchés échouent différemment.
Cette répartition est importante au niveau du portefeuille. Les banques centrales détiennent l’or comme actif de réserve parce qu’il a survécu aux crises monétaires et aux erreurs politiques. Bitcoin est plus récent, oscille plus fort et peut évoluer brusquement en fonction de la liquidité, des taux et de la dernière ruée vers le risque.
La corrélation n'est pas une loi permanente. L’or et le bitcoin se sont éloignés, puis se sont rapprochés, à mesure que chaque marché réagit à l’évolution de la liquidité et à la peur. Détenir les deux n’offre aucun bouclier magique, mais cela évite de tout miser sur un seul script de macro.
Les Stablecoins exposent le problème d'utilité de Bitcoin
Tait a séparé le bitcoin des pièces stables, qui sont des jetons numériques conçus pour conserver une valeur stable, souvent grâce à un soutien en dollars ou en actifs. Il voit des utilisations claires des pièces stables dans les paiements, les règlements et les garanties, où la stabilité des prix est le produit.
La monnaie fiduciaire fonctionne parce que les utilisateurs s’attendent à ce que les gouvernements, les banques centrales et les grandes institutions la soutiennent, défauts compris. Tait soutient que Bitcoin n’a pas construit la même confiance ni montré des utilisations suffisamment durables pour justifier sa valorisation monétaire.
Les partisans du Bitcoin voient le grand livre différemment. Les fonds négociés en bourse (ETF), les achats de trésorerie d'entreprise auprès d'entreprises comme Strategy et un réseau de transfert mondial ont élargi l'accès sans banque intermédiaire. Tait a reconnu que l'IBIT de Blackrock a atteint environ 70 milliards de dollars d'actifs en 341 jours, soit une croissance de loin plus rapide que les premiers ETF sur l'or.
Les craintes liées à la dette maintiennent l'offre de l'or en vie
Tait a lié la montée en flèche de l'or sur plusieurs années au problème de la dette qui se développe dans les bilans souverains, et pas seulement aux gros titres de guerre, aux tarifs douaniers ou aux bavardages sur les taux de la Réserve fédérale. Les banques centrales asiatiques ont continué à acheter, cherchant à obtenir des réserves moins exposées à la monnaie d'un autre pays.
L'or s'échangeait au-dessus de 4 400 dollars à la mi-août après avoir dépassé les 5 000 dollars plus tôt en 2026, selon les statistiques du marché. Les valeurs au comptant aujourd'hui, le 16 août, s'élèvent à 4 375 $ l'once. Bitcoin s'est assis entre 60 000 $ et plus après les sommets précédents, un rappel visible que les deux transactions ont raconté des histoires très différentes.
La société WGC ne se situe pas en dehors de la cryptographie. Il est en train de créer de l'or en tant que service pour des produits en or physique tokenisés et crypto-natifs, avec une preuve de concept prévue pour fin 2026. Le camp de l'ancien argent veut une place à la table numérique.
L’appel zéro de Tait ne mettra pas fin à la dispute. Le prochain véritable test est de savoir si le bitcoin se vendra avec des actifs à risque lors du prochain choc de liquidité majeur, si les banques centrales continueront à absorber l’or et si les règles et leur adoption transformeront les dollars numériques et l’or symbolisé en marchés durables. Les purs et durs du Bitcoin ont déchiqueté l'appel zéro sans preuve du chef du WGC sur X.
« Le PDG du lobby de l'or dit que le bitcoin va tomber à zéro. L'eau est humide », a expliqué le compte X 2xnmore à ses 45 000 abonnés sur les réseaux sociaux. « Il a littéralement appelé cela une intuition. Ses mots : 'juste mon opinion personnelle, juste mon instinct de trader.' Aucun modèle. Aucune donnée. Lorsqu’on lui a demandé ce qui pourrait le faire changer d’avis, il a répondu qu’il ne savait pas si quelque chose le ferait.
L'individu a ajouté :
« Ce n'est pas une prévision. C'est une humeur. Posez maintenant la question évidente. Qui signe son chèque de paie ? »
L’avantage de l’or n’est pas un mystère : les banques centrales en sont déjà propriétaires, les négociants le financent déjà et les acheteurs savent que la sortie est là. La réponse de Bitcoin sera mesurée en termes de rachats d'ETF, de décisions concernant le bilan des entreprises et si son marché continue de s'inspirer de la même impulsion de liquidité qui anime les actions technologiques.