TLDR :
- L’offre de Bitcoin dépasse désormais 20,07 millions de BTC, plaçant aujourd’hui environ 95,57 % du maximum du protocole en circulation théorique.
- La demande apparente de Bitcoin s'est améliorée d'environ 240 000 BTC depuis début juin, mais sa valeur négative indique toujours une absorption incomplète.
- BTC se négocie à près de 63 000 $ dans une fourchette prévue de 58 000 $ à 67 000 $, 65 000 $ et 67 000 $ servant de tests de hausse pour les acheteurs.
- Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré des sorties nettes de 57,63 millions de dollars le 14 août, prolongeant les retraits à une troisième session consécutive.
L'offre de Bitcoin a dépassé 20,07 millions de pièces, laissant moins de 930 000 BTC avant que le réseau n'atteigne sa limite programmée. Bitcoin s'est récemment échangé à près de 62 925 $, gagnant environ 0,2 % au cours de la session. Sa fourchette intrajournalière s'étendait de 62 538 $ à 63 165 $, reflétant une dynamique modérée autour du niveau de 63 000 $.
Le jalon arrive alors que Demande apparente de Bitcoin montre une amélioration substantielle par rapport à début juin. L’indicateur reste néanmoins inférieur à zéro, ce qui signifie que l’accumulation structurelle n’a pas entièrement absorbé les émissions disponibles. Le fondateur de Binance, Changpeng Zhao, a souligné cette étape importante. Pendant ce temps, les observateurs du marché se sont concentrés sur les pièces perdues, les retraits d’ETF et les limites de prix proches pour le reste du mois d’août.
L'offre de Bitcoin s'approche de son plafond programmé de 21 millions
Données du réseau Newhedge place l’offre en circulation à 20 070 465,625 BTC. Cela équivaut à environ 95,57 % du maximum fixé à 21 millions. Il reste donc environ 929 534 BTC pour les futures récompenses de bloc.
Blockchain.com explique que le calendrier de récompense théorique calcule le Bitcoin en circulation. Il note également que certaines pièces sont définitivement perdues ou ne peuvent pas être dépensées en raison de clés oubliées, d'adresses invalides ou d'erreurs de script. Par conséquent, l’approvisionnement extrait n’est pas égal à l’approvisionnement liquide ou accessible.
Zhao estime que 10 à 20 % des pièces existantes pourraient être perdues ou bloquées. Cette estimation réduirait la disponibilité effective d’environ 2,01 millions à 4,01 millions de BTC. Le montant exact ne peut pas être vérifié sur la chaîne, car les pièces dormantes peuvent se déplacer après de longs intervalles.
L’offre de Bitcoin augmente de 3,125 BTC pour chaque bloc valide. Avec des blocs d'une durée moyenne d'environ dix minutes, l'émission s'élève à près de 450 BTC par jour. Le protocole réduit de moitié cette subvention tous les 210 000 blocs, soit environ tous les quatre ans.
La réduction de moitié de 2024 a réduit les récompenses de 6,25 BTC, renforçant la trajectoire d'émission désinflationniste de l'actif. Les fractions finales sont attendues vers 2140, même si la plupart Approvisionnement en Bitcoins entrera en circulation beaucoup plus tôt. Cette tendance rend le seuil de 20,07 millions symbolique et non un choc soudain de l’offre.
Le jalon de l’approvisionnement en Bitcoin diffère également d’une pénurie. Les BTC disponibles changent en fonction du comportement des détenteurs, des soldes d'échange, des ventes des mineurs et des flux institutionnels.
La demande apparente s'améliore tandis que BTC maintient sa fourchette
Analyste CryptoQuant Darkfost a noté que la demande apparente s'est améliorée à moins de 32 000 BTC contre moins de 272 000 BTC début juin. Le changement de 240 000 BTC marque un progrès, mais la demande reste toujours en deçà du montant entrant dans l’offre active.
La métrique compare les pièces nouvellement extraites avec les changements d’offre inactifs depuis plus d’un an. Une lecture négative indique que la détention structurelle est insuffisante pour absorber les pièces fraîches ou réactivées. Darkfost a connu des améliorations comparables en février et mai avant que la demande ne faiblisse à nouveau.
Il a également lié une partie de l’amélioration à une réduction de la production minière moyenne dans un contexte de recul du taux de hachage. Une baisse des émissions peut améliorer la mesure sans une expansion correspondante des achats au comptant. Des lectures soutenues au-dessus de zéro fourniraient une confirmation plus claire de l’accumulation.
Entre-temps, ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis a enregistré 57,63 millions de dollars de sorties nettes le 14 août. L'IBIT de BlackRock a représenté 55,51 millions de dollars, tandis que le FBTC de Fidelity a perdu 6,84 millions de dollars. Le BITB de Bitwise a attiré 6,14 millions de dollars, compensant en partie ces retraits.
Ces retraits ont marqué une troisième séance consécutive de sorties nettes d’ETF. Ils contrastent avec l’amélioration apparente de la demande de Bitcoin, montrant qu’une seule mesure en chaîne ne prend pas en compte toutes les sources d’achat. Les flux d’ETF peuvent changer quotidiennement et nécessitent une confirmation de tendance plus large.
Le trader Tanaka attribue une probabilité de 50 % à la poursuite des échanges entre 58 000 $ et 67 000 $ en août. L'analyste s'attend à ce que la plupart des activités se situent entre 60 000 et 65 000 dollars. Ce scénario de base correspond à la récente consolidation autour de 63 000 $.
Une cassure nette en dessous de 58 000 $ à 60 000 $ déplacerait l'attention vers 52 000 $ à 55 000 $ dans le scénario baissier de Tanaka. À l’inverse, Bitcoin doit récupérer 65 000 $ et dégager 67 000 à 68 000 $ avec un volume plus important. Le Prix BTC reste actuellement dans cette fourchette plus large. La demande négative diminue désormais à mesure que l’offre de Bitcoin augmente au rythme programmé.
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