Le président de Gemini considère les marchés de prédiction comme le principal moteur de croissance à court terme de la plateforme. Cependant, cette affirmation n'a pas encore été reflétée dans la contribution aux revenus du segment.
La station spatiale Gemini a enregistré une perte nette de 107,7 millions de dollars pour le deuxième trimestre, sa quatrième perte trimestrielle consécutive depuis son introduction en bourse en septembre 2025, selon les résultats publiés le 13 août.
Les revenus ont augmenté de 37 % sur un an pour atteindre 45,5 millions de dollars, en avance sur les estimations des analystes, tandis que les actifs de la plateforme ont chuté de 54 % à 8,4 milliards de dollars dans un contexte de baisse des valorisations cryptographiques et de sorties de dépôts institutionnels.
Gemini a réduit environ un tiers de ses effectifs et perdu plusieurs cadres supérieurs au cours de l'année écoulée. En mai, les frères Winklevoss ont investi 100 millions de dollars de leur propre argent dans l'entreprise.
Les actions ont chuté d'environ 6 % après la publication du rapport, après avoir clôturé en hausse de 3 % plus tôt dans la séance. Le titre est maintenant tombé d'un sommet intrajournalier de 45,89 $ lors de ses débuts au Nasdaq en septembre 2025 à environ 4,06 $, soit une baisse de plus de 90 % en moins d'un an.
Le pari des pronostics, jusqu'à présent
Cameron Winklevoss, président de Gemini, a déclaré que les marchés de prédiction restent « la plus grande opportunité de croissance à court terme sur la plateforme », citant la saison sportive qui s'annonce au second semestre.
Le segment a généré environ 500 000 $ de revenus au deuxième trimestre, soit environ 1 % du total de Gemini.
Les numéros de volumes montrent le même écart. Les contrats événementiels négociés sur la plateforme ont dépassé les 225 millions au total depuis le lancement du produit en décembre 2025, en hausse de 93 % d'un trimestre sur l'autre, bien que Gemini n'ait pas divulgué le volume en dollars derrière eux.
Des estimations tierces estiment le chiffre d'affaires cumulé à environ 24 millions de dollars en juillet – une fraction du volume notionnel de plus de 100 milliards de dollars déclaré par Kalshi, et plus petit que les volumes enregistrés par Kalshi et Polymarket autour de la seule Coupe du monde 2026.
Une attente de cinq ans pour une licence
Gemini a passé cinq ans à rechercher les approbations réglementaires derrière cette initiative. Elle a obtenu une licence de marché de contrats désignés auprès de la CFTC en décembre 2025, permettant à sa filiale Gemini Titan de proposer des contrats événementiels aux clients américains.
En avril 2026, elle a ajouté une licence d'organisation de compensation de produits dérivés pour auto-compenser ses propres contrats.
Winklevoss avait déclaré en 2025 que les marchés de prédiction avaient le potentiel d'être « aussi grands, voire plus grands, que les marchés de capitaux traditionnels » – une affirmation que la société commence seulement maintenant à tester par rapport à ses concurrents ayant une longueur d'avance de plusieurs années.
L'essor des prédictions, des cartes de crédit et d'autres produits non cryptographiques intervient alors que les principaux revenus d'échange de Gemini restent sous pression, tout comme le reste du secteur. eToro, Robinhood et Coinbase ont tous signalé une baisse des revenus de cryptographie au deuxième trimestre.
Gemini lui-même a décrit son activité comme étant centrée sur la cryptographie, et la direction a déclaré lors d'une précédente conférence téléphonique sur les résultats qu'elle travaillait à la transition vers une « super application pour l'économie de marché ».
La direction a décrit les neuf derniers mois comme une période de reconstruction du produit plutôt que comme un retour à la rentabilité. Le prochain rapport trimestriel montrera si les marchés de prédiction et d’autres nouveaux produits peuvent devenir une part significative des revenus plutôt qu’un petit ajout.
Cet article a été rédigé par Tanya Chepkova sur www.financemagnates.com.
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