Fidelity décide de miser jusqu'à 100 % de son ETF Ether

Fidelity prévoit des paiements en espèces trimestriels provenant des récompenses de jalonnement FETH

Fidelity cherche à transformer son fonds spot Ethereum d’un outil de suivi des prix passif en un produit cryptographique générateur de revenus.

Le gestionnaire d'actifs a déposé le 11 août un amendement pré-entrée en vigueur auprès de la Securities and Exchange Commission qui ajoute une participation au Fidelity Ethereum Fund (FETH). Le dépôt modifierait l'objectif du fonds de suivre le prix de l'éther tout en capturant des récompenses de mise.

Fidelity a déclaré que les revenus supplémentaires signifient que le FETH devrait surperformer son taux de référence d'éther avant frais et autres dépenses. La modification reste préliminaire et doit entrer en vigueur avant que les changements puissent prendre effet.

Fidelity pourrait miser sur la quasi-totalité de l'éther de FETH

Dans des conditions normales, FETH cherchera à investir jusqu'à 100 % de ses ETH, bien que Fidelity conserverait certains actifs non gagés en cas de besoin pour les rachats, les dépenses ou la gestion des liquidités.

Anchorage Digital, Bitgo et Fidelity Digital Assets conserveraient l'éther du fonds et faciliteraient le jalonnement avec des opérateurs de nœuds externes. Le programme de jalonnement comporte des frais de 15 % partagés entre Fidelity, les dépositaires et les opérateurs de nœuds. FETH conserverait les 85 % restants avant que les dépenses du fonds et autres obligations ne soient déduites.

Le jalonnement introduit également des risques absents d’un produit purement spot. L'ETH peut devenir temporairement indisponible pendant que les validateurs entrent ou sortent du réseau, tandis que les pannes opérationnelles peuvent exposer les actifs à des pénalités sévères.

Les investisseurs recevraient des liquidités trimestrielles

Plutôt que de simplement réinvestir toutes les récompenses, Fidelity prévoit d'effectuer des distributions en espèces trimestrielles dans des circonstances normales.

Les récompenses de mise s'accumuleraient en ETH avant que Fidelity ne vende le montant disponible pour la distribution en dollars et ne paie les actionnaires. Le dossier prévient que les distributions ne sont pas garanties et peuvent être modifiées, suspendues ou résiliées.

Fidelity s'attend également à ce que les récompenses de mise soient considérées comme un revenu imposable pour les actionnaires selon les directives fédérales actuelles.

La structure suit une sphère de sécurité IRS publiée en novembre 2025 qui établit les conditions dans lesquelles les fiducies d'investissement cryptographiques éligibles peuvent mettre en jeu des actifs sans perdre leur statut fiscal de fiducie de constituant. Grayscale a déjà distribué des récompenses de jalonnement Ethereum, tandis que Blackrock a lancé son propre produit Ethernet compatible avec le jalonnement plus tôt cette année.

Pour les ETF Ethereum, la concurrence passe de la simple offre d’exposition à l’ETH à la capture du rendement natif du réseau. Le dossier de Fidelity indique que le jalonnement devient une partie du produit et non une fonctionnalité facultative laissée en dehors du fonds.