Les traders chevronnés de Bitcoin enregistrent des gains non réalisés records – et certains se positionnent peut-être déjà pour le prochain creux du marché.
Le fondateur de CryptoQuant, Ki Young-ju, a déclaré que les gains non réalisés des traders de Binance sont près de trois fois supérieurs à ceux du pic du cycle de 2021, ce qui fait du cycle actuel le plus rentable à ce jour.
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Il a attribué ce changement aux afflux ponctuels d’ETF Bitcoin et aux sociétés de trésorerie d’actifs numériques (DAT), qui sont devenues des acheteurs majeurs absorbant l’offre de Bitcoin.
Les ETF deviennent les plus gros acheteurs de Bitcoin
Dans une analyse publiée sur X, Ki Young Ju a expliqué que le marché est entré dans une phase de désendettement, le Bitcoin se négociant actuellement à peu près dans la même fourchette de prix qu'il occupait il y a deux ans.
Les ETF Spot Bitcoin et les sociétés de trésorerie d’actifs numériques sont devenus des canaux majeurs pour absorber l’offre de Bitcoin.
Il a déclaré que les bénéfices accumulés au cours du cycle actuel ont afflué vers des positions à terme, tandis que certains détenteurs ont réalisé des bénéfices, laissant BTC se stabiliser près du prix d'acquisition moyen des traders de Binance.
L’effet de levier Bitcoin est en baisse – mais il est toujours élevé
Le fondateur de CryptoQuant a également noté que le ratio de levier des contrats à terme BTC/USDT en chaîne, calculé comme l'intérêt ouvert des contrats à terme par rapport aux réserves de l'USDT, est passé de plus de 0,5 à environ 0,3.
L’analyste a noté que le ratio reste supérieur aux niveaux enregistrés avant le lancement de l’ETF Bitcoin au comptant et qu’il est peu probable qu’il revienne à ses niveaux d’avant l’ETF.
« Si les afflux d'ETF se poursuivent, attendez-vous à nouveau à un effet de levier élevé sur les contrats à terme », a-t-il noté.
Les détenteurs d'OG de Bitcoin commencent à acheter à nouveau
Ki Young Ju a également souligné le creux du cycle 2023 de Bitcoin comme preuve d'une accumulation à long terme.
Il a déclaré que les détenteurs de Bitcoin à long terme ont intensifié leurs achats lorsque la crypto-monnaie est tombée à environ 16 000 $ en 2023, le ratio achat/vente des preneurs indiquant également une augmentation des achats d'ordres de marché au bas du cycle.
Selon lui, des pics similaires dans les ratios d'achat sur le marché sont récemment apparus sur OKX et d'autres bourses, ce qui suggère que certains traders OG Bitcoin pourraient se positionner pour un rebond.
« Cela ne doit pas être lu comme un signal de fond définitif, mais cela sert d'indicateur utile du sentiment des traders OG », a conclu le fondateur de CryptoQuant.
Ce que cela signifie pour le prochain mouvement de Bitcoin
Ce changement suggère que la structure du marché du Bitcoin est de plus en plus façonnée par les ETF et les sociétés de trésorerie, tandis que les détenteurs à long terme restent une source clé de pression de vente potentielle. Si les traders d'OG commencent à se positionner en vue d'un rebond, leur comportement pourrait offrir un signal précoce d'un changement de sentiment – même s'il ne s'agit pas encore d'une confirmation d'un creux du marché.
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