Points clés à retenir
- Cerebras a généré un chiffre d'affaires de base de 210 millions de dollars au deuxième trimestre, dépassant les attentes des analystes de 191 millions de dollars et représentant une augmentation de 100 % d'une année sur l'autre.
- Les actions ont chuté de 17 % après les heures d'ouverture après un gain de 12 % au cours de la séance ordinaire.
- La perte d'exploitation ajustée de la société s'est élevée à 34 millions de dollars, soit une perte nettement supérieure à la perte prévue de 63 millions de dollars.
- Les prévisions de revenus de base pour l'ensemble de l'année 2026 ont été augmentées à 890 millions de dollars, avec des projections de marge brute portées à 41 %-43 %.
- Le carnet de commandes de la société est resté inchangé à environ 25 milliards de dollars, largement soutenu par un accord pluriannuel substantiel avec OpenAI pour la location de serveurs basés sur le cloud.
Malgré des résultats financiers du deuxième trimestre supérieurs aux prévisions de Wall Street mercredi, Cerebras Systems a vu le cours de son action chuter au cours des échanges prolongés. Les actions ont chuté d'environ 17 % à environ 219 $ après les heures d'ouverture, effaçant les gains d'un rallye de 12 % au cours de la séance de négociation ordinaire.
Cerebras Systems Inc., CBRS
Le chiffre d'affaires principal de la société pour le deuxième trimestre a atteint 210 millions de dollars, dépassant les estimations consensuelles des analystes de 191 millions de dollars et représentant un doublement par rapport à la période de l'année précédente.
Cerebras utilise une approche unique de mesure des revenus. La société exclut les revenus répercutés qui génèrent une marge nulle tout en intégrant les dépenses d'amortissement des bons de souscription. Pour le deuxième trimestre, les revenus déclarés traditionnels s'élevaient à 180,1 millions de dollars, ajustés à 210 millions de dollars en utilisant la méthodologie des revenus de base.
La prévision de marge opérationnelle ajustée de la société pour l'ensemble de l'année s'élève désormais à environ -18 %, ce qui représente une amélioration significative par rapport à la prévision de -30 % publiée en juin.
Cela représente un progrès opérationnel significatif. Lors de la publication des résultats du premier trimestre en juin, la direction avait prévu une marge opérationnelle ajustée de -30 %. Les prévisions révisées d'environ -18 % démontrent une amélioration accélérée de la trajectoire de l'entreprise vers la rentabilité.
Les prévisions pour le troisième trimestre ont également dépassé les projections des analystes. Wall Street prévoit actuellement que Cerebras atteindra une rentabilité opérationnelle ajustée d'ici 2027, et la trajectoire actuelle suggère que cette étape pourrait atteindre l'objectif ou potentiellement plus tôt que prévu.
Cependant, les résultats nets ont déclenché des signaux d’alarme. Cerebras a enregistré une perte nette de 450,5 millions de dollars au deuxième trimestre, un renversement spectaculaire par rapport au bénéfice net de 309,5 millions de dollars au cours du même trimestre de l'année dernière.
Le carnet de commandes de la société est resté stable à environ 25 milliards de dollars. Dans les entreprises technologiques à forte croissance, les investisseurs s’attendent généralement à ce que cet indicateur augmente d’un trimestre à l’autre.
Le partenariat OpenAI représente la majorité du carnet de commandes
Une partie importante du retard de 25 milliards de dollars provient d'un accord à long terme avec OpenAI pour un accès cloud à l'infrastructure informatique de Cerebras. L'accord comprend des options d'expansion pour OpenAI et des bons de souscription d'actions dans le cadre de la structure de rémunération.
La société a conclu des partenariats supplémentaires avec Amazon et AMD. Dans le cadre de ces accords, les processeurs WSE de Cerebras fonctionnent en tandem avec les siliciums Amazon et AMD pour accélérer les charges de travail d'inférence. Amazon reçoit également des bons de souscription d'actions dans le cadre de son accord.
Les actions ont connu des fluctuations brutales depuis leurs débuts sur le marché
Cerebras a fait ses débuts sur le marché public en mai avec un prix d'offre initial de 185 $ par action. Le titre a grimpé à 350 $ le jour de l'ouverture et a culminé à 386 $ avant de retomber à 161 $ fin juin.
Suite à cette volatilité, les actions se sont négociées dans une fourchette comprise entre 162 $ et 266 $. Le titre a connu des mouvements de prix quotidiens supérieurs à 3 % dans les deux sens au cours de 43 des 62 jours de bourse depuis son introduction en bourse.
La société affiche actuellement une capitalisation boursière d'environ 59,37 milliards de dollars.
La direction a augmenté sa projection de revenus de base pour l'ensemble de l'année de 880 millions de dollars à 890 millions de dollars et a élevé ses attentes de marge brute à une fourchette de 41 % à 43 %.
