L'expérience Bitcoin au Salvador a cinq ans, avec une faible adoption interne, un accord avec le FMI qui a allégé la loi et un trésor qui continue d'accumuler la crypto-monnaie.
Faites de nous votre source préférée sur
gsoitsoitgjeet
L'expérience de Bitcoin au Salvador Cela fait cinq ans que ce pays d'Amérique centrale lui a donné cours légal en septembre 2021. Le bilan est ambivalent : la promesse de bancariser la population et de rendre les envois de fonds moins chers était loin d'être tenue, mais le pari a placé le pays sur la carte mondiale des crypto-monnaies et a consolidé son président, Nayib Bukele, comme figure de référence pour la communauté crypto.
La phrase qui résume l’ambiance officielle – « c’était pour nous, pas pour eux » – indique un changement de discours. Ce qui a commencé comme un plan visant à transformer la vie quotidienne des Salvadoriens a fini par peser davantage comme une stratégie de positionnement international que comme un outil d’inclusion financière interne.
Ce que Bitcoin a promis et ce qu'il a réalisé au Salvador
Lorsque la loi Bitcoin est entrée en vigueur, le gouvernement a promis de réduire le coût des envois de fonds – qui représentent environ un cinquième du PIB – et de donner un accès financier aux millions de Salvadoriens non bancarisés. La Banque mondiale a estimé qu'en 2021, la majorité des adultes du pays restaient en dehors du système bancaire formel, sur la base des données d'accès aux comptes financiers.
La réalité s’est avérée plus modeste. Des recherches universitaires ont montré que l'utilisation quotidienne de l'application publique Chivo Wallet était limitée : une bonne partie des utilisateurs ont téléchargé le portefeuille pour réclamer le bonus de bienvenue en Bitcoin, puis ont arrêté de l'utiliser. Une étude publiée par le Bureau national de recherche économique a conclu que l'adoption réelle était bien inférieure aux attentes et que peu d'entreprises traitaient les paiements dans la crypto-monnaie.
La composante idéologique était également centrale. Le projet a ajouté des personnalités du monde du Bitcoin à l’appareil d’État – comme Stacy Herbert à la tête du bureau national dédié à l’actif, selon la presse locale – et a fait du pays un point de pèlerinage pour les investisseurs et les développeurs du secteur.
Le tour du FMI et du trésor en bitcoin
Le tournant s’est produit début 2025. Le Fonds monétaire international a approuvé un accord de financement d’environ 1 milliard de dollars sur 40 mois, avec des conditions qui limitaient le rôle juridique de la cryptomonnaie. Parmi eux, cesser d’obliger les entreprises à accepter les paiements en Bitcoin et limiter la participation du secteur public au Chivo Wallet.
Cet accord montrait la tension sous-jacente : pour accéder au crédit international, le gouvernement devait modérer l’ambition initiale de la loi. Le statut de « cours légal » restait, en pratique, plus symbolique qu’efficace pour l’économie quotidienne.
Malgré les restrictions, l’État a maintenu sa stratégie d’accumulation. Le Trésor national a continué d’ajouter du bitcoin à sa réserve, une politique que le gouvernement présente comme un pari à long terme. Cette stratégie d’accumulation souveraine a fait du Salvador une étude de cas pour d’autres administrations et pour les entreprises qui reproduisent le modèle de trésorerie dans la cryptographie, un phénomène qui s’observe également dans le secteur privé, où des entreprises comme Strategy gèrent des positions importantes en Bitcoin avec des résultats différents.
Les ombres du modèle Bukele
L’expérience monétaire coexistait avec des questions croissantes sur l’État de droit dans le pays. Les organisations de défense des droits humains ont documenté de graves problèmes pendant le régime d'urgence promu par Bukele pour lutter contre les gangs. Human Rights Watch et Amnesty International ont fait état d'arrestations massives et d'abus, un contraste gênant avec l'image technologique et ouverte que le gouvernement projette à l'étranger.
Cette dualité définit l’héritage de ces cinq années. Pour les défenseurs du projet, le Salvador a démontré qu'un État peut adopter le bitcoin sans s'effondrer et sans capitaliser sur l'attention médiatique. Pour les critiques, le coût social et les promesses non tenues d’inclusion financière dépassent les gros titres des journaux.
Une expérience qui a plus servi l'histoire que la poche
Cinq ans après la loi Bitcoin, des indicateurs d’usage interne suggèrent que la cryptomonnaie n’a pas remplacé le dollar dans le quotidien de la majorité des Salvadoriens. Le commerce local continue de fonctionner principalement en dollars et le Chivo Wallet a perdu de son importance après le boom initial.
Ce qui était clair, c'est la valeur de l'expérience en tant que lettre d'introduction. Le pays a réussi à attirer des conférences, des investissements et de la visibilité dans un secteur qui continue de croître malgré la volatilité. Le phénomène d'adoption institutionnelle s'est accéléré sur d'autres fronts, de la tokenisation des actifs à l'augmentation du volume en chaîne du Bitcoin, qui marque la maturation du réseau à l'échelle mondiale.
Le défi de la prochaine étape sera de démontrer si l’accumulation souveraine de Bitcoin génère des avantages tangibles pour les citoyens ou si le bilan de l’expérience se limite, comme le suggère le récit officiel lui-même, à avoir été « pour nous, pas pour eux ».
Voir l’article original en espagnol
