Le bail Anthropic de 9,1 milliards de dollars de Riot Platforms a fait grimper RIOT et les actions des sociétés minières rivales cette semaine. Mais le rallye indique un changement qui pourrait nuire au Bitcoin (BTC) lui-même. Les mineurs financent de plus en plus le développement de l’IA en vendant les pièces qu’ils extraient.
Le bail couvre 191 mégawatts sur le campus de Riot à Rockdale, au Texas, sur 20 ans, pour une valeur pouvant atteindre 16,1 milliards de dollars avec les extensions. Les mineurs rivaux TeraWulf, Cipher Mining et Hut 8 se sont ralliés à leur sympathie le même jour.
Les actions des mineurs se rallient aux contrats d’électricité, pas au Bitcoin
Riot a clôturé lundi en hausse de 4,33%. Cipher Mining a gagné 5,39 %, TeraWulf de 3,40 % et Hut 8 de 3,39 %. Bitcoin a glissé de 0,49 % au cours de la même période et a du mal à dépasser la fourchette de 62 000 à 65 000 $. Il est clair que l’augmentation de ces actions minières Bitcoin a très peu à voir avec le BTC et n’aide donc pas le prix de l’actif sous-jacent.
BeInCrypto a suivi le même découplage en juillet. TeraWulf, IREN et Hut 8 ont alors bondi grâce aux nouvelles de location d'IA, s'éloignant encore plus des propres mouvements de prix de Bitcoin. L’accord Anthropic de Riot étend ce modèle.
Pourquoi le même changement est un vent contraire pour Bitcoin
Le pivot de l’IA qui finance ce rallye n’est pas gratuit. Les avoirs en Bitcoin de Riot sont passés de 15 680 BTC à 11 380 BTC au deuxième trimestre, soit un retrait de 4 300 pièces. La société a vendu sa production mensuelle et ses réserves de trésorerie pour financer le développement de son IA à Rockdale.
Ce modèle pourrait avoir une importance plus large. Les mineurs qui détenaient autrefois Bitcoin comme sous-produit de leur entreprise en deviennent des vendeurs nets. Les bénéfices sont destinés à la location de centres de données plutôt qu'à de nouvelles plates-formes minières.
Les analystes ont évalué les actions dans le cadre du bail, et non dans le grand livre. Le PDG de Riot, Jason Les, a décrit le changement dans le rapport sur les résultats de l'entreprise pour le deuxième trimestre.
« [Riot has] des baux désormais signés totalisant 241 mégawatts de capacité, représentant environ 9,8 milliards de dollars de revenus contractuels à long terme avec deux des entreprises les plus importantes de l'écosystème de l'IA.
Ce cadrage aide à expliquer la réaction du marché. HC Wainwright a relevé son objectif de cours Riot à 40 $ contre 25 $ aux informations d'Anthropic. Needham a relevé son objectif à 30 $. Les deux ont cité des mégawatts contractés plutôt que la production de Bitcoin.
Cela renverse également l’ancien commerce consistant à acheter des actions minières pour une exposition indirecte au Bitcoin. Le capital à la poursuite de Riot, TeraWulf ou Hut 8 est de plus en plus un pari sur l'immobilier de l'IA. Une partie de ce pari est financée par la vente de l’actif que ces actions suivaient.
Rien de tout cela ne signifie que le minage de Bitcoin est en train de disparaître. Les revenus miniers de Riot ont quand même atteint 113,7 millions de dollars au deuxième trimestre, même si les revenus de location ont augmenté. Mais le même accord qui a fait monter en flèche RIOT s’est accompagné d’une baisse constante de l’offre de Bitcoin qui mérite d’être surveillée.
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